Аптечная сеть 36,6 представила консолидированную отчетность за 1 п/г 2020 г. по МСФО.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/aptechnaya_set_366/itogi...
Общая выручка компании составила 26,5 млрд руб. (+27,0%). Выручка от розницы показала умеренный рост (+9,4%) на фоне увеличения доходов с одной аптеки (+5,6%) и количества аптек (+3,6%). Сегмент оптовой торговли показал падение доходов более чем на треть до 2,2 млрд руб. Новой статьей доходов компании, обеспечившей существенный рост совокупной выручки, стали доходы, полученные в результате выполнения государственных контрактов на поставку лекарств и оборудования – 5,3 млрд руб.
Себестоимость реализации возросла на 23,4% и составила 18,4 млрд руб., главным образом, за счет увеличения расходов на товары для перепродажи.
В увеличение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов до 7,6 млрд руб. (+8,4%) основной вклад внесли выросшие затраты на персонал. В итоге на операционном уровне компания заработала прибыль 392 млн руб. против убытка годом ранее.
После небольшого перерыва вновь начала расти долговая нагрузка компании, превысившая 50 млрд руб., однако удешевление ее обслуживания (за счет выпуска рублевых облигаций) позволило сократить чистые финансовые расходы на 15,1% до 2,5 млрд руб.
В результате чистый убыток в отчетном периоде сократился более чем на треть до 2,4 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы учли новые виды доходов компании, одновременно с этим уточнив собственные прогнозы по операционным расходам. В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по чистой прибыли и собственному капиталу. Без проведения очередной допэмиссии компании будет достаточно сложно начать генерировать положительные потоки для акционеров, особенно принимая во внимание отрицательную величину собственного капитала (около 26,0 млрд руб.).
см таблицу https://bf.arsagera.ru/aptechnaya_set_366/itogi...
На данный момент акции Аптечной сети 36,6 не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
