Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
29.09.2020, 16:31

Детский мир (DSKY) Итоги 1 п/г 2020 г.: конкуренция за покупателя обостряется

Компания «Детский мир» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 года по МСФО.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/detskij_mir_dsky/itogi_1...

В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 13,7% до 864 штук. Торговая площадь росла более медленными темпами (+10,0%), достигнув 855 тыс. кв. м.

Совокупная выручка компании выросла на 7,1% до 60,0 млрд руб. Сопоставимые продажи сократились на 4,0% на фоне падения трафика на 10,7% и роста среднего чека на 6,9%. Существенные темпы роста продолжает демонстрировать сегмент «Интернет-магазин», выручка которого увеличилась в 2,6 раза по причине карантинных ограничений.

Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении выросла с 30,0% до 31,5%. В итоге валовая прибыль продемонстрировала рост на 2,1%, составив 18,0 млрд руб.

Рост операционной эффективности привел к снижению доли коммерческих и административных расходов в выручке с 23,0% до 22,8%, однако в абсолютном выражении расходы увеличились с 12,9 млрд руб. до 13,6 млрд руб. В результате операционная прибыль упала на 7,4% до 4,4 млрд руб., а соответствующая маржа уменьшилась с 8,4% до 7,3%.

Чистые финансовые расходы увеличились на 43,8% до 3,9 млрд руб. главным образом, вследствие получения компанией отрицательных курсовых разниц в размере 2,5 млрд руб.

В результате чистая прибыль компании упала на 80,1%, составив 384 млн руб.

Дополнительно отметим, что Совет директоров компании принял решение о выплате промежуточных дивидендов по итогам полугодия в размере 2,5 руб. на акцию.

Несмотря на сохраняющееся развитие, компания оперирует в конкурентном сегменте розничной торговли в условиях негативных тенденций с потребительскими доходами граждан. Дополнительным минусом является обостряющаяся борьба с он-лайн ритейлерами, отличающимися низкими удельными операционными издержками.

Это может поставить под сомнение в долгосрочной перспективе способность компании выплачивать внушительные дивиденды, особенно принимая во внимание тот факт, что согласно отчетности по МСФО компания обладает отрицательным собственным капиталом в целом и имеет непокрытый убыток в частности.

Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания в данный момент имеет отрицательный капитал и продолжает направлять на выплату дивидендов всю прибыль.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/detskij_mir_dsky/itogi_1...

Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне 8-12 млрд руб. На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2020 около 14 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)