Последние записи в блогах

Группа Дикси представила результаты деятельности за 2017 г. по МСФО.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/diksi_grupp/itogi_2017_p...

В отчетном году компания продолжила работу над повышением эффективности своей сети магазинов: было открыло 28 новых магазинов, 127 торговых точек было закрыто. В итоге общее количество магазинов снизилось до 2 703 штук. Практически все закрытия пришлись на сеть «Дикси», а основной объем новых открытий (14) пришелся на сеть «Виктория». Результатом стало сокращение общей торговой площади магазинов на 2,7% до 927,1 тыс. м2.

Выручка компании сократилась на 9,1%, составив 282,8 млрд руб., что стало следствием отрицательной динамики по сопоставимым магазинам: по трафику - на 10,0%, а по среднему чеку - на 4,8%.

Себестоимость реализованных товаров снижалась сопоставимыми темпами (-9,3%), составив 206,9 млрд руб. В итоге валовая прибыль упала на 8,8% до 75,9 млрд руб. Коммерческие и административные затраты сократились на 10,2% до 73,9 млрд руб., благодаря реализации компанией программы по оптимизации расходов, главным образом, на персонал. По итогам года компания смогла более чем удвоить прибыль от продаж, достигнувшую 1,97 млрд руб., .

Значительный эффект на итоговый финансовый результат оказывает такая статья, как финансовые расходы. Долговое бремя в отчетном периоде продолжило расти, составив 33,5 млрд руб. , однако расходы на его обслуживание сократились с 4,2 млрд руб. до 3,7 млрд руб. в связи с удешевлением долга. Общее отрицательное сальдо процентов к получению и уплате снизилось на 12,4% составив 3,6 млрд руб. Положительные курсовые разницы, полученные в связи с существующей торговой кредиторской задолженностью, номинированной в валюте, составили 16 млн руб.

Неприятной неожиданностью стал единовременный убыток, связанной со списанием гудвила в размере 5,2 млрд руб. С учетом высокой конкуренции в отрасли компания пересмотрела свои прогнозы относительно будущего роста для дивизионов «Дикси» и «Виктория» в сторону понижения, а также рентабельности для дивизиона «Дикси» в сторону понижения.

В итоге чистый убыток компании составил 6 млрд руб., увеличившись более чем в два раза.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений за исключением корректировки собственного капитала в связи с разовым убытком.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/diksi_grupp/itogi_2017_p...

Напомним, что на состоявшемся в конце года собрании акционеров было принято решение делистинговать акции компании. В связи с этим миноритарные акционеры получили право предъявить акции к выкупу самому обществу. Помимо этого, в конце февраля миноритариям поступил обязательное предложение о выкупе акций от дочерней компании эмитента – АО «Дикси Юг» по той же самой цене. Предложенная цена, на наш взгляд, вполне адекватно отражает рыночную стоимость акции Дикси. Мы ожидаем, что по итогам корпоративных преобразований компания будет полностью консолидирована мажоритарным акционером. В этой связи мы прекращаем аналитическое покрытие акций Группы Дикси.

___________________________________________

Пока на фондовых площадках продолжается ралли на «вздохе облегчения», валюты засели в тесных диапазонах, отказываясь двигаться в отсутствие значимых экономических событий. Ситуация с тарифами Трампа остается в центре внимания, хотя страхи инвесторов отступили после того, как план президента навлек критику со стороны его же соратников-республиканцев, не говоря уже о торговых партнерах Америки, готовых отплатить той же монетой.

Сохранение напряженности ощущается на валютных рынках, где доллар, несмотря на низкую торговую активность, торгуется под небольшим давлением по отношению к корзине основных валют. Фунт растет четвертый день кряду, причем не только на слабости американского коллеги. Вчера валюта получила толчок к развитию бычьего хода на сильных данных по деловой активности в сфере услуг Британии, а ускорила рост после жизнеутверждающих заявлений Мэй. Премьер-министр заверила рынки в том, что Лондон и Брюссель вот-вот договорятся об условиях переходного периода и оставят разногласия позади.

Впрочем, как это было уже не раз, эти заверения могут не получить подтверждения на деле, ведь Евросоюзу еще предстоит обрисовать свое видение ситуации на этой неделе. Таким образом, неопределенность в этом вопросе, несмотря на оптимизм Мэй, сохраняется, и это ограничивает бычий потенциал фунта.

