Полная версия  
18+

Популярные записи в блогах

Популярное Последнее Блогеры Стань блогером
К
Константин_П в Портфель Константина – вчера, 12:25

Итоги мая

Итоги мая 2020:

ММВБ: +17642р (3.03%). Индекс ММВБ 3.18%

РТС: +9825р (19.88%)

Итого: +27467р (4.34%)

В мае поступили дивиденды от 50 акций Новатэка в размере 788р.

Состояние портфеля можно увидеть на сайте http://konstantin-p.ru/ostatki1.htm

1 0
37 комментариев
Чебура$Hка в Сбережения, Инвестиции и Финграмотность – вчера, 22:41

Июнь 2020

сделки и события июня

0 0
1 комментарий
Находки с Али в Находки с Али – сегодня, 19:49

«Находки с Али»

Привет ;) Рад приветствовать тебя на своей странице!

Буду благодарен, если подпишешься на наш паблик Вконтакте, в котором ежедневно публикуются только самые лучшие находки с сайта AliExpress, среди которых ты обязательно найдешь что-то для себя:

Также, можешь подписаться на наш YouTube канал — там будут увлекательные ролики, которые не дадут заскучать:

Спасибо, что зашёл и хорошего дня! ;)

1 0
Оставить комментарий
Digital Gate в Digital Gate – сегодня, 20:00

Вопросы-ответы. Школа трейдера

Автор Школы трейдера отвечает в прямом эфире на вопросы будущих учеников потока, который стартует 9 июня.

0 0
Оставить комментарий
s
sergey_avto в Ежедневные отчеты торговли на фондовом рынке РФ по моей ТС со скрином реального счета – сегодня, 19:44

Отчет за 05.06.20

Всем добрый вечер.

Закрытые позиции по акциями:

- нлмк

- татнефть

- татнефть-п

- детский мир

Торговый оборот за день 12 606

Промежуточный баланс увеличился ориентировочно на +0,15%

Увеличился бумажный убыток. Период просадки.

Окончательные расчеты в понедельник перед началом торговли.

Окончание торговой сессии

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 19:14

РусГидро (HYDR) Итоги 1 кв. 2020 г.: большая вода подняла прибыль

Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2020 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgidro/itogi_1_kv_2020_g_bol_shaya_voda_podnyala_pribyl/

Общая выручка компании выросла на 7% до 106,2 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала рост на 20,5%, составив 31,2 млрд руб. на фоне увеличения выработки электроэнергии ГЭС на 29,6%. Рост объясняется притоком воды выше среднемноголетних значений в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада, а также Сибири и Дальнего Востока. Кроме того, началось производство электроэнергии и поставки мощности на Зарамагской ГЭС-1 в Северной Осетии. Станция построена в рамках программы ДПМ. Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на 2,5%, составив 32,5 млрд руб. на фоне роста средней цены реализации электроэнергии и увеличения полученной субсидии. Государственные субсидии по всей компании выросли на 12,2% - до 11,5 млрд руб.

Доходы сбытового сегмента компании увеличились на 2,5% до 41,1 млрд руб., что было обусловлено заключением новых договоров энергоснабжения с покупателями и увеличением средней цены реализации электроэнергии.

Операционные расходы выросли лишь на 2,3%, составив 88,3 млрд руб. Умеренный темп роста расходов был связан с падением затрат на топливо в связи со снижением отпуска электроэнергии по АО «ДГК» (22,7 млрд руб., -4,1%), а также отрицательной динамикой затрат на покупку электроэнергии (13,4 млрд руб., -3,3%) в связи со снижением объемов и цены покупки электроэнергии и мощности. Отметим увеличение затрат на персонал на фоне индексации заработных плат (19,6 млрд руб., +2,2%) и увеличение амортизационных отчислений на фоне ввода новых мощностей (7 млрд руб., +10,1%). Расходы на налоги, кроме налога на прибыль выросли на 18,6%, составив 3,3 млрд руб., в основном, за счет ввода в эксплуатацию Нижне-Бурейской ГЭС и Зарамагской ГЭС-1.

В итоге операционная прибыль выросла на 32,3% до 27 млрд руб.

Перейдем к финансовым статьям. Рост чистых финансовых доходов в 4,5 раза до 4,4 млрд руб. обусловлен, главным образом, получением прибыли от валютно-процентного свопа в сумме 3,7 млрд руб. против убытка 757 млн руб. годом ранее. Кроме того, компания отразила прибыль от переоценки беспоставочного форварда на акции в 7 раз выше прошлого года (4,8 млрд руб.).

В итоге чистая прибыль выросла на 55%, составив 24,7 млрд руб.

