МГТС раскрыла бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2015 год.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/mgts_mgts/itogi_2015_goda...
Выручка компании выросла на 2.2% - до 39.5 млрд рублей, основным драйвером роста стали доходы от аренды имущества, увеличившиеся до 6.46 млрд рублей (+15%). Выручка от предоставления ресурсов связи снизилась на 10% - до 2.26 млрд рублей. Основная статья выручки – услуги связи – составила 27.4 млрд рублей, снизившись на 0.15%.
Операционные расходы увеличивались опережающими темпами (7.2%) и достигли 29 млрд рублей. Основной причиной стал непредсказуемый рост коммерческих расходов, составивших в 4 квартале почти 900 млн рублей. За 9 месяцев коммерческие расходы составили 1.4 млрд рублей. В итоге операционная прибыль сократилась на 10% - до 10.4 млрд рублей. Чистые финансовые доходы выросли в 14 раз – до 5.6 млрд рублей. Процентные доходы увеличились почти на три четверти – до 2.86 млрд рублей на фоне роста финвложений на 10 млрд рублей (до 37.4 млрд рублей) за счет предоставления займов МТС. Также компания отразила доходы в размере 1.2 млрд рублей от реализации материалов, оставшихся после реализации основных средств, а также 1.1 млрд рублей возмещения причиненных организации убытков.
В итоге чистая прибыль компании выросла более чем на треть – до 12.5 млрд рублей.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/mgts_mgts/itogi_2015_goda...
Отчетность компании вышла несколько хуже наших ожиданий из-за возросших коммерческих расходов. Мы незначительно снизили прогноз финансовых результатов в сторону снижения. Отметим, что на изменение котировок могут существенно повлиять какие-либо действия со стороны мажоритарного акционера (МТС) по поводу выкупа оставшихся на рынке акций. Отметим, что по нашим оценкам, в свободно обращении находятся чуть менее 1% обыкновенных акций и около 28% префов. В настоящее время бумаги МГТС торгуются ниже цен, по которым акционеры, голосовавшие против реорганизации, могли предъявить их к выкупу. Летом 2015 года цены за обыкновенную и привилегированную акцию были определены на уровне 550 рублей.
И обыкновенные и привилегированные акции компании обладают неплохой доходностью, однако их нахождение в дальних типах, обыкновенных - в 6.5, привилегированных – в 6.4, требует от них более высокой потенциальной доходности для попадания в диверсифицированные портфели второго эшелона.
