Группа Черкизово раскрыла консолидированные неаудированные финансовые результаты за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/itogi_1...
Сегмент птицеводства продемонстрировал рост продаж на 9.5% - до 225 тыс. тонн, что связано с приобретением Лиско-Бройлер весной прошлого года, а также запуском новых мощностей проекта Елецпром в конце 2014 года. Средняя цена выросла на 17% – до 95 рублей за килограмм. Это привело к существенному росту выручки – до 20.3 млрд рублей (+24.5%). При этом операционная прибыль по сегменту «Птицеводство» снизилась на 4% – до 1.97 млрд рублей, с учетом прочих доходов и расходов чистая прибыль снизилась до 1.66 млрд рублей.
По сегменту «Свиноводство» объем продаж сократился на 8.5% - до 36.1 тыс. тонн на фоне роста цены на 16.5% – до 103 рублей за кг. По данному направлению наблюдалось увеличение внутрикорпоративных продаж, в результате чего выручка от внешних продаж снизилась на 35%, составив 3 млрд рублей. Чистая прибыль по данному сегменту выросла на 8.5% – до 2.86 млрд рублей.
Сегмент мясопереработки продемонстрировал рост продаж более чем на четверть – до 81.8 тыс .тонн средняя цена выросла на 7.5% - до 173 рублей за кг. Это привело к увеличению выручки до 12.7 млрд рублей (+36%).Чистая прибыль по этому сегменту выросла в 7.4 раза - до 406 млн рублей.
Совокупная выручка Группы Черкизово выросла почти на 19% – до 36.2 млрд рублей. Операционная прибыль компании прибавила 2.5%, увеличившись до 4.5 млрд рублей. Чистая прибыль сократилась на 24%, составив 4.1 млрд рублей, однако высокий результат прошло года был обусловлен влиянием единовременных факторов. Добавим, что, по всей видимости, компания будет использовать практику промежуточных дивидендных выплат на регулярной основе. Совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров выплатить 22.75 рубля на акцию в виде дивидендов по итогам первого полугодия.
В целом опубликованные данные совпали с нашими ожиданиями. На наш взгляд, компания является бенефициаром импортозамещения, дополнительным положительной чертой является обеспеченность компании собственным зерном. Мы прогнозируем рост финансовых показателей Группы Черкизово, однако несмотря на прогнозируемый рост операционных показателей текущая оценка акций компании на уровне 0.9 P/BV исключает акции компании из числа наших приоритетов.