Менеджмент РусГидро несмотря на слабые результаты по итогам прошлого года еще раз подтвердил, что дивидендные выплаты будут не ниже среднего значения за три года, а также что в 2020-2021 гг. списания на обесценения основных средств и дебиторской задолженности будут минимальны. По итогам вышедшей отчетности, мы несколько повысили прогноз по чистой прибыли на фоне улучшения операционной рентабельности.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgidro/itogi_1_kv_2020_g_bol_shaya_voda_podnyala_pribyl/

Акции компании обращаются с P/E 2020 – около 7 и P/BV 2020 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
ForexMart в ForexMart – сегодня, 19:13

Заказы промпредприятий Германии в апреле сократились рекордными темпами

Согласно данным Министерства экономики Германии, промышленные предприятия в стране зафиксировали максимальное снижение заказов с начала сбора данных в 1991 году. Этого следовало ожидать, поскольку пандемия коронавируса подорвала глобальную деловую активность и ударила по спросу.

В апреле заказы промпредприятий сократились на 25,8% относительно предыдущего месяца. Аналитики прогнозировали снижение на 19,7%.

Внутренние заказы в апреле упали на 22,3% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как иностранные заказы сократились на 28,1%.

Эксперты отмечают, что экономика Германии, крупнейшая в Европе, в первом квартале 2020 года вошла в рецессию. ВВП страны сократился на 2,2% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, максимальными темпами с 2009 года.

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 19:12

Аэрофлот (AFLT) Итоги 1 кв. 2020 г.: перед обрывом

Аэрофлот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2020 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transport/aeroflot/itogi_1_kv_2020_g_pered_obryvom/

Общая выручка компании упала на 10,2%, составив 123,9 млрд руб., главным образом, из-за введения беспрецедентных карантинных мер в связи с пандемией COVID-19. Остановка полетов затронула все без исключения авиакомпании мира и вызвала сильнейший за десятилетия кризис в отрасли. Заметим, что данные первого квартала лишь предвестники огромной беды, которую мы уже увидим в отчетности за второй квартал текущего года.

Выручка от пассажирских перевозок уменьшилась на 10,6% и составила 106,6 млрд руб., на фоне падения пассажирооборота компании на 12,3% и доходных ставок на внутренних линиях на 0,3%. Доходные ставки на международных линиях выросли на 6,3%. В итоге выручка с 1 пассажиро-километра возросла на 3,1% до 3,67 руб.

Выручка от грузовых перевозок увеличилась на 15,1%, до 4,8 млрд руб. на фоне роста объема перевозок грузов и почты на 11,6%. Компания смогла успешно переориентировать ряд широкофюзеляжных воздушных судов под грузовые перевозки, что обеспечило положительную динамику по грузовой выручке.

Прочая выручка сократилась на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 12,5 млрд руб., что было обусловлено, главным образом, падением почти на четверть доходов по соглашениям с авиакомпаниями в связи с уменьшением трафика через Россию из-за пандемии.

Операционные расходы сокращались меньшими темпами (-4,8%), составив 137,1 млрд руб. Расходы на авиационное топливо упали на 11,7% до 38,6 млрд руб. из-за сокращения налета часов и средней рублевой цена на керосин. Расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров составили 27,4 млрд руб., снизившись на 4,9%, в основном за счет уменьшения объемов перевозок. Расходы на амортизацию и таможенные пошлины снизились на 3,8% до 26,2 млрд руб. Снижение данной статьи расходов обусловлено уменьшением парка в течение последних 12 месяцев на 11 воздушных судов. Расходы на оплату труда сократилась на 6,4% до 21,1 млрд руб., прежде всего за счет сокращения затрат на оплату труда управленческого персонала.

Расходы на техническое обслуживание воздушных судов увеличились на 49,4% до 9,2 млрд руб. Около трети данного роста приходится на плановое увеличение объема работ по сравнению с сопоставимым периодом, а оставшаяся часть роста расходов – преимущественно на дополнительную подготовку воздушных судов к возврату лизингодателям. Дополнительное давление оказал курсовой фактор.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы снизились на 7,2% до 6,2 млрд руб. за счет дополнительных масштабных оптимизационных мер в отношении общехозяйственных, консультационных, маркетинговых расходов, включая полный отказ от проведения рекламных мероприятий.

В итоге операционный убыток компании вырос в 2,2 раза, составив 13,2 млрд руб.

В блоке финансовых статей финансовые доходы снизились на 19,5% до 5,5 млрд руб., что связано с уменьшением процентных доходов по банковским депозитам.

