Полная версия  
18+
5 0
103 комментария
96 957 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
3991 – 4000 из 4116«« « 396 397 398 399 400 401 402 403 404 » »»
arsagera 18.05.2012, 10:25

АЛРОСА. Отчетность за 2011 год

АЛРОСА. Отчетность за 2011 год

АЛРОСА выпустила отчетность, основные показатели которой оказались хуже наших прогнозов. По выручке примерно на 3 млрд. рублей (из-за меньшей добычи); себестоимость также превзошла наши ожидания из-за возросших расходов на ФОТ (сама компания объясняет этот факт выплатами бонусов персоналу за успешное выполнение плана). Административные и коммерческие расходы также несколько превзошли наши ожидания, однако главной неожиданностью стал убыток от списания объектов социальной инфраструктуры на 6,5 млрд. рублей. Из отчетности следует, что компания безвозмездно передала властям объекты недвижимости в целях экономиии расходов на них в будущем.

Блок финансовых статей не принес ничего неожиданного, разве что некоторое сокращение долга (на 12 млрд. рублей). В итоге - 26,6 млрд. рублей чистой прибыли (за 9 месяцев 2011 г. было 35,5 млрд. рублей).

Со своей стороны мы понизили прогноз цен на алмазы, учитывая вялую конъюнктуру в конце 2011 г. - начале 2012 г. Несмотря на это компания выходит в новый диапазон стабильной чистой прибыли - по нашим оценкам, это 40-50 млрд. рублей. С этой точки зрения ожидаемый P/E на 2012 г. находится в районе 4 - в среднем на уровне всего фондового рынка. Компания на данный момент не входит в число наших приоритетов, уступая по потенциальной доходности другим активам.

Прогнозные финансовые показатели по АЛРОСА представлены здесь

Вы можете задать свои вопросы аналитикам на этом сайте

0 0
Оставить комментарий
arsagera 17.05.2012, 11:27

Показатель ROE - это суть бизнеса

Показатель ROE - это суть бизнеса

В рамках акции «Коммент.Арс» пользователь Alexis1273 задает нам следующий вопрос: Почему Вы так много внимания уделяете показателю ROE?

ROE (Return on Equity) — это показатель рентабельности собственного капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. То есть, ROE в 20% означает, что каждый рубль собственного капитала принес 20 копеек чистой прибыли.

ROE — это ключевой показатель для собственников бизнеса. Он позволяет определить эффективность и целесообразность ведения бизнеса. Чем выше ROE, тем выше эффективность, с которой в компании работают средства акционеров. При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой доходности (ROE/r), то можно определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночной доходностью, которую может получить инвестор. Это, в свою очередь, позволяет определить целесообразность ведения бизнеса. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 5% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать активы компании, а полученные средства положить на банковский депозит под ставку в 8%.

«Вложение в акции — это вложение в бизнес» — так звучит один из постулатов инвестирования компании Арсагера. Именно поэтому мы оцениваем бизнес с позиции собственника, уделяя максимальное внимание показателю ROE, как отражению эффективности бизнеса.

В рамках методики прогнозирования цен на акции компании «Арсагера» показатель ROE используется для расчета прогнозного значения коэффициента P/BV. Фактически, коэффициент P/BV — это соотношение рентабельности собственного капитала (ROE) к требуемой доходности (то есть ставке r).

P/BV = (P/E)/(BV/E) = (E/BV)/(E/P) = ROE/r

Таким образом, аналитикам необходимо спрогнозировать стабильное значение ROE и требуемую доходность для определенной компании, что позволяет получить прогнозное значение коэффициента P/BV. Если мы умножим его на прогноз балансовой стоимости компании (BV), то получим стоимость компании в будущем. Подробнее с данным коэффициентом можно ознакомиться на нашем сайте в статье «Коэффициент P/BV (P/B)».

Отдельно рассмотрим вопрос расчета ROE. Можно встретить трактовку расчета ROE, когда чистую прибыль соотносят к среднему за период значению собственного капитала. Однако данный подход, на наш взгляд, несколько искажает суть показателя, занижая значение ROE, особенно, при высоких показателях прибыли.