GBPUSD накануне обновила мартовские максимумы вблизи отметки 1.3880, преградившей путь к отметке 1.39, немногим выше которой проходит 20-дневная скользящая средняя. Сегодня в отсутствие свежих драйверов пара ограничивается узким каналом, но если в ходе торгов давление на доллар усилится, фунт воспользуется ситуацией, хотя уверенного пробоя уровня 1.39 вряд ли стоит ожидать, пока рынок ждет сигналов от Евросоюза.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Ценам на золото никак не удается развить импульс восстановления. На попытках роста металл встречает продажи после двух недель падения, нивелировавшего бычий рывок, который мы наблюдали в начале февраля на фоне масштабного падения мировых финансовых рынков. После вчерашнего отскока котировки возвращаются на траекторию роста, но движения выглядят слишком неуверенно, чтобы можно было говорить о дальнейшем восстановлении.

При этом доллар не показывает наличия краткосрочного восходящего уклона. Несмотря на возвращение интереса к риску, американская валюта остается под давлением, опасаясь, что республиканцам не удастся убедить своего лидера отказаться от намерения ввести высокие импортные пошлины и тем самым развязать торговую войну. Согласно недавним сообщениям, Трамп отложил принятие решения по данному вопросу на следующую неделю. Отсрочка была воспринята рынками как шанс на изменение плана президента.

Однако не стоит списывать со счетов реализацию этой задумки, причем без исключений для отдельных стран. Опасения такого сценария сохраняются, что отражается на настроениях по доллару.

Вчерашний откат желтого металла от недельных максимумов был вызван скорее желанием игроков зафиксировать прибыль с оглядкой на отступление страхов в рядах мировых инвесторов. Сегодня попытки возобновления роста сдерживает локальное сопротивление в районе 1325.50, преграждающее путь к максимумам на 1327.70, достигнутым накануне. Пока золото торгуется ниже этого уровня, в краткосрочной перспективе понижательные риски будут сохраняться.

Более устойчивое восхождение металл покажет, если поступят свежие негативные сигналы от Трампа, и доллар вернется к негативной динамике.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX

На иностранные площадки вернулся интерес к риску по мере отступления страхов относительно торговой войны из-за действий Вашингтона. Улучшение внешнего фона нашло отражение в динамике российских фондовых индексов, которые подрастают с начала сессии. Оптимизм игроков при этом несколько сдерживает динамика нефти Brent, которая застыла на уровнях открытия, будучи не в силах продолжить вчерашний подъем. После полудня индекс МосБиржи, который открылся гэпом вверх, прибавляет 0,1%, отступая от ранее отмеченных максимумов. Бенчмарк рискует уже в ближайшее время уйти на отрицательную территорию. РТС держится более уверенно, тяжелея на 0,6%.

В сегменте «голубых фишек» превалируют покупки, хотя в отдельных историях наблюдается внушительная просадка. Так, акции «НорНикеля» теряют более 3% после публикации отчетности. По итогам 2017 года чистая прибыль компании по МСФО сократилась на 16%. Рентабельность по EBITDA снизилась с 47% до 44%. Эти цифры нивелировали позитив от роста выручки на 11% и повышения показателя EBITDA на 2%. К тому же прибыль от операционной деятельности уменьшилась на 14% за отчетный период.

Котировки АФК «Система» скромно повышаются в пределах 0,7%, сдержанно реагируя на сообщения о том, что компания выполнила условия мирового соглашения с «Роснефтью» и досрочно перечислила «Башнефти» последний транш в размере 40 млрд рублей. Лучше рынка смотрятся бумаги ММК и МосБиржи, где повышение составляет 2,9% и 2,3% соответственно. Акции «Магнита» дешевеют почти на 2%.

Рост российского рынка сдерживается вялой динамикой в сырьевом сегменте, который в свою очередь пристально следит за ходом ежегодной отраслевой конференции, где встречаются топ-менеджеры энергетических компаний по всему миру. Также мировые инвесторы не забывают об угрозе введения пошлин со стороны Америки, что не дает фондовым площадкам полноценно расслабиться и перейти к устойчивому росту.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi...

Операционные доходы биржи снизились на 11,5% до 38,5 млрд руб., на фоне сокращения процентных и прочих финансовых доходов на 29,4%, что связано со снижением среднего уровня процентных ставок и размера клиентских остатков. Среднедневной объем средств, доступных для инвестирования составил 749 млрд руб. против 905 млрд руб. годом ранее. При этом отметим рост совокупных комиссионных доходов на 7,1% до 21,2 млрд руб.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi...

Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 14,3% и составили 4,0 млрд руб., при этом доходы рынка акций выросли на 1,3% составив 1,6 млрд руб., а комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на 33,7% - до 2,0 млрд руб. на фоне роста объема торгов на 25,3% до 16,56 трлн руб.