Чистые финансовые расходы выросли на 29,9% до 17,9 млрд руб., что в основном связано с убытком от реализации результата хеджирования (статья, в которой отражаются учетные движения по валютным обязательствам по лизингу), который составил 7,4 млрд руб. Данная сумма включает неденежную переоценку лизинговых обязательств в размере 6,7 млрд руб. Девальвация рубля в течение отчетного периода привела к переоценке долгового портфеля и в связи со снижением выручки, получаемой Группой в валюте, в соответствии с применяемыми учетными принципами часть данной переоценки отражается в отчете о прибылях и убытках. Данная переоценка не является реализованным убытком Группы, то есть, не связана с реальным оттоком денежных средств.

В итоге чистый убыток составил 22,5 млрд руб. (+42,8%). Скорректированный чистый убыток (без учета неденежной переоценки валютных обязательств по лизингу) составил 15,8 млрд руб.

Значительное изменение испытал собственный капитал компании: по состоянию на конец первого квартала он составил -120 млрд руб. против -1,7 млрд руб. в начале текущего года. Основной причиной столь резкого изменения явился также эффект от хеджирования выручки валютными обязательствами.

Общий долг с начала года увеличился на 30,1%, составив 746,1 млрд руб. Рост долговой нагрузки связан с переоценкой лизинговых обязательств в связи с девальвацией рубля на 25,6% с начала года, а также в связи с целенаправленной работой компании по накоплению ликвидности на фоне значительного снижения ожидаемых доходов.

По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели наш прогноз по основным финансовым показателям в сторону ухудшения, главным образом, на текущие два года, а также уточнили размер собственного капитала. Дивиденды по итогам 2019 года в данный момент под вопросом. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания не будет иметь положительного собственного капитала еще долгое время.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transport/aeroflot/itogi_1_kv_2020_g_pered_obryvom/

На данный момент бумаги «Аэрофлота» перестали входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 19:12

АЛРОСА (ALRS) Итоги 1 кв. 2020 г.: с опаской вглядываясь в будущее

Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца мес. 2020 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_1_kv_2020_g_s_opaskoj_vglyadyvayas_v_buduwee/

Выручка компании снизилась на 11% до 62.7 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж в каратах (-11.3%) и сокращения средней цены реализации (-0.5%).

Себестоимость продаж упала на 21.2% до 29.9 млрд руб., основной причиной снижения стало увеличение уровня запасов, уменьшающих общую себестоимость. Также компания сократила сальдо прочих операционных расходов, отразив положительные курсовые разницы по операционной деятельности против отрицательных годом ранее. В итоге прибыль от продаж АЛРОСы увеличилась на 6.2%, составив 26 млрд руб.

Долговая нагрузка компании за год увеличилась более чем наполовину – до 163 млрд руб., отразив переоценку валютного долга. Это обстоятельство обусловило возникновение отрицательных курсовых разниц по заемным средствам в размере 21 млрд руб. В результате чистая прибыль АЛРОСы составила 2.9 млрд руб., сократившись в 8.3 раза.

Ключевым вопросом оценки перспектив акций компании остаются темпы восстановления алмазного рынка. Продажи алмазов в апреле 2020 года компанией были почти остановлены – продукции было реализовано лишь на $15.6 млн. Для компании приоритетом остается поддержание относительно высоких цен на свою продукцию, в связи с чем АЛРОСА воздействует на предложение – в 2020 году добыча алмазов компанией будет находиться в диапазоне 28-31 млн карат, также рассматривается возможность дальнейшего понижения добычи в 2021-2022 гг. Кроме этого, компания понизила оценку будущих капитальных затрат. Все это указывает на то, что дальнейшие финансовые результаты в 2020 году могут быть еще более удручающими. Мы понизили прогноз финансовых результатов на будущие годы, учитывая информацию приведенную выше. Потенциальная доходность акций снизилась.

Дополнительно отметим, что за второе полугодие 2019 года совет директоров компании рекомендовал выплатить 2.63 руб. дивидендов на акцию.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_1_kv_2020_g_s_opaskoj_vglyadyvayas_v_buduwee/

Акции АЛРОСы торгуются с P/BV 2020 около 2 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 19:11

Татнефть (TATN, TATNP) Итоги 1 кв. 2020 г.: ТАНЕКО движется вперед

Компания «Татнефть» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2020 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/tatneft/itogi_1_kv_2020_g_taneko_dvizhetsya_vpered/

Совокупная выручка компании снизилась на 12,8%, составив 198,2 млрд руб., что стало следствием снижения цен на нефть и нефтепродукты. При этом доходы от реализации сырой нефти сократились на 35,9% до 91,5 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж на 9,1% до 4,9 млн тонн. Доля экспорта в поставках нефти составила 52%.

Выручка от реализации нефтепродуктов увеличилась на 15,3% до 100,8 млрд руб. При этом объем продаж в натуральном выражении составил 3,4 млн тонн, показав увеличение сразу на 36%, главным образом, из-за увеличения мощностей ТАНЕКО. Средняя цена реализации в долларовом выражении на международных рынках упала на 28,6%, а на внутреннем рынке снизилась на 4,8%.