ROE — это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Можно сказать, что ROE — это доходность бизнеса. Соответственно, для расчета этой доходности (как и любой другой) необходимо соотносить размер инвестированных средств (собственного капитала) с полученным результатом (прибылью компании). Таким образом, ROE рассчитывается, как отношение чистой прибыли к размеру собственного капитала компании на начало отчетного периода (как правило, года).

0 0
Оставить комментарий
arsagera 16.05.2012, 12:28

Как мы прогнозируем экономические показатели деятельности компании

Как мы прогнозируем экономические показатели деятельности компании

В данном ролике речь пойдет о том, как специалисты управляющей компании «Арсагера» прогнозируют экономику компании, и на что стоит обращать внимание при чтении финансовых отчетов.

Для нас финансовая отчетность компании представляет интерес с позиции прогноза конкретных будущих экономических показателей и их трансформации в будущую курсовую стоимость акции. Мы хотим понять, какой компания планирует стать в будущем, какую прибыль она будет генерировать для своих акционеров и какова будет стоимость акции с позиции рационального инвестора.

Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках составляют основу отчетности эмитента. Наибольший интерес для нас представляет Отчет о прибылях и убытках компании. Для нас он является основным, так как содержит сведения о двух из трех прогнозируемых показателей, а именно – выручке и чистой прибыли. Именно на базе этого документа нами строится сердцевина модели оценки компании, откуда прогнозные показатели выручки, чистой прибыли и собственного капитала подставляются в формулу расчета потенциальной доходности и ставки владения.

Начнем с выручки. Проследив изменения в ее истории и структуре, мы приступаем к прогнозированию.

Базой для прогнозирования выручки является прогноз операционных показателей компании. При прогнозе мы опираемся на фактические данные, которые могут предоставляться самой компанией, либо публиковаться в специальных отраслевых ресурсах.

Средние цены реализации товаров и услуг являются еще одной важной группой данных для прогнозирования выручки. Они также могут системно раскрываться компанией, а могут быть получены обратным способом в виде частного от деления выручки в предыдущие периоды на объем реализации товаров и услуг. В последнем случае необходимо убедиться в сопоставимости финансовой и операционной отчетностях.

Прогнозирование будущих объемов производства осуществляется на основании планов компании по изменению мощностей, выпуска новых видов продукции и иных сведений. При прогнозе выручки мы стараемся избежать механистического подхода и пытаемся объективно взглянуть на планы компании. Аналитик оценивает в целом ситуацию в мире, в отрасли, в экономике России и только после этого приходит к выводу о степени реалистичности будущих планов эмитента.

Прогнозирование будущих цен на товары и услуги может осуществляться, исходя из прогнозных векторов по биржевым или родственным им товарам; темпов инфляции; прогнозных темпов, имеющих корреляцию с макроэкономическими показателями и показателями развития соответствующих отраслевых рынков. В зависимости от специфики эмитента может применяться сводный или посегментный прогноз.

При оценке холдингов и многосегментных компаний из прогноза консолидированной выручки требуется исключить межсегментные расчеты для целей избежания повторного счета.

Полученную линейку прогнозных выручек мы подвергаем критическому осмыслению, особенно, если внутри прогнозного периода наблюдаются существенные изменения выручки. Нужно четко понимать, за счет чего компания за короткий период способна кардинально изменить этот показатель.

Себестоимость – это следующий показатель, подлежащий прогнозу. Наша задача — отталкиваясь от исторических значений, спрогнозировать будущую себестоимость компании. Существует два основных способа — постатейный прогноз и прогноз ее доли от выручки.

Прогноз себестоимости как доли от выручки весьма прост. Опираясь на исторические данные, мы можем обнаружить достаточно устойчивое соотношение себестоимости и выручки. Если нет оснований прогнозировать существенные изменения этого соотношения в будущем, мы можем экстраполировать его при построении модели. Такой способ может использоваться при оценке так называемых «компаний – маржевиков» (розничные сети, нефтепереработка и сбыт нефтепродуктов), а также компаний, не раскрывающих структуру себестоимости.

Постатейный прогноз себестоимости может дать более точный результат. В этом случае требуется проверить итоговые значения себестоимости и соотнести их с выручкой. При наличии сильных отклонений от значений предыдущих периодов мы возвращаемся к постатейному прогнозу и пытаемся еще раз проверить его на здравый смысл.

Также при постатейном прогнозировании себестоимости нужно обращать внимание на характер статей (постоянные, переменные), что позволит осуществить корректную привязку их динамики к динамике выручки, объемов производства, инфляции.