Комиссионные доходы валютного рынка сократились на 11,9% до 3,8 млрд руб. Объемы операций спот сократились на 26,9%, в то время как объемы торгов свопами и форвардными контрактами увеличились на 20,9%, что позволило показать рынку общий рост объемов торгов на 5,4%.

Крупнейший источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес бирже 5,65 млрд руб. (+16,8%). Общий объем торгов на рынке увеличился на 13,3% до 377,14 трлн руб. за счет роста объемов операций РЕПО с центральным контрагентом и РЕПО с Банком России.

Комиссионные доходы на срочном рынке показали негативную динамику, снизившись на 2,0% – до 2,0 млрд руб. Объем торгов уменьшился на 26,7% до 84,5 трлн руб. на фоне снижения волатильности по валютном и фондовом рынках.

Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 17,4% и составили 4,18 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 11,1% и составил 36,8 трлн руб.

Операционные расходы Биржи увеличились на 9,6% и составили 13,43 млрд руб. Административные и прочие расходы увеличились на 15,3% и составили 7,28 млрд руб., в основном за счет роста расходов на амортизацию имущества и нематериальных активов (+28,7%, 2,95 млрд руб.) под влиянием значительных капиталовложений 2016 года. Расходы на персонал увеличились на 3,5% и составили 6,15 млрд руб.

В результате чистая прибыль биржи сократилась на 19,6% до 20,2 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы внесли некоторые изменения в модель, увеличив прогнозные расходы биржи, а также подняв размер дивидендных выплат на последующие годы. В совокупности эти изменения привели к сокращению потенциальной доходности акций.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi...

В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2018 около 13 и более чем за две балансовых цены и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Всем привет. Ну что же акции Газпрома снова растут, несмотря на кучу негативных новостей из Украины. Видимо есть информация о байбеке и те кому надо подбирают акции. Думаю лучшая стратегия сейчас держать лонг и не делать никаких резких движений. В принципе и без байбека давно уже пора уходить на уровни 150-170. Так что я продолжаю отдыхать от торгов, как и обещал выкладываю видео о том как покатался на горных лыжах :-)))

Аналитика рынка форекс на сегодня по валютным парам EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD и GOLD.

EUR/USD - Цена отменила отработку двойной вершины на D1. Локальная тенденция восходящая. Есть отскок от поддержки 1,22860 на D1.

Рекомендация: Покупать выше 1,23464. Цель 1,23920. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

GBP/USD - На данный момент Фунт в нисходящем тренде на D1. Цена отскочила от сопротивления на 1,38580.

Рекомендация: Продавать ниже 1,37988. Цель 1,37400. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

USD/CHF - На D1 цена сформировала фигуру "двойное дно" и сделала коррекционный отскок от линии поддержки.

Рекомендация: Покупать выше 0,94040. Цель 0,94550. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

USD/JPY - Глобальный тренд нисходящий. Цена отскочила отс сопротивления на 106,200 на D1 и от MA200 на М30.

Рекомендация: Продавать ниже 105,980. Цель 105,530. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

USD/CAD - Цена растет на фоне негативных последствий из-за возможных торговых проблем с США.

Рекомендация: Покупать выше 1,30000. Цель 1,30350. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

GOLD - Глобальный тренд на золоте нисходящий. Цена отскочила от сопротивления 1322,00 на D1.

Рекомендация: Продавать ниже 1320,67. Цель 1315,67. Стоп - 250 pip. (Подробнее в видеообзоре)

Северский трубный завод, дочернее предприятие ТМК, представил отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2017 года.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/severskij_trubnyj_zavod/...

Выручка завода поднялась на 14,6%, составив 40,5 млрд руб. на фоне увеличения отгрузки труб (+6,8%), при этом по бесшовным трубам рост составил 7,9%, по электросварным – 5%. Цены на трубную продукцию, по нашим расчетам, возросли на 7,3%. Операционные расходы выросли сильнее (+19,4%) – до 39,1 млрд руб. В результате операционная прибыль завода испытала существенное снижение до 1,4 млрд руб.

Чистые финансовые расходы практически не изменились, составив 1 млрд руб., в итоге завод показал прибыль в размере 232 млн руб., против прибыли в 1,2 млрд руб. годом ранее.

По итогам внесения фактических данных мы значительно повысили прогноз финансовых результатов на будущий период за счет сокращения удельных расходов на единицу произведенной продукции.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/severskij_trubnyj_zavod/...

Стоит учесть, что потенциально завод может быть в полном объеме консолидирован ТМК, которая является владельцем более 96,33% акций. На данный момент акции СТЗ торгуются с P/BV 2018 около 0,4, и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________