Выручка от реализации нефтехимической продукции выросла на 29,5%, составив 10,4 млрд руб., что было вызвано увеличением объемов реализации шинной продукции. Напомним, что в прошлый год прошел под знаком ценовых разногласий между Татнефтью и группой ТАИФ, что привело к задержке пролонгации контракта на 2019 год и простоям шинного комплекса Татнефти.

Увеличение прочей реализации почти наполовину до 15,5 млрд руб. произошло в связи с ростом реализации прочих товаров, а также в связи с наращиванием продаж нефтехимической продукции, произведенной на приобретенных в конце прошлого года производственных активах нефтехимии.

Операционные расходы в отчетном периоде возросли на 14,5% до 168,8 млрд руб., что связано с увеличением затраты на приобретение нефти и нефтепродуктов (более чем в два раза до 21,9 млрд руб.). Увеличение операционных расходов на 19,2% до 38,1 млрд руб. последовало в связи с началом продаж нефтехимической продукции, произведенной на приобретенных в конце прошлого года производственных активах нефтехимии. Величина амортизационных отчислений выросла на 11,6%, составив 8,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости основных средств. Дополнительно ухудшило результат обесценение поисковых активов и основных средств в размере 6,7 млрд руб.

В то же время величина уплаченных налогов (кроме налога на прибыль) снизилась на 11,4%, в частности НДПИ – на 12%. Чистые расходы на акцизы снизились на 3,2%, составив 8,9 млрд руб. Напомним, что с начала года введен «обратный акциз» на нефтяное сырье в рамках завершения налогового маневра, что частично компенсировало компании 0,44 млрд руб.

В итоге операционная прибыль снизилась на 63,1% составив 29,5 млрд руб.

Среди прочих моментов отметим получение положительных курсовых разниц по валютным активам в размере 5,2 млрд руб., против отрицательных значений в 2,3 млрд руб. годом ранее. Убыток от банковских операций (банковская группа Зенит) составил 73 млн руб. против прибыли 128 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль компании сократилась на 58%, составив 25,3 млрд руб.

Дополнительно отметим, что компания отказалась от выплаты сколько-нибудь существенных финальных дивидендов по итогам завершившегося года, ограничившись символическим рублем на акцию.

По итогам вышедшей отчетности мы снизили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год, сделав более плавным их восстановление в последующие годы. Также мы скорректировали структуру выручки в пользу продаж нефтепродуктов, связанных с увеличением мощности ТАНЕКО. Еще одним изменением стало снижение требуемой доходности от вложений в бумаги компании за счет уменьшения базовой ставки по эмитенту. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/tatneft/itogi_1_kv_2020_g_taneko_dvizhetsya_vpered/

На данный момент обыкновенные акции Татнефти торгуются исходя из P/BV 2020 около 1,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 19:10

ЛУКОЙЛ (LKOH) Итоги 1 кв. 2020 г.: чрезмерные списания привели к итоговому убытку

Компания «Лукойл» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2020 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/lukojl/itogi_1_kv_2020_g_chrezmernye_spisaniya_priveli_k_itogovomu_ubytku/

Общая выручка компании снизилась на 10,0%, составив 1,7 трлн руб. на фоне сокращения доходов от продажи нефти и нефтепродуктов. В отчетном периоде добыча нефти увеличилась на 2,3%, составив 22,1 млн тонн. Основным фактором роста добычи стали международные проекты компании (приобретение доли в проекте Marine XII в Республике Конго), а также увеличение доли в общей добыче по проектам, реализуемым на основе СРП, в Казахстане и Азербайджане в связи со снижением цен на нефть.

Увеличение реализации нефти на 22,6% до 25 млн тонн, в первую очередь, связано с ростом продаж на международных рынках до 24,6 млн тонн (+27,3%). Средняя цена реализации на внешних рынках сократилась на 15,8% - до 3 520 руб. за баррель. Доходы от продаж сырой нефти выросли на 3,7% до 640 млрд руб.

Производство нефтепродуктов сократилось на 7,2%, составив 16,0 млн тонн., на фоне плановых ремонтов российских НПЗ. Доходы от реализации нефтепродуктов сократились на 16,2%, составив 2,4 трлн руб. на фоне снижения объемов продаж на 4,8% - до 27,1 млн тонн. Средняя оптовая цена на нефтепродукты на внутреннем рынке снизилась на 0,8 % до 29,5 тыс. руб. за тонну, экспортная цена уменьшилась на 15,9%, составив 31,2 тыс. руб. за тонну. Средняя розничная цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 2,1% до 48,8 тыс. руб. за тонну, экспортная цена сократилась на 3,2%, составив 80,4 тыс. руб. за тонну.