При прогнозировании таких статей себестоимости как «Сырье и материалы», «Топливо и электроэнергия» нужно убедиться в целесообразности применения прогнозируемых нами векторов цен на биржевые товары и электроэнергию. Вполне возможно, что при анализе некоторых эмитентов такой закономерности не будет, например, если компания имеет собственные мощности или специальные условия контрактов на поставку. Дополнительные сведения об этом могут содержаться в ежеквартальном отчете эмитента в разделе «Материалы, товары и поставщики эмитента», где указаны виды материалов и сырья, по которым наблюдался наибольший рост цен.

При прогнозировании статьи «ФОТ — фонд оплаты труда» необходимо учитывать возможное сокращение персонала или его дополнительный наем в связи с программами оптимизации численности персонала или расширении производства.

Следует помнить, что наличие в компании программы капитальных вложений может быть использовано для прогнозирования будущей величины основных средств и, как следствие, амортизации. При прогнозировании будущей стоимости основных средств может быть использована пропорция величины капитальных вложений и изменения основных средств на основании ретроспективных данных.

При прогнозировании коммерческих и управленческих расходов следует помнить, что в стабильной компании они очень хорошо коррелируют с выручкой. Однако при резких скачках выручки доля этих расходов может существенно меняться. При росте выручки их доля в ней, как правило, снижается; при снижении выручки — может расти (особенно это касается управленческих расходов). Здесь стоит делать поправки на возможные скачки таких расходов, как, например, расходы на IPO; расходы, связанные с началом реализации новых видов продукции; наличие экспортных пошлин и тому подобное.

Прочие доходы и расходы могут оказать существенное влияние на итоговый показатель прибыли.

При анализе прочих доходов и расходов крупные единовременные доходы и расходы используются при прогнозе чистой прибыли текущего периода, но, обязательно исключаются для целей прогнозирования будущей стабильной прибыли (реализация активов, начисление резервов и т.д.). При этом необходимо понимать, что однажды созданный резерв может быть распущен в будущем, что способно сказаться на чистой прибыли будущих лет.

Величина долга прогнозируется исходя из фактических объемов в базовом периоде и планов компании по изменению своего долгового бремени. Эти планы мы подвергаем критической оценке. В частности, компаниям с высокой долговой нагрузкой сложнее привлекать новые займы, а эффективная ставка по их обслуживанию может оказаться выше средних ставок на рынке. В этой связи важным представляется уровень показателя (Чистый Долг / Собственный Капитал).

Существенное значение имеет и дюрация долга, которая может указывать на необходимость рефинансирования или даже замещения долгового финансирования долевым.

Наконец, величина чистой прибыли может указывать на способность компании обслуживать свои платежи. Собрав все воедино, мы можем составить предполагаемый график изменения долга компании. Добавив к этому прогнозы вектора процентных ставок, можно сделать вывод относительно будущих ежегодных процентов к уплате.

В ряде случаев эффективная ставка по выданным кредитам существенно отличается от среднерыночных ставок. Это может объясняться не только внутрифирменными займами, но и субсидированием государством части выплачиваемых компанией процентов.

Структура долга в разрезе валют заимствования может дать информацию относительно прогноза курсовых разниц. Они начисляются как по валютным пассивам, так и по валютным активам. В отдельных компаниях валютные активы могут составлять существенные суммы, поэтому для них имеет смысл исследовать в ретроспективе данные о финансовых вложениях, остатках денежных средств и доле, которую занимает в них валютная часть.

Если в составе финансовых активов есть публичные инструменты с биржевой котировкой, то мы прикладываем максимум усилий для прогнозирования их будущих цен, и как следствие, их будущей переоценке. Несмотря на то, что до момента продажи переоценка финансовых активов не отражается в составе Отчета о прибылях и убытках , в отдельных случаях в модели могут учитываться будущие доходы от финансовых вложений в виде их ежегодной переоценки.

Если в компании существуют значительные финансовые активы, то мы стараемся отдельно прогнозировать процентный доход на эти вложения. Наличие значительных краткосрочных финансовых вложений и кэша на фоне высокой чистой прибыли и умеренных капвложений может быть предвестником значительных дивидендных выплат.

