Последние записи в блогах

По итогам парламентских выборов в Италии большинство голосов набрала партия «Пять звезд», которую относят к евроскептикам. Очередная победа представителей этого направления в Европе стала неожиданностью для всего мира. Вновь поползли слухи, что Евросоюз доживает свои последние дни. Причем, как обычно, не обошлось без упоминаний вездесущего «российского следа». Но действительно ли «Пять звезд» угрожает целостности ЕС? Судя по реакции единой европейской валюты, масштабы «катастрофы» слегка преувеличены. Евро продолжает уверенно расти, не уступая даже доллару США.

«Пять звезд» и Евросоюз

Если присмотреться, движение «Пять звезд» не так страшно для Евросоюза, как это пытаются изобразить СМИ. Беппе Грилло и его последователи никогда не выступали за выход Италии из ЕС. Они предлагают провести референдум за выход страны из зоны евро, то есть, отказаться от единой европейской валюты и вернуть итальянскую лиру. Удастся ли им организовать плебисцит – неизвестно. К тому же, не факт, что итальянцы поддержат эту инициативу. Примеры с референдумами в Каталонии и Великобритании должны были их чему-то научить.

Если внимательнее изучить программу «Движения пяти звезд» становится понятно, что ребята выступают за вполне безобидные вещи. «Пять звезд» - это пять свобод, которые обязуется добыть своему электорату организация Грилло: свободный доступ к воде, транспорту, интернету, безопасная энергия и устойчивое экономическое развитие. Помимо этого, они обещают положить конец коррупции в стране и вернуть власть народу.

Как видим, программа «Движения» направлена, прежде всего, на решение внутренних проблем. Выход из зоны евро — далеко не первоочередная задача «пятизвездочных».

«Пять звезд» и Россия

Возможно, довольно дружелюбное отношение «Движения пяти звезд» к России пугает европейское сообщество. Не так давно даже ходили слухи, что эта организация финансируется Кремлем в рамках плана по развалу Евросоюза. Однако доказательств этому так и не было найдено. Как заявил один из лидеров «Движения» Алессандро Ди Баттиста, «Пять звезд», не поддерживают конкретного лидера, а лишь выступают за многополярный мир. Казалось бы, в 21 веке по-другому просто не может быть. Но, у двух бывших участников «холодной войны» — России и США — свое мнение на этот счет, из-за чего остальные страны регулярно вынуждены поступаться своими интересами.

Италии, как и всей Европе, невыгодно прекращать торговые отношения с Россией. Антироссийские санкции мешают европейским предприятиям не меньше, чем российским. Да и американский бизнес не в восторге от некоторых инициатив Белого дома. К примеру, нефтяной гигант ExxonMobil из-за санкций вынужден отказаться от ряда совместных проектов с «Роснефтью», из-за чего американская корпорация получит около $200 млн убытка. Что уж говорить о европейских промышленниках.

Страны ЕС все чаще пытаются корректно намекнуть большому американскому брату, что они бы с удовольствием закрыли глаза на мелкие недостатки РФ, вроде аннексированного Крыма, лишь бы вернуть все как было. К тому же, Соединенные Штаты во главе с раззадоренным бизнесменом Трампом в последнее время всячески пытаются показать, насколько им наплевать на интересы своих партнеров. Недавний обмен угрозами по введению пошлин был очередной демонстрацией протекционистских настроений американцев.

Кстати, именно угроза торговой войны со Штатами, а не победа «пятизвездочных», может вынудить ЕЦБ сменить риторику относительно перспектив европейской экономики на более сдержанную. Учитывая последние события и экономические показатели, можно ожидать, что Марио Драги в очередной раз заявит об отсутствии причин для сворачивания программы QE раньше срока. В этом случае, пара EUR/USD вновь может опуститься ниже отметки 1,23.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

Не долго мучилась старушка в высоковольтных проводах... Не долго боялись участники новой мировой торговой войны из-за введения трамповских импортных пошлин. Да, возможно участники рынка до конца еще не могут всю глубину последствий от действий Трампа, но, по крайней мере, в ходе вчерашних торгов это не помешало им «наплевать» на все страхи и вновь приступить к активным покупкам.

Торги хоть и начались с падения, но красным цветом котировки были окрашены совершенно непродолжительное время. Уже через 1,5 часа после начала торгов начались осторожные покупки, которые шли по нарастающей до самого конца основной торговой сессии. И завершились торги уже под «бурные аплодисменты» быков фактически на максимумах дня. В итоге все индексы уверенно прибавили от 1% и более, таким образом не оставив камня на камне от всех страхов, которые буквально обволакивали плотной пеленой весь рынок. Ура!

