Русполимет раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 мес. 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/ruspolimet/itogi_9_mes_20...
Выручка компании снизилась на 8% - до 6 млрд. рублей, при этом себестоимость Русполимету удалось сократить значительнее, на 17%, до 4.2 млрд. рублей. Это произошло за счет снижения расходов на материалы (-18%) и оплату труда (-17.4%). В итоге валовая прибыль выросла на 23%, достигнув 1.8 млрд. рублей. Коммерческие и административные расходы прибавили около 10% и составили 549 млн. рублей, при этом операционная прибыль выросла на 29%, достигнув 1.23 млрд. рублей.
За год долговое бремя компании выросло на 800 млн рублей – до 5.3 млрд рублей, в результате чистые финансовые расходы выросли более чем наполовину, достигнув 449 млн. рублей. Чистая прибыль увеличилась на 27.5% и достигла 520 млн. рублей.
Компания, к сожалению, не радует инвесторов подробным раскрытием информации в части своих операционных показателей. Можно с большой долей вероятности предполагать, что развитие гражданской авиации и двигателестроения, оформленное специальными государственными программами, обеспечит завод стабильным портфелем заказов. В планах Русполимета - дальнейшая модернизация производства, направленная на обновление и расширение производственных мощностей, а также освоение новых видов продукции (направление порошковой металлургии). Следствием этого должен стать рост прибыли и ROE завода.
На данный момент акции Русполимета торгуются исходя из P/E 2015 в районе 3, P/BV около 0.4 и не входят в число наших приоритетов.