При прогнозировании налоговой ставки следует учитывать отраслевую и региональную специфику (некоторые отрасли и субъекты Федерации могут иметь специальный налоговый режим). Также на итоговый показатель чистой прибыли могут влиять отложенные налоговые активы и обязательства, а также доли миноритариев в дочерних компаниях эмитента.

Исследуя величину чистой прибыли в ретроспективе, мы стараемся обращать внимание на основные источники ее формирования. Если чистая прибыль была подвержена существенным колебаниям, нам нужно четко понимать, из-за чего это происходит и критически осмыслить заложенные в модель предпосылки. Особенное внимание стоит обратить на компании, в которых главным источником формирования прибыли является неоперационная деятельность, например, статьи финансовых доходов и расходов.

Бухгалтерский баланс является следующим важным документом в составе отчетности.

Он характеризует имущественное и финансовое состояние организации в денежной оценке на отчётную дату. Основная информация, которую несет баланс — данные об активах, обязательствах и собственном капитале компании.

Активы показывают, какие средства использует бизнес, а пассивы (обязательства и собственный капитал) показывают, за счет каких источников они сформированы и в каком размере. Основное свойство отчёта состоит в том, что суммарные активы всегда равны сумме обязательств и собственного капитала.

Для нас баланс компании является поставщиком фактических данных, необходимых для прогноза собственного капитала компании, величины долга и финансовых вложений, которые впоследствии используются для прогнозирования ряда финансовых статей отчета о прибылях и убытках. Также мы проводим его вертикальный и горизонтальный анализ, в ходе которых оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса.

В особых случаях мы строим прогноз бухгалтерского баланса, опираясь на фактический баланс и прогнозируя движение денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Такой подход мы используем, когда компания осуществляет активную инвестиционную программу, используя различные источники средств. Зная объем инвестпрограммы, можно предположить, сколько и какие источники будут задействованы, что напрямую скажется на прогнозах будущих экономических показателей компании. Если источники финансирования нам неизвестны, мы вырабатываем наиболее логичный, на наш взгляд, сценарий. Нельзя увеличивать масштабы деятельности бизнеса, не закладывая соответствующего источника его расширения.

Также этот способ используется, когда на основе фактического баланса мы строим его проформу, корректируя ряд статей для истинного представления стоимости некоторых активов компании. Подобные процедуры мы проводим при оценке строительных компаний в силу специфики их бизнеса.

При построении экономических моделей и составлении аналитических прогнозов нужно понимать, что текущая отчетность – это хорошая обратная связь, которую можно и нужно использовать для повышения качества аналитической работы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 16.05.2012, 11:26

Вебинар: «От чего зависит курсовая стоимость акций?»

Вебинар: «От чего зависит курсовая стоимость акций?»

17 мая в 20:30 (по московскому времени) состоится тематический вебинар: «От чего зависит курсовая стоимость акций?»

В ходе вебинара специалисты компании расскажут о том, каким образом стоимость акций связана с:

  • прибылью компаний,
  • уровнем процентных ставок в экономике,
  • качеством корпоративного управления,
  • курсом рубля,
  • стоимостью нефти,
  • уровнем ВВП и другими показателями.

Зарегистрироваться и задать вопрос к предстоящему вебинару можно на странице «Вебинары».

0 0
Оставить комментарий
arsagera 15.05.2012, 11:15

Призы любознательным: "Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?"

На этой неделе надо дать правильные ответы к статье "Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?"

Что однозначно приведет к изменению потенциальной доходности акции?

Рост текущей цены при изменении прогноза экономических показателей деятельности компании

Снижение текущей цены при изменении прогноза экономических показателей деятельности компании

Снижение текущей цены при сохранении прогноза экономических показателей деятельности компании

Выход новостей об экономических показателях деятельности компании

Что необходимо делать инвестору, работающему по потенциальной доходности, при фронтальном снижении стоимости акций?

Продавать акции при снижении цен до уровня «стоп-лосса» и покупать акции с наибольшей потенциальной доходностью

Покупать наиболее упавшие акции

По мере роста потенциальной доходности из-за снижения стоимости акций необходимо увеличивать долю актива с наибольшей потенциальной доходностью

Отслеживать изменение потенциальной доходности из-за изменения цен и осуществлять ребалансировку портфеля

Как используется параметр «время» при расчете потенциальной доходности?