Операционные расходы уменьшились на 1,9%, составив 1,6 трлн руб. Налоги (кроме налога на прибыль) снизились на 12,4% до 193,7 млрд руб. в результате сокращения отчислений по НДПИ и НДД (налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья), что было связано со снижением цен на нефть, а также по причине роста капитальных расходов на некоторых лицензионных участках.

Акцизы и экспортные пошлины выросли на 1,0%, составив 112,7 млрд руб. Примечательно, что в отчетном периоде демпфирующий фактор стал отрицательным результате снижения цен на автомобильный бензин и дизельное топливо на международных рынках ниже уровня фиксированных внутренних цен.

Расходы на покупку нефти и нефтепродуктов уменьшились на 1,6% вследствие сокращения цен на нефть и нефтепродуктов. Транспортные расходы выросли на 9,3%, составив 80,0 млрд руб., главным образом, вследствие повысившихся расходов на транспортировку нефтепродуктов в результате роста ставок на фрахт и увеличения объёмов поставок по базисам, включающим транспортный компонент.

В итоге операционная прибыль компании сократилась на 79,3%, составив 40 млрд руб.

Обратимся к блоку финансовых статей. Компания потратила 10,3 млрд руб. на обслуживание своего долга, составившего 689,2 млрд руб. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили 14,9 млрд руб. против положительных разниц 1,9 млрд руб., полученных годом ранее.

Значительный убыток – 44 млрд руб. – стал следствием обесценения активов сегмента «Разведка и добыча» в России и за рубежом (8 млрд руб.), а также основных средств и прочих внеоборотных активов сегмента «Переработка, торговля и сбыт» за рубежом (36 млрд руб.).

В результате, чистый убыток Лукойла составил 46,0 млрд руб. против прибыли годом ранее.

Согласно заявлениям менеджмента компания планирует сократить капвложения на текущий год с 550 млрд руб. до 450-500 млрд руб. как ожидается, это должно помочь сохранению финансовой устойчивости и высокой ликвидности в свете обязательств по выплате дивидендов согласно утвержденной дивидендной политике.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив более медленное их восстановление в последующие годы. Одновременно с этим мы уточнили размер ожидаемых дивидендов, а также понизили величину требуемой доходности от вложений в акции компании за счет пересчета базовой ставки. В результате потенциальная доходность акций сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/lukojl/itogi_1_kv_2020_g_chrezmernye_spisaniya_priveli_k_itogovomu_ubytku/

Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 0,9 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas в Аналитика и прогнозы рынка золота – сегодня, 17:11

Не рано ли хоронить доллар, или чего ожидать на финансовых рынках

Последние несколько недель курс доллара рухнул к целому спектру валют — и ведущих, и валют «развивающихся рынков» — включая рубль. Все это происходило на фоне беспорядков в США и эйфории на фондовых рынках и сырье после завершения карантинов. Золото продолжает колебаться в диапазоне $1,680-1,750 долларов за унцию. Чего ожидать дальше?..

не рано ли хоронить доллар

Прогноз курса доллара

Доллар продолжает падать к широкому спектру валют, включая евро, а также валют развивающихся рынков — включая бразильский риал, южноафриканский ранд, мексиканский песо, и ряд других. Как видим, укрепление рубля за последние недели — это вовсе не локальный феномен, а часть глобального тренда на «поиск доходности» — ибо деньги текут из «метрополии» финансовой системы (ФРС, США) на ее «периферию» (развивающиеся рынки) исключительно в поисках доходности. Чего ожидать дальше? Завершения этой волны до конца июня и разворота тренда.

Мы полагаем, что что эйфория от завершения карантинов мало оправдана: ущерб, нанесенный «борьбой с вирусом», колоссален и экономика от него быстро не оправится. Более того, мы ожидаем, что после небольшого отскока падение экономической активности продолжится — ввиду резкого сжатия потребительского спроса, массовых дефолтов, банкротств и увольнений. Падение экономики и доходов людей станет основным драйвером и волны социально-политической дестабилизации, которая прокатится по всей планете. Нас ожидает крайне бурное и неспокойное второе полугодие 2020 г и в США, и в Европе, и вероятнее всего — в России.

Однако рынками краткосрочно движут не фундаментальные факторы, а колебания настроений и ожиданий, задающие «свинги» маятника. В данный момент финансовые рынки находятся в локальном «маятнике» бегства из доллара, и эта волна может продлиться еще некоторое время — как мы полагаем, до конца июня.

Июнь является одним из 4-х основных «разворотных» месяцев в году — в это время года обычно происходит перелом трендов — и погодных (день летнего солнцестояния), и финансовых (конец квартала и время фиксировать финансовые результаты), и даже политических.