Лучше всех чувствовали себя компании коммунального сектора и электроэнергетики, прибавившие в среднем 1,6%. Но оно и понятно, поскольку именно этот сектор в последние дни был в ряду отстающих. Причем, что интересно, рост в коммунальном секторе наблюдался фактически по всем акциям - очень ровный и сильный без возможности выделить кого-либо особо. А вот в технологическом секторе также на фоне всеобщего роста (в среднем акции сектора выросли на 1%) был безусловный и однозначный лидер - это акции Micron Technology (MU, +5,95%). Акции ведущего производителя микрочипов, дойдя до очень мощного сопротивления в районе $50 легко прошли этот уровень, даже не заметив его, и устремились ввысь к новым высотам. К каким конкретно - пока сказать трудно. Но скорее всего акции Micron нацелились сейчас на уровень в $60. Последний раз такие цены по этим акциям были в период доткомов в далеком уже 2000 году.

Также судя по всему шикарнейше чувствуют себя сейчас акции компании Netflix (NFLX, +4,63%). Только за последние два дня эти акции выросли более чем на 10%. Вчерашний рост почти на 5% многие эксперты объясняют во-первых тем, что компания Netflix получила накануне Оскара за лучший короткометражный документальный фильм, и, во-вторых, инвесткомпании Macquarie and UBS пересмотрели свои target price по этим акциям в сторону повышения до уровней 330 и 345 долларов с отметок в 276 и 290 долларов соответственно.

Ну и наконец еще одна радостная весть. Акции General Electric вчера после выхода прогноза по этим акциям от Nicholas Heymann - аналитика из William Blair, вдруг перестали падать и показали достаточно существенный рост, превысивший 2%. Можно быть это действительно конец многомесячного понижательного тренда в этой многострадальной компании?

По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в понедельник 5 марта было заключено 6 811 сделки с акциями 390 эмитентов на общую сумму более 31 млн. долларов США.

После введения президентом Трампом импортных пошлин и последующего «заигрывания» с Канадой рынок немного успокоился и приободрился. Это ощущалось во всю уже в ходе вчерашних торгов и еще в большей степени ощущается сегодня. И азиатские, и европейские рынки сегодня просто-таки «визжат и плачут» от восторга. Конечно, в Азии как всегда реакция более бурная и там торги на всех биржах прошли с таким энтузиазмом, что все индексы дружно прибавили по 2%. На европейских рынках оптимизма конечно поменьше, но все равно рост более чем на 1% - это достойных ответ вчерашним страхам.

Поскольку день сегодня должен быть достаточно спокойным - по макроданным кроме статистики по фабричным заказам ничего нет, также как нет ничего существенно и интересного на фронте выходящей квартальной отчетности. Так что торговля будет сегодня вестись на вчерашних идеях и поскольку они были позитивны, то и сегодня можно ожидать продолжения вчерашних повышательных трендов. Может быть, конечно, не столь быстрыми темпами, но все же «свои» полпроцента индексы должны прибавить. При этом рост с большой вероятностью вновь будет наблюдаться по всему спектру бумаг с попытками выноса наверх отдельных относительно недооценных акций.

В рамках сегодняшних торгов стоит особое внимание обратить на акции Broadcom (AVGO) и Qualcomm (QCOM), где продолжает разворачиваться мыльная опера с попыткой поглощения первой вторую. Сегодня должно было состояться общее собрание акционеров компании Qualcomm. Однако оно не состоится и решением Комитета по иностранным инвестициям США (CFIUS) перенесено на 5 апреля 2018 года. Это решение на руку противникам поглощения и поэтому скорее всего акции QCOM будут расти, а AVGO напротив - падать.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 05 марта 2018 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 05 марта 2018 года

Ростелеком опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...

Выручка компании выросла на 2.7% до 305,3 млрд руб., превысив ориентиры, заданные самой компанией. В посегментном разрезе по-прежнему обращает на себя внимание рост доходов от услуг телевидения (+15,9%) до 27,3 млрд руб. вследствие роста абонентской базы на 5,2% и ARPU на 10,1%.

Рост выручки до 70,9 млрд рублей (+6,1%) показал сегмент ШПД за счет увеличения абонентской базы на 2,6% и ARPU на 3,4%. Продолжает снижаться выручка по некогда основному направлению - фиксированной телефонии(-10,7%) за счет сокращения количества абонентов на 7,3%.

