Уралэлектромедь опубликовала отчетность за 9 месяцев 2014 г. по РСБУ. Выручка компании снизилась на 10% (здесь и далее: г/г) до 14,2 млрд руб. К сожалению, компания не публикует внутригодовых операционных показателей. На наш взгляд, на снижении доходов сказывается снижение мировых цен на медь, отчасти компенсированное ослаблением рубля. Затраты компании сократились на 9%, в итоге валовая прибыль упала на 12% до 3 млрд руб. Коммерческие и управленческие расходы снизились на 3%, что повлекло за собой снижение прибыли от продаж на 32% до 994 млн руб.
Результат по блоку финансовых статей подрезал результат верхних строк ОПУ за счет отрицательного сальдо прочих доходов/расходов. В итоге чистая прибыль компании в отчетном периоде составила 206 млн руб., сократившись на 40%.
Значительные вложения в новые мощности пока не дают эффекта, а обслуживание долга на фоне снижения цен на медь оказывает значительное давление на итоговый финансовый результат Уралэлектромеди. Относительную дороговизну акций мы можем связать только с проводящейся скупкой со стороны близких к мажоритарному акционеру структур. На данный момент акции Уралэлектромеди не входят в число наших приоритетов.
