Синарский трубный завод, дочернее предприятие ТМК, представил отчетность по РСБУ за 2014 год. Выручка завода уменьшилась на 2,3% (здесь и далее г/г), составив 27,7 млрд рублей. Снижение произошло на фоне падения объемов производства труб (-3,3%). Себестоимость при этом возросла на 6,1%, достигнув 24,5 млрд рублей, в основном, за счет увеличения расходов на оплату труда (+25%) . В результате валовая прибыль сократилась на 39% и составила 3,2 млрд рублей, а прибыль от продаж претерпела снижение на три четверти%, составив 690 млн рублей.
Процентные расходы несколько возросли в связи с увеличившимся размером общего долга и роста процентных ставок, составившего на конец отчетного периода 5,5 млрд рублей (ЧД/СК -62%). Завод не имеет валютного долга, поэтому отрицательное сальдо прочих доходов и расходов оказалось весьма умеренным (-230 млн руб.).
В итоге завод показал чистый убыток 91,7 млн руб. против прибыли 1,5 млрд руб. годом ранее.
Вышедшие финансовые показатели находятся в русле наших ожиданий. Акции компании не обращаются на организованных торгах, а заявок на продажу бумаг завода в системе RTS Board попросту нет. При этом отметим, что существует вероятность принудительного выкупа со стороны материнской компании, ТМК, которая консолидировала 97,28% акций. Акции компании в число наших приоритетов не входят.
