Полная версия  
18+
5 0
94 684 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
13.03.2020, 10:50

МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей

МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2019 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/mrsk_volgi/itogi_2019_g_snizhenie_pribyli_na_fone_sokraweniya_chisla_potrebitelej/

Выручка компании сократилась на 1,1%, составив 63 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии снизились только на 0,2%, составив 62,4 млрд руб., что было обусловлено увеличением среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+2,5%). Отрицательная динамика объема полезного отпуска электроэнергии обусловлена снижением потребления энергии крупными промышленными потребителями газовой и нефтяной отрасли, а также переходом отдельных потребителей МРСК Волги на прямые расчеты с ФСК ЕЭС и на собственную генерацию. Почти в три раза сократились доходы от услуг по технологическому присоединению, составившие 266 млн руб. на фоне снижения числа присоединений к электрическим сетям МРСК Волги из-за падения доли физических лиц в структуре потребителей Существенное снижение показали прочие операционные доходы, составившие 472 млн руб., из-за эффекта высокой базы – год назад компания отразила доход от безвозмездно полученных основных средств в размере 580 млн руб.

Операционные расходы росли опережающими выручку темпами, составив 58,4 млрд руб.(+1,3%) – на фоне роста затрат на передачу электроэнергии (25,5 млрд руб., +2%), амортизационные отчисления (4,8 млрд руб, +4%), вследствие начисления амортизации по арендуемым активам с 1 января 2019 года, а также расходов на персонал (13,1 млрд руб. +4,5%). В итоге операционная прибыль снизилась на 29,2%, составив 5,1 млрд руб.

Финансовые доходы снизились на 27,7% до 254 млн руб., из-за сокращения объема денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы увеличились на 65% до 400 млн руб., вследствие отражения процентов по аренде в финансовом блоке с 1 января 2019 года. Долговая нагрузка компании увеличилась с 3,4 млрд руб. до 4,1 млрд руб. В итоге чистая прибыль МРСК Волги упала на 31,5% до 3,9 млрд руб.

Открытым пока остается вопрос о размере дивидендов по итогам года. Мы ориентируемся на выплаты в размере 43% от чистой прибыли по итогам 4 кв. 2019 г. В дальнейшем, по мере появления информации о новой дивидендной политики в сетевых компаниях, мы планируем вернуться к обновлению наших моделей.

По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на всем прогнозном периоде, отразив более низкие ожидаемые объемы полезного отпуска. В итоге потенциальная доходность акций МРСК Волги незначительно снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/mrsk_volgi/itogi_2019_g_snizhenie_pribyli_na_fone_sokraweniya_chisla_potrebitelej/

Акции МРСК Волги торгуются всего за 0,3 собственного капитала и за 4 годовых прибыли и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Eni S.p.A. Итоги 1 кв. 2020 года
TOTAL S.A. Итоги 1 кв. 2020 года
Royal Dutch Shell plc. (RDS) Итоги 1 кв. 2020 года
QIWI plc Итоги 1 кв. 2020 г.: неплохое начало года
Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 1 кв. 2020 г.: прибыль в начале года
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 1 кв. 2020 г.: первые плоды сокращения рынков сбыта
Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2020 г.: новая жизнь в условиях процессинга
Славнефть-ЯНОС (JNOS) Итоги 1 кв. 2020 г.: неизменный долг и растущие проценты
Акрон (AKRN) Итоги 1 кв. 2020 г.: непоказательные убытки и тихий выкуп акций
Трубная Металлургическая Компания (TRMK) Итоги 1 кв. 2020 г.: работа в новых условиях

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1330)
акция (52)
арсагера (1503)
блогофорум (1020)
выручка (1015)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)