Коршуновский ГОК опубликовал бухгалтерскую отчетность за 9 месяцев 2013 года. Согласно вышедшим данным, выручка предприятия увеличилась на 35,7% (здесь и далее г/г) до 10,8 млрд рублей, что связано с включением в цену реализации ж/д тарифа. Себестоимость продукции выросла на 5,5% и составила 5,6 млрд рублей. Как итог, валовая прибыль выросла почти вдвое – до 5,2 млрд рублей. Новые условия реализации продукции подразумевают появление расходов на железнодорожные перевозки, затраты на которые включаются в коммерческие расходы, составляющие почти треть об общей выручки. В третьем квартале на баланс Коршуновского ГОКа вернулись почти 2,5 млрд рублей долгосрочных финвложений в виде выданных займов. Это сказалось на увеличении финансовых доходов, составивших 960 млн рублей (+22%). Среди прочих доходов и расходов существенной динамики не наблюдалось, как итог, чистая прибыль Коршуновского ГОКа выросла почти на 20% - до 2,2 млрд рублей.Напомним, что в настоящее время проектная мощность предприятия составляет 12,5 млн тонн, что привело быстрому к истощению действующих месторождений. Интересно, что компания ранее отказалась от лицензий на разработку Татьянинского и Краснояровского месторождений и увеличение запасов связывает с более глубокой разработкой Коршуновского карьера.
По нашим прогнозам чистая прибыль компании в ближайшие пару лет будет находиться на уровне 2,5 млрд руб. Акции компании торгуются с P/E 2013 порядка 7 и на данный момент в число наших приоритетов не входят.