Операционные расходы Ростелекома за год выросли на 3,8% и составили 267,4 млрд руб. Наиболее существенную динамику продемонстрировали расходы на материалы, выросшие до 25,9 млрд руб. (+4,0%). В итоге операционная прибыль сократилась на 4,9%, составив 37,9 млрд руб.

Блок финансовых статей оказал определенное влияние на итоговый результат. Общий долг компании с начала года вырос с 187,1 млрд руб. до 191,4 млрд руб., расходы на его обслуживание составили 17,3 млрд руб.. Убыток от деятельности ассоциированных компаний в отчетном периоде существенно сократился, составив 2,7 млрд руб. Напомним, что по данной статье компания отражает, главным образом, финансовый результат от своего 45%-го участия в ООО «Т2 РТК Холдинг», осуществляющего услуги мобильной связи под брендом Tele2. В итоге чистая прибыль Ростелекома выросла на 16,6% до 13,7 млрд руб.

По итогам отчетности, вышедшей в соответствии с нашими ожиданиями, мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...

Динамика чистой прибыли Ростелекома во многом будет определяться скоростью дальнейшего роста новых сегментов бизнеса, а также способностью ООО «Т2 РТК Холдинг» демонстрировать положительные финансовые результаты, что можно ожидать уже по итогам текущего года.

На данный момент акции компании, обращающиеся с P/E 2018 около 10, не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Такое впечатления, что наш рынок вчера купили на опережение, вечером выросла в америка, а сегодня уже сливают. Давайте посмотрим на динамику флагмана нашего рынка — акции Сбербанка. Сегодня они явно хуже рынка себя ведут. Очень редкое явление. А привилегированные акции сбера сегодня падают более, чем на 1 % уже. И посмотрите на дневную динамику (см. график ниже), открыли с гэпом наверх и весь день сливают. Не забываем, что Сбер является крупнейшим держателем российских ОФЗ. И распродажи на рынке ОФЗ по-любому окажут давление на акции Сбербанка. А продажи в ОФЗ могут начаться в скором времени. В Индии и Индонезии распродажи уже идут несколько месяцев (подробнее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/195) и доллар уже укрепился к индонезийской рупии до максимумов за 2 года (https://t.me/MarketDumki/196) А азиатские валюты, как правило, раньше начинают снижаться к доллару, чем рубль

Группа Дикси представила результаты деятельности за 2017 г. по МСФО.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/diksi_grupp/itogi_2017_p...

В отчетном году компания продолжила работу над повышением эффективности своей сети магазинов: было открыло 28 новых магазинов, 127 торговых точек было закрыто. В итоге общее количество магазинов снизилось до 2 703 штук. Практически все закрытия пришлись на сеть «Дикси», а основной объем новых открытий (14) пришелся на сеть «Виктория». Результатом стало сокращение общей торговой площади магазинов на 2,7% до 927,1 тыс. м2.

Выручка компании сократилась на 9,1%, составив 282,8 млрд руб., что стало следствием отрицательной динамики по сопоставимым магазинам: по трафику - на 10,0%, а по среднему чеку - на 4,8%.

Себестоимость реализованных товаров снижалась сопоставимыми темпами (-9,3%), составив 206,9 млрд руб. В итоге валовая прибыль упала на 8,8% до 75,9 млрд руб. Коммерческие и административные затраты сократились на 10,2% до 73,9 млрд руб., благодаря реализации компанией программы по оптимизации расходов, главным образом, на персонал. По итогам года компания смогла более чем удвоить прибыль от продаж, достигнувшую 1,97 млрд руб., .

Значительный эффект на итоговый финансовый результат оказывает такая статья, как финансовые расходы. Долговое бремя в отчетном периоде продолжило расти, составив 33,5 млрд руб. , однако расходы на его обслуживание сократились с 4,2 млрд руб. до 3,7 млрд руб. в связи с удешевлением долга. Общее отрицательное сальдо процентов к получению и уплате снизилось на 12,4% составив 3,6 млрд руб. Положительные курсовые разницы, полученные в связи с существующей торговой кредиторской задолженностью, номинированной в валюте, составили 16 млн руб.

