Компания ОГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2016 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/ogk2/it...
Выручка компании выросла на 16,4% - до 94,2 млрд руб. Выручки от продаж электроэнергии выросла на 11,7% и составила 61,2 млрд руб.; этому способствовали , как рост выработки электроэнергии (+2,9%), так и увеличение объемов перепродажи покупной энергии. Выручка от продаж мощности подскочила на 28,7% и составила 19,2 млрд руб. вследствие ввода объектов ДПМ в текущем году. Более холодные температуры способствовали росту полезного отпуска теплоэнергии, что на фоне роста отпускных тарифов увеличило выручку по данному направлению на 11,1%.
Операционные расходы выросли на 13,8% и составили 87,7 млрд рублей. Основной причиной такой динамики стал рост амортизации вследствие ввода в эксплуатацию объектов ДПМ, расходов на топливо (6,9%) и расходов на покупку энергии (10%), а также создание резерва под обесценение торговой дебиторской задолженности (1,84 млрд руб.). В результате операционная прибыль ОГК-2 выросла на 54,1%, составив 5,9 млрд руб.
Блок финансовых статей значительно ухудшил ситуацию. Долговая нагрузка компании продолжает оставаться достаточно высокой (70,1 млрд руб.), при этом 37,4 млрд руб. приходится на краткосрочные заемные средства. Неожиданностью стал существенный (более чем в 2 раза) рост финансовых расходов, составивших 4,1 млрд рублей. Компания не представила подробных разъяснений по данному вопросу, поэтому мы пока затрудняемся сказать, носит ли данное событие разовый характер, либо является началом новой тенденции. Финансовые доходы компании сократились на 45% за счет снижения объема временно свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании ОГК-2, составила 2,1 млрд рублей (-22,9%).
По итогам вышедшей отчетности мы изменили, наш прогноз по чистой прибыли на текущий год, оставив прежний прогноз на последующие годы.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/ogk2/it...
Важнейшим событием для компании в текущем году стал ввод новых мощностей на Троицкой ГРЭС и Новочеркасской ГРЭС общим объемом 990 МВт. По сути, это событие стало последним в череде выполнения масштабной инвестиционной программы компании, в рамках которой ОГК-2 ввела в эксплуатацию более 4 мВт новой мощности. Как следствие, мы ожидаем дальнейшего роста выручки от продажи мощности, постепенного сокращения долга и выхода чистой прибыли в новый диапазон, что позволит ОГК-2 увеличить дивидендные выплаты.
Акции ОГК-2, по нашим оценкам, торгуются всего за 0,4 собственного капитала и входят в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