Мы ожидаем, что тренд ослабления доллара в июне завершится, и сменится обратной волной — роста доллара ко всему спектру валют, ввиду «бегства от риска» и глобальной политической дестабилизации, вызванной обвалом экономики, масштабной волной дефолтов, банкротств, и беспорядков во многих странах мира.

Разумеется, в ослаблении доллара сыграли определенную роль как масштабная волна эмиссии ФРС, так и беспорядки в США. Однако это значительно менее важные факторы, по сравнению с той экономической и долговой катастрофой, с которой придется столкнуться как многим развивающимся рынкам, так и странам Европы. Причины — коллапс мировой индустрии туризма и сферы услуг, связанных с социальными контактами. Это ставит под удар большое количество стран Южной Европы, Юго-Восточной Азии, страны с развитым туризмом, а также развивающиеся страны, сделавшие ставку на экспорт необработанного сырья — спрос на которое упал вследствие схлопывания экономической активности.

Многие развивающиеся страны имеют долги, номинированные в долларах США, однако — в отличие от Америки — не имеют привилегии распоряжаться долларовым «печатным станком».

Прогноз курса рубля

Впервые за несколько недель на графике доллара к рублю нарисовалась «разворотная свеча» — это означает, что тренд падения приостановился (или развернулся). Курс доллара закрыл «гэп» от 9 марта 2020 г, возникший из-за решения России выйти из сделки с ОПЕК+, после чего курс доллара, закрывшись вечером в пятницу, 6 марта, на уровне 68.5, открылся в понедельник сразу выше 71. Теперь цена вернулась и «закрыла» этот «гэп» — проторговав диапазон, который был «проскочен» 9 марта. Аналогичный «гэп» пытаются закрыть и котировки нефти, который провалились в то же время на 20-30% вниз при развале сделки с ОПЕК+.

движение курса рубля

Доллар сейчас локально сильно перепродан, и цена находится на сильных уровнях поддержки, и это предполагает, как минимум, хороший отскок, если не завершения тренда укрепления рубля.

Однако до конца июня время еще есть, а область 70-71 — это сильная зона поддержки-сопротивления, и мы полагаем, что курс доллара может упереться в эту зону и вновь развернуться вниз, чтобы протестировать поддержку на 68, а возможно и сходить ниже — на более сильную поддержку в области 67, которая была ранее сопротивлением год назад.

1 июля в России запланировано голосование касательно внесения поправок в Конституцию РФ — мы полагаем, что до этой даты рубль будет относительно стабильным и крепким. Однако это будет «заемная стабильность», которая будет оплачена дестабилизацией и девальвацией во втором полугодии 2020 г.

Мы полагаем, что основным драйвером следующей волны девальвации рубля станет массивный запуск печатного станка ЦБ РФ с целью покрытия дефицитов бюджетов всех уровней, размер которых оценивается в 9 триллионов рублей — и это не считая убытков госкорпораций, которые традиционно будут покрыты прямо или косвенно из федерального бюджета («национализация прибылей и социализация убытков») — и тоже за счет «печатного станка».

Прогноз цены золота

Цена золота продолжает болтаться в диапазоне $1,680-1,750, осциллируя вверх и вниз, и накапливая потенциальную энергию для следующего рывка — вверх.

спотовая цена золота

Вполне возможно, что перед этим рывком цена попробует «упереться и оттолкнуться» от уровней поддержки в области $1,650 долларов за унцию, а может быть, и нет — мы наперед не знаем. Мы лишь можем сказать, что глобальная (гео-)политическая дестабилизация и грядущая масштабная волна дефолтов создают ситуацию «идеального шторма» для золота, которое может являться одним из «защитных активов», в которые метнется капитал в поисках убежища от зашкаливающих дефолтных и политических рисков. Мы ожидаем тестирования исторического максимума в области $1,900 долларов за унцию в ближайшие недели и месяцы.

Рублевая цена золота при этом благодаря синхронному укреплению рубля и локальному падению цены золота скорректировалась с уровня 4,200 рублей за грамм (который был локальным «пиком») до уровня 3,800 рублей за 1 грамм золота — что составляет примерно 10% коррекции.

Ниже представлен интересный график цены золота в инвестиционной монете «Георгий Победоносец». Как видим, на пике рублевой цены золота, цена золота в одной золотой монете «Победоносец» достигала уровня 32,500 рублей, однако на недавней коррекции упала до уровня 29,000 рублей — что составляет те же 10% коррекции. Разумеется, это биржевая котировка золота: цена реальных «физических» золотых «Победоносцев» примерно на 10-15% выше — ибо центробанк их «отпускает» по цене биржа + 7%, а у ведущих дилеров они торгуются по цене как минимум +10% к цене металла.

цена золота в рублях

Почему важна цена золотого «Победоносца»?

