Синергия раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/sinergiya/itogi_1_pg_2015...
В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 4.1 млн декалитров (-6%), тем не менее компания на растила выручку от ее продаж на 16% - до 9.8 млрд рублей. Выручка от сбыта продуктов питания прибавила более четверти и достигла 3.2 млрд рублей.
Себестоимость реализации увеличилась на 22%, составив 7.5 млрд рублей за счет роста материальных расходов (+28%), что отчасти обусловлено увеличением импортных закупок. В итоге валовая прибыль компании выросла на 13%, достигнув 5.5 млрд рублей.
На фоне снижения объемов продаж коммерческие и административные расходы продемонстрировали рост на 14%, составив 4.4 млрд рублей – драйверами стали затраты на транспортировку, рекламу и продвижение (2.2 млрд рублей, +50%). В итоге прибыль от продаж увеличилась почти на 10% – до 1 млрд рублей.
За год долговое бремя компании выросло почти на 0.5 млрд рублей, достигнув 8.2 млрд рублей, а чистые финансовые расходы компании выросли до 960 млн рублей (+35%).
В результате чистая прибыль Синергии сократилась более чем в 4 раза, составив 70 млн рублей.
По нашим оценкам, финансовые результаты Синергии в будущем будут расти, ведь компания развивает собственную продуктовую линейку, выходит на новые рынки сбыта и является одним из крупнейших независимых импортеров премиальных спиртных напитков. Добавим, что в целях борьбы с ростом нелегального рынка алкогольной продукции Правительством было принято решение о замораживании ставок акциза на этиловый спирт. Для алкогольных напитков крепче 9% содержания спирта на 2015 и 2016 гг. ставка акциза составит 500 рублей на 1 л этилового спирта, в 2017 – 523 рубля.
Бумаги Синергии торгуются с P/BV 2015 около 0.7 и в число наших приоритетов не входят.