Неприятной неожиданностью стал единовременный убыток, связанной со списанием гудвила в размере 5,2 млрд руб. С учетом высокой конкуренции в отрасли компания пересмотрела свои прогнозы относительно будущего роста для дивизионов «Дикси» и «Виктория» в сторону понижения, а также рентабельности для дивизиона «Дикси» в сторону понижения.

В итоге чистый убыток компании составил 6 млрд руб., увеличившись более чем в два раза.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений за исключением корректировки собственного капитала в связи с разовым убытком.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/diksi_grupp/itogi_2017_p...

Напомним, что на состоявшемся в конце года собрании акционеров было принято решение делистинговать акции компании. В связи с этим миноритарные акционеры получили право предъявить акции к выкупу самому обществу. Помимо этого, в конце февраля миноритариям поступил обязательное предложение о выкупе акций от дочерней компании эмитента – АО «Дикси Юг» по той же самой цене. Предложенная цена, на наш взгляд, вполне адекватно отражает рыночную стоимость акции Дикси. Мы ожидаем, что по итогам корпоративных преобразований компания будет полностью консолидирована мажоритарным акционером. В этой связи мы прекращаем аналитическое покрытие акций Группы Дикси.

___________________________________________

Пока на фондовых площадках продолжается ралли на «вздохе облегчения», валюты засели в тесных диапазонах, отказываясь двигаться в отсутствие значимых экономических событий. Ситуация с тарифами Трампа остается в центре внимания, хотя страхи инвесторов отступили после того, как план президента навлек критику со стороны его же соратников-республиканцев, не говоря уже о торговых партнерах Америки, готовых отплатить той же монетой.

Сохранение напряженности ощущается на валютных рынках, где доллар, несмотря на низкую торговую активность, торгуется под небольшим давлением по отношению к корзине основных валют. Фунт растет четвертый день кряду, причем не только на слабости американского коллеги. Вчера валюта получила толчок к развитию бычьего хода на сильных данных по деловой активности в сфере услуг Британии, а ускорила рост после жизнеутверждающих заявлений Мэй. Премьер-министр заверила рынки в том, что Лондон и Брюссель вот-вот договорятся об условиях переходного периода и оставят разногласия позади.

Впрочем, как это было уже не раз, эти заверения могут не получить подтверждения на деле, ведь Евросоюзу еще предстоит обрисовать свое видение ситуации на этой неделе. Таким образом, неопределенность в этом вопросе, несмотря на оптимизм Мэй, сохраняется, и это ограничивает бычий потенциал фунта.

GBPUSD накануне обновила мартовские максимумы вблизи отметки 1.3880, преградившей путь к отметке 1.39, немногим выше которой проходит 20-дневная скользящая средняя. Сегодня в отсутствие свежих драйверов пара ограничивается узким каналом, но если в ходе торгов давление на доллар усилится, фунт воспользуется ситуацией, хотя уверенного пробоя уровня 1.39 вряд ли стоит ожидать, пока рынок ждет сигналов от Евросоюза.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Ценам на золото никак не удается развить импульс восстановления. На попытках роста металл встречает продажи после двух недель падения, нивелировавшего бычий рывок, который мы наблюдали в начале февраля на фоне масштабного падения мировых финансовых рынков. После вчерашнего отскока котировки возвращаются на траекторию роста, но движения выглядят слишком неуверенно, чтобы можно было говорить о дальнейшем восстановлении.

При этом доллар не показывает наличия краткосрочного восходящего уклона. Несмотря на возвращение интереса к риску, американская валюта остается под давлением, опасаясь, что республиканцам не удастся убедить своего лидера отказаться от намерения ввести высокие импортные пошлины и тем самым развязать торговую войну. Согласно недавним сообщениям, Трамп отложил принятие решения по данному вопросу на следующую неделю. Отсрочка была воспринята рынками как шанс на изменение плана президента.

Однако не стоит списывать со счетов реализацию этой задумки, причем без исключений для отдельных стран. Опасения такого сценария сохраняются, что отражается на настроениях по доллару.

Вчерашний откат желтого металла от недельных максимумов был вызван скорее желанием игроков зафиксировать прибыль с оглядкой на отступление страхов в рядах мировых инвесторов. Сегодня попытки возобновления роста сдерживает локальное сопротивление в районе 1325.50, преграждающее путь к максимумам на 1327.70, достигнутым накануне. Пока золото торгуется ниже этого уровня, в краткосрочной перспективе понижательные риски будут сохраняться.

Более устойчивое восхождение металл покажет, если поступят свежие негативные сигналы от Трампа, и доллар вернется к негативной динамике.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX