Группа Дикси раскрыла данные консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 1 квартал 2015 года.
См. таблицу здесь
В отчетном квартале компания открыла 153 новых магазина, увеличив их число до 2 338, за год количество магазинов увеличилось более чем на четверть. В результате торговая площадь возросла на 21%, достигнув 746 тыс. м2. Отметим, что в отчетном периоде Группе удалось продемонстрировать положительную динамику по сопоставимым магазинам как по трафику, так и по среднему чеку. Это привело к росту совокупной выручки более чем на четверть – до 63.6 млрд. рублей.
Себестоимость реализованных товаров росла темпами более быстрыми, чем выручка (+31.7%), составив 45.4 млрд. рублей. Причины кроются в увеличившихся потерях и проводимых промо-акциях. В итоге валовая прибыль увеличилась на 18.5% - до 18.2 млрд. рублей. Доля коммерческих затрат в выручке осталась на прежнем уровне (27%), а сами расходы достигли 17.1 млрд. рублей. В итоге операционная прибыль снизилась на 42% - до 1.1 млрд. рублей.
Значительный эффект на итоговый финансовый результат оказала такая статья, как финансовые расходы. Долговое бремя в отчетном периоде выросло на 2 млрд. рублей и составило порядка 29.7 млрд. рублей, а финансовые расходы выросли до 1 млрд. рублей. Также отметим отрицательные курсовых разниц в размере около 247 млн. рублей.
В итоге чистая прибыль компании по итогам 1 квартала 2014 года сменилась чистым убытком по итогам отчетного периода в размере 140 млн. рублей. Компания показала квартальный убыток впервые с 3 квартала 2010 года. На наш взгляд, стратегия компания, находящаяся в стадии реализации, в соответствии с которой, Группа Дикси, сконцентрировавшись на органическом росте, собирается удвоить совокупные доходы в течение ближайших лет, вполне жизнеспособна. Однако даже с учетом прогнозных высоких финансовых показателей акции компании торгуются, на наш взгляд, довольно высоко с P/BV порядка 1.5 и не входят в число наших приоритетов.
