Славнефть-ЯНОС опубликовал отчетность за первые три месяца 2017 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_kva...
Согласно вышедшим данным, выручка завода понизилась на 9,1% до 6,1 млрд руб. Судя по операционным показателям, снижение было обусловлено как падением средней расчетной цены процессинга на 1,2% - до 1 741 рублей за тонну, так и снижением объема переработки на 8% - до 3,51 млн тонн.
В отличие от выручки себестоимость выросла на 7,1%, главным образом, из-за почти двукратного роста расходов на работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями, что обусловило падение валовой прибыли на 44,6% до 1,2 млрд руб. Доля коммерческих и управленческих расходов в выручке выросла с 2,2% до 2,5%. В итоге прибыль от продаж снизилась на 48,3%, составив 1,02 млрд руб.
В блоке финансовых статей произошло снижение процентных выплат с 264 млн руб. до 136 млн руб. Это стало результатом сокращения долговой нагрузки компании, составившей на конец отчетного периода 6,3 млрд руб. против 11,9 млрд руб. год назад. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 78 млн руб., в то время как год назад прибыль по данной статье была равна 231 млн руб.
В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 673 млн руб. (-57,9%).
После выхода отчетности мы пересмотрели свой прогноз в сторону понижения операционных и финансовых показателей компании.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_kva...
В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/E 2017 около 8 и не входят в число наших приоритетов. В перспективе мы ожидаем полной консолидации завода при разделе активов Славнефти.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