Чем больший временной период используется при расчете потенциальной доходности, тем больше ее значение

Необходимо нормировать по времени значения потенциальной доходности активов для возможности их сопоставления друг с другом

Время не имеет значения, так как важны только уровни цен акций

Чем больше временной период, тем выше вероятность реализации потенциальной доходности

Знаете ответы? Участвуйте в акции и получайте призы!

0 0
Оставить комментарий
arsagera 14.05.2012, 11:48

НОВАТЭК. Результаты 1 квартала 2012 г. по МСФО

НОВАТЭК. Результаты 1 квартала 2012 г. по МСФО

В 1 квартале 2012 г. выручка НОВАТЭКа выросла на 21% г-к-г до 54,3 млрд руб., что в целом совпало с нашими ожиданиями. Увеличение выручки связано в основном с ростом объемов производства. Расходы росли более быстрыми темпами — 36% г-к-г, что связано с тем, что тариф на газ будет проиндексирован только с 1 июля, а НДПИ уже вырос на 5%, а также с наращиванием транспортных расходов из-за увеличения доли поставок конечным потребителям с 51% до 76%. Чистая прибыль составила 21,2 млрд руб., увеличившись на 12% относительно прошлогоднего результата.

Наш взгляд на НОВАТЭК не изменился: перспективы эмитента уже учтены рынком в его цене. Компания не входит в число наших приоритетов.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 12.05.2012, 11:04

Фармстандарт. Отчетность за 2011

Фармстандарт. Отчетность за 2011

Отчетность за 2011 г. не принесла никаких сюрпризов — все финансовые показатели совпали с нашими ожиданиями. Гораздо больше насторожила нас публикация операционных данных за первый квартал текущего года. Выручка год к году испытала настоящий провал минус 30%. Компания все еще сильно зависит от продаж арбидола, которого удалось реализовать меньше в силу меньшей распространенности гриппа. Еще одним негативным фактором стало изменение отпуска кодеиносодержащих препаратов. И даже неплохой рост по сегментам рецептурных препаратов и продаж медицинского оборудования не смогли перекрыть вышеуказанный негативный эффект. Нам пришлось понизить прогнозные показатели текущего года — скорее всего выручка и чистая прибыль в 2012 г. будет ниже чем в 2011 г. Компания все еще дорога по финансовым коэффициентам (P/E на 2012 г. — 8) и не входит в число наших приоритетов.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 11.05.2012, 18:16

Мечел. Отчетность за 2011 год и ближайшие перспективы

Публикация отчетности Мечела за 2011 г. не принесла неожиданностей...и это уже хорошо. Чистая прибыль вышла даже чуть выше нашего прогноза (727 млн$ против 670 ожидавшихся нами). Гораздо интереснее оказались комментарии представителей компании относительно ближайшего будущего. Понимая что одними текущими потоками не решить проблему высокго долга, а допэмиссию проводить, судя по всему, не хочется, компания решила избавиться от непрофильных активов и сконцентрироваться на наиболее важных. В самом деле, главным негативом отчетности стала констатация того факта, что за исключением горнодобывающего дивизиона, все остальные сегменты оказались убыточными. В этом плане напрашивается вопрос - стоило ли проводить экспансию в смежные сегменты? Не лучше ли было Мечелу изначально заниматься тем, что получается у него хорошо и где есть явные конкурентные преимущества? Горнодобыча - то ядро, которое кормит компанию и ее акционеров. С этой точки зрения потенциально все остальное (за исключением , быть может, Чебяинского металлургического комбината) может быть признано в той или иной мере непрофильным активом и предложено к продаже. В первую очередь - избыточные энергомощности (похоже, все уже поняли, насколько "прибыльным" может быть генерирующий бизнес в России). Также это могут быть румынские заводы (вообще неочвидная покупка) и заводы группы Эстар. Мы, со своей стороны, можем добавить сюда Южуралникель - многострадальную компанию, которая последний раз радовала результатами своих акционеров в далеком 2007 году. В таком контексте обновленный Мечел окончательно оформится как горнодобывающая компания. Впоследствии после решения долговых проблем возможен еще один заход Мечела в смежные сегменты, однако уже гораздо более продуманный как в продуктовом, так и в географическом разрезе. Думается такой Мечел будет цениться инвесторами гораздо больше, нежели нынешняя аморфная структура.

