Томская распределительная компания (ТРК), являющаяся «дочкой» Россетей, опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2014 год. Несмотря на то, что мы оцениваем компанию по МСФО, отчетность по российским стандартам также изучается нами. Причина тому проста:чистая прибыль по РСБУ у Томской распределительной компании является источником для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. К сожалению, отчетность преподнесла владельцам префов неприятный сюрприз: чистая прибыль по итогам года составила всего 164,9 млн. руб. (год назад - 219,2 млн руб.). И это при том, что весь 2014 г. компания шла с опережением графика по прибыли. Так, по итогам 9 месяцев чистая прибыль ТРК достигла впечатляющих 449 млн руб. против 178,4 млн руб. за сопоставимый период 2013 г. Казалось, на горизонте маячат впечатляющие дивидендные выплаты. И вдруг - такое разочарование...
Всему виной - прочие расходы компании (ох уж эти прочие расходы!). в частности, ТРК создала резерв по оценочным обязательствам в размере 454 млн руб., а еще 109 млн руб. представляет собой резерв по сомнительным долгам. Сейчас в судах рассматриваются иски ТРК к "Русэнергоресурсу" и "Томскэнергосбыту" о взыскании задолженности по за оказанные услуги по передаче электроэнергии. В итоге компания вынуждена была увеличить резервы по сомнительным долгам, что и нашло сове отражение в отчетности за 2014 г.
Понимая в некоторой степени объективность подобных списаний, мы тем не менее, с сожалением констатируем, что в наибольшей степени от этого пострадалаи владельцы привилегированных акций, которым теперь придется довольствоваться куда более скромными дивидендами за 2014г. Со своей стороны надеемся, что что ТРК сможет получить причитающиеся ей суммы, что найдет свое отражение в роспуске созданных резервов в последующие отчетные периоды...
