Группа Компаний ПИК опубликовала отчетность и операционные показатели за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/stroitelstvo_nedvizhimost...
Продажи жилой недвижимости в первом полугодии выросли на 4.6% - до 228 тыс. кв. м. Как видно, наибольший рост продемонстрировали продажи квартир в Московской области, регионы показали снижение почти на 20%.
Выручка снизилась на 23% и составила 22 млрд рублей, при этом выручка от продажи недвижимости упала на 25% - до 18.6 млрд. рублей, что объясняется снижением объемов передачи недвижимости покупателям на 31% - до 191 тыс. кв. м. Отметим, что на долю сделок с использованием ипотечных кредитов пришлось 39.4% (+2.2 п.п.) от общего объема продаж недвижимости. Одновременно увеличилась на 8% и средняя цена реализации недвижимости, которая в отчетном периоде составила 97.5 тыс. рублей.
Объем поступлений денежных средств вырос на 10% - до 30 млрд рублей.
Отметим рост снижение на 2.4% (до 1.73 млрд рублей) административных и коммерческих расходов. За полугодие долг компании сократился на 400 млн рублей – до 24 млрд рублей.
В результате чистая прибыль компании по итогам 1П15 составила 4 млрд рублей, увеличившись в 3 раза. Годом ранее компания отразила убыток от обесценения в размере 2.4 млрд рублей.
Согласно нашим расчетам, после значительного роста котировок акций во второй половине 2014 года акции Группы компаний ПИК перестали обладать высокой потенциальной доходностью. В настоящий момент бумаги Группы торгуются с P/BV около 5 (собственный капитал по отчетности МСФО на конец первого полугодия) и в число наших приоритетов не входят. В секторе строительства мы отдаем предпочтение акциям Группы ЛСР.