Потому что это наиболее ликвидный инструмент владения инвестиционным физическим золотом в России. Если Вы хотите застраховать свои финансовые риски (например, девальвации и инфляции) покупкой физического золота — добро пожаловать в золотые монеты, который не облагаются НДС и намного ликвиднее слитков. Мы считаем, что рублевая цена золота находится в мощном восходящем тренде, который перекрывает доходность от любых рублевых депозитов.

Поэтому, на наш взгляд, разумно пользоваться просадками цены, для аккумулирования позиции в золоте, ибо цена золотых монет в этом году, на наш взгляд, достигнет 40,000 рублей за монету. Следите за котировками!

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/ne-rano-li-khoronit-dollar-ili-chego-ozhidat-na-finansovykh-rynkakh/

0 0
Оставить комментарий
ForexMart в ForexMart – сегодня, 16:38

Аналитика валютных пар

USD/CAD. 05.06. «Доджи» на минимумах

Валютная пара доллар США/канадский доллар сформировала на дневном графике серию паттернов «доджи» на уровне сопротивления 1.3500, расположенном в области минимумов за последние три месяца.

Цена торгового инструмента USD/CAD консолидируется под пробитом ранее уровнем 1.3600, усиленном линией экспоненциальной скользящей средней за 200 дней – EMA 200.

По завершению консолидации хотелось бы увидеть дальнейшего развития нисходящей тенденции. Ближайшая цель для продаж находится на отметке 1.3300, среднесрочный ориентир для снижения – в районе 1.3100-1.3000.

USD/RUB. 05.06. Рубль в боковике 68,00-69,50

Российская валюта сохраняет стабильность в паре с долларом, находясь ниже уровня 69,00. Поддержку рублю оказывает повышенный интерес к рисковым активам и рост нефтяных котировок до области $41,20 за баррель на фоне появления оптимистичных новостей по торговле Китая и США.

Сегодня следует обратить внимание на пресс-конференцию главы Банка России Э. Набиуллиной. Предполагается, что регулятор подтвердит готовность ЦБ снижать ключевую ставку более решительно. Участники рынка ожидают снижения ставки сразу на 100 бп. по итогам ближайшего заседания ЦБ РФ (19 июня), поскольку инфляционное давление в России остается ослабленным.

Также внимание привлекут данные по рынку труда в США. Официальные данные, так же как и статистика от ADP в среду, могут оказаться лучше, чем консенсус-прогноз аналитиков. В этом случае пара сможет вернуться к верхней границе боковика 68,00-69,50 руб.

XAG/USD. 05.06. Коррекция к уровню 17.50

Торговая пара серебро/доллар США сформировала на дневном графике свечной паттерн «доджи», скорректировавшись на вчерашних торгах к уровню сопротивления 17.50.

Цена торгового инструмента XAG/USD консолидируется на ближайшем уровне поддержки 17.50. Хотелось бы увидеть завершения коррекции и продолжения роста по тренду вверх.

Слежу за появлением дополнительных сигналов к покупкам на младших таймфреймах (H1 или H4). Ближайшая цель для покупок располагается в районе 18.00-18.50, в области максимумов с февраля 2020 года.

EUR/NZD. 05.06. Консолидация на линии EMA 200

Валютная пара евро/новозеландский доллар сформировала на дневном графике два подряд свечных паттерна «доджи» на уровне сопротивления 1.7500, усиленном линией экспоненциальной скользящей средней за 200 дней – EMA 200.

Цена EUR/NZD консолидируется в области минимумов за последние три месяца, по завершении которой хотелось бы увидеть продолжения нисходящего тренда.

Сегодня пара повторно тестируют уровень 1.7500. Если продавцы смогут продавить данное сопротивление, можно будет присмотреться к продажам со среднесрочной целью на круглом уровне 1.7000.

EUR/USD. 05.06. Евро сохраняет растущий импульс

Евро продолжает укрепляться в конце недели, достигнув уровня 1,1390. Вчера Европейский центральный банк объявил, что намерен поддерживать экономику всеми доступными способами, включая увеличение объема программы PEPP на 600 млрд евро в месяц (порядка $1,35 трлн). Срок действия программы был продлен до июня 2021 года.

Также регулятор отметил риск снижения базовой инфляции в 2020 году до 0,9%, что слишком мало для европейского региона. Поэтому стимулирование экономики может продлиться не только до лета следующего года.

Сегодня следует обратить внимание на статистику по рынку труда в США. Уровень безработицы, находящийся на рекордном значении 14,7%, может вырасти до еще более устрашающих уровней – 19,5%. В прошлом месяце число рабочих мест сократилось на 20 500 тыс., теперь оно может уменьшиться еще на 4 870 тыс. А подобная картина выглядит крайне пессимистичной для американской валюты.

