Группа Дикси раскрыла данные консолидированной финансовой отчетности по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/diksi_grupp/itogi_1_pg_20...
В отчетном периоде компания открыла 271 новый магазин, увеличив их число до 2 466, за год количество магазинов увеличилось более чем на четверть. В результате торговая площадь возросла на 25%, достигнув 827 тыс. м2. Отметим, что в отчетном периоде Группе удалось продемонстрировать положительную динамику по сопоставимым магазинам по среднему чеку. Это привело к росту совокупной выручки на 23% – до 131.6 млрд рублей.
Себестоимость реализованных товаров росла темпами более быстрыми, чем выручка (+25.3%), составив 93.3 млрд рублей. В итоге валовая прибыль увеличилась на 18% - до 38.3 млрд рублей. Доля коммерческих затрат в выручке за год выросла более чем на 3 процентных пункта (24.7%), а сами расходы достигли 35 млрд рублей. В итоге операционная прибыль снизилась почти на 26% - до 3.2 млрд рублей.
Значительный эффект на итоговый финансовый результат оказала такая статья, как финансовые расходы. Долговое бремя в отчетном периоде выросло на 3 млрд рублей и составило порядка 32.5 млрд рублей, а финансовые расходы выросли до 2.25 млрд рублей. Также отметим отрицательные курсовые разницы в размере около 127 млн рублей.
В итоге чистая прибыль компании по итогам первого полугодия уменьшилась более чем в 2 раза, составив 807 млн рублей. На наш взгляд, стратегия компания, находящаяся в стадии реализации, в соответствии с которой, Группа Дикси, сконцентрировавшись на органическом росте, собирается удвоить совокупные доходы в течение ближайших лет, вполне жизнеспособна. Однако даже с учетом прогнозных высоких финансовых показателей акции компании торгуются, на наш взгляд, довольно высоко с P/BV порядка 1.2 и не входят в число наших приоритетов.
