En+ Group (ENPG) Итоги 1 п/г 2022 г.: рост финансовых расходов привел к снижению прибыли

Холдинговая компания «ЭН+ ГРУП» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2022 г.

См. таблицу: En+ Group (ENPG) Итоги 1 п/г 2022 г.: рост финансовых расходов привел к снижению прибыли (arsagera.ru)

Общая выручка Энергетического сегмента увеличилась на 16,2% до $1,6 млрд. Выручка от реализации электроэнергии возросла на 18,3% до $822 млн, что в основном было обусловлено ростом цен на электроэнергию. Реализация мощности прибавила 8,4% до $271 млн вследствие роста цен на мощность. Чистая прибыль Энергетического сегмента сократилась на 30,1% до $151 млн вследствие роста финансовых расходов, связанных с обслуживанием долга по более высоким процентным ставкам.

Общая выручка Металлургического сегмента выросла на 31,3%, составив $7,1 млрд, на фоне увеличения среднегодовой цены реализации алюминия на 47,1% и снижения объемов продаж первичного алюминия и сплавов на 11,9%. Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов прибавила 29,7%, составив $5,9 млрд. Выручка от реализации глинозема выросла на 8,3% до $299 млн в связи с увеличением средней цены реализации на 43,8% несмотря на сокращение объема реализации глинозема на 24,8%.

Выручка от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции прибавила 23,3%, составив $286 млн на фоне роста доходов от реализации фольги.

Прибыль металлургического сегмента в отчетном периоде составила $1,7 млрд (-16,7%) во многом по причине увеличения финансовых расходов, связанных с обслуживанием долга, получения отрицательных курсовых разниц и потерь по операциям с производными финансовыми инструментами.

В итоге чистая прибыль компании составила $1,8 млрд, прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании – $1,1 млрд.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогнозы финансовых показателей холдинга, отразив меньшие средние цены реализации продукции в металлургическом дивизионе. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

Напомним, что при оценке холдинга «ЭН+ ГРУП» мы учитываем долю владения РУСАЛа в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.

См. таблицу: En+ Group (ENPG) Итоги 1 п/г 2022 г.: рост финансовых расходов привел к снижению прибыли (arsagera.ru)

В настоящий момент акции En+ Group торгуются исходя из скорректированного значения P/BV 2022 около 0,6 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.

___________________________________________