Brent. 05.06. Нефть достигла трехмесячного максимума

Котировки нефти восстановили свои позиции после ослабления до уровня $38,80 и достигли отметки $41,10 за баррель. Поддержку ценам оказали новости о том, что Саудовская Аравия и Россия заключили предварительное соглашение по сокращению нефтедобычи до конца июля. Официальная встреча ОПЕК+ была перенесена – до тех пор, пока Ирак, Нигерия и Казахстан не пообещают соблюдать договоренности относительно сроков и объема сокращения нефтедобычи в своих странах.

Саудиты настаивают на том, чтобы эти страны компенсировали несоблюдение квот еще большим сокращением. Если новые условия сделки будут приняты всеми участниками энергетического пакта, соглашение ОПЕК+ может быть ратифицировано уже в ближайшее время.

Дополнительную поддержку котировкам Brent оказал отчет от Минэнерго США, согласно которому коммерческие запасы нефти в стране за неделю с 23 по 29 мая снизились на 2,077 млн баррелей. Эксперты прогнозировали рост на 1 млн баррелей.

0 0
Оставить комментарий
Assistant Traders в Опционный анализ рынка Форекс – сегодня, 16:14

Инсайд от маркетмейкера №600: опционные уровни CME Group на 05.06.2020

0 0
Оставить комментарий
smoothWave в блоге "нелинейный Технический Анализ" – сегодня, 15:39

Технология nTA (EURUSD)

см. https://prnt.sc/sucuds

Еще в:

- TradingView https://www.tradingview.com/x/KLks5KLt/ !!! ссылка на график в момент формирования https://prnt.sc/sucuds

- Twitter http://twitter.com/smoothWave_nTA/

0 0
Оставить комментарий
V
VIKMARK в Все о финансовом рынке – сегодня, 12:34

Преимущества рынка ВДО

Фондовый рынок предоставляет инвесторам хорошую возможность для получения дохода. В основном на фондовом рынке работают с акциями и облигациями. Работа с акциями требует понимания бизнеса компании, которую вы покупаете или продаете, а также досконального изучения ее финансовой отчетности: квартальной, полугодовой, годовой. Профессиональные инвесторы еще общаются с самим эмитентом, через пресс службу. Неподготовленному участнику, по разным причинам, в том числе из-за отсутствия времени, заниматься всем этим сложно. Поэтому большинству участников приходится пользоваться рекомендациями аналитиков или экспертов. Однако, на рынке, кто реально зарабатывает, как правило - непубличные личности.

Рынок облигаций более предсказуемый и надежный, поскольку после покупки инвестор регулярно получает свои бонусы. Рынок госдолга и облигаций известных компаний имеют низкую доходность, близкую к процентной ставке ЦБ РФ. На рынке госдолга работают крупные участники и фонды, с большими объемами средств. Не случайно на российском долговом рынке присутствует много иностранных участников. Для среднего инвесторы, с ограниченными финансовыми ресурсами может подойти рынок ВДО. На этом рынке можно найти облигации перспективной и надежной компании, по доходности, сопоставимой с акциями.

Рынок ВДО для малоизвестных компаний является начальным шагом к публичности. Поскольку малоизвестная компания не может сразу стать публичной. Компании, которые активно развиваются, привлекают ресурсы с фондового рынка через выпуск облигаций. По причине слабой «медийности», такие компании вынуждены выпускать облигации более высокой доходности. Однако быстрое развитие бизнеса позволяет компаниям успешно рассчитываться по своим обязательствам. Инвестору на рынке ВДО надо только найти такую перспективную компанию. А таких компаний на рынке ВДО достаточно.

Одной из перспективных компаний на рынке ВДО является «РЕД СОФТ» - производитель программного обеспечения. «РЕД СОФТ» динамичная компания , за последние пять лет увеличила выручку почти в три раза – до 289,1 млн. руб. Чистая прибыль компании за пять лет выросла в 23 раза – до 75,6 млн. Надежностью компании является работа с госорганами. Клиентами компании являются: Федеральная служба по надзору в сфере транспорта, Федеральное агентства связи, Федеральное агентство воздушного транспорта, ФБУ ИТЦ Федеральной антимонопольной службы, ФГБУ ИАЦ Судебного департамента, ФСПП. Сегодня программные продукты «РЕД СОФТ» представлены в 29 регионах страны из 87 и компании есть куда расти. «РЕД СОФТ» уже разместила два выпуска облигаций общим объемом 200 млн. руб. Первый выпуск недавно был успешно погашен. На следующей неделе «РЕД СОФТ» размещает третий выпуск облигаций, по привлекательной ставке. Привлеченные средства пойдут на развитие бизнеса. Стратегия компании 2025:

- войти в ТОП-