Со своей стороны добавим, что будучи владельцем привилегированных акций, мы благожелательно восприняли решение о дивидендных выплатах. Учитывая, что уставом компании прописаны выплаты дивидендов по префам от прибыли по МСФО (уникальный случай для нашего рынка), при текущих ценах такие бумаги уже могут рассматриваться как облигация с большим купоном. Даже если чистая прибыль компании останется на нынешнем уровне в ближайшее время (а мы прогнозируем небольшой рост), можно делать ставку на ежегодные дивиденды, не особо заботясь о курсовой динамике - все таки 15 процентов в год практически равноценны среднестатистической доходности российского рынка акций. А рано или поздно, когда инвесторы убедятся в способности компании решить долговые проблемы, и курсовая динамика даст о себе знать. На сегодня это, пожалуй, самая интересная ставка в черной металлургии - отрасли, которую мы в целом воспринимаем весьма скептически.

Прогнозные финансовые показатели по Мечелу представлены здесь

Вы можете задать свои вопросы аналитикам на этом сайте

0 0
Оставить комментарий
arsagera 11.05.2012, 15:18

Мечел дивиденды! Ставка оправдалась

Наконец-то наступила определенность в вопросе о дивидендах компании. 31,28 рубля на преф - неплохо, если иметь ввиду не самый легкий год.

В качестве базы для дивидендов по префам прописана ЧП по МСФО. Коллизия состояла в том, что ЧП по РСБУ отрицательная. Видимо, вопрос решен через выплату дивидендов по префам за счет нераспределенной ЧП прошлых лет.

Новость особенно приятная в свете того, что мы много раз упоминали о првлекательности этих акций и имеем их в портфеле

Прогнозные финансовые показатели по Мечелу представлены здесь

Вы можете задать свои вопросы аналитикам на этом сайте

0 0
Оставить комментарий
arsagera 11.05.2012, 12:13

Холдинг МРСК: возможные сценарии ликвидации

Холдинг МРСК: возможные сценарии ликвидации

Пока очень сложно просчитать как все это отразится на акциях. Слишком мало деталей.

Перспективы акций Холдинга будут зависеть от того, по какому пути пойдут преобразования в сетевом комплексе. Прекращение работы компании может произойти либо через ее ликвидацию — и тогда акционеры должны получить ликвидационную стоимость (возможно, путем выделения корзины дочек Холдинга — не самый плохой сценарий для текущей ситуации)

Либо акции Холдинга будут обменены на акции ФСК или новой единой компании с учетом ФСК. В этом случае все будет зависеть от коэффициентов обмена, в том числе, от соотношения коэффициентов между обыкновенными и привилегированными акциями Холдинга. Если дисконт между обычкой и префами будет около 8% как в ходе реформы РАО ЕЭС, то префы Холдинга будут более интересны (так как сейчас дисконт больше). Так или иначе, ждем прояснения деталей...

В ближайшее время возможен выход из бумаг индексных фондов, так как ликвидация компании автоматически приведет к выбыванию бумаги из индексов.

Будем следить за ситуацией

Прогнозные финансовые показатели по Холдингу МРСК представлены здесь

П.С. Примечательно, что ФСК падает почти с тем же темпом — фактор неопределенности.

0 0
Оставить комментарий
3991 – 4000 из 4116«« « 396 397 398 399 400 401 402 403 404 » »»

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS) Итоги 9 мес. 2020 г.: существенное снижение финансовых доходов
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 9 мес. 2020 г.: снижение операционной рентабельности
Итоги 2020. Прогнозы 2021
С наступающим Новым Годом!
Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ) Итоги 9 мес. 2020 г: улучшение рентабельности
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP): опережающее снижение доходов продолжается
Славнефть-ЯНОС (JNOS): прибыль под давлением расходов на обслуживание долга
Селигдар (SELG) Итоги 9 мес. 2020 г.: отрицательные курсовые принесли убыток
ОАК (UNAC): очередная попытка сократить убыточность дополнительными вливаниями в капитал
Славнефть-Мегионнефтегаз (MFGS, MFGSP) Итоги 9 мес. 2020 г.: удручающая отчетность

Последние комментарии в блоге

Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)

Теги

arsa (33)
акции (1516)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1689)
блогофорум (1206)
выручка (1146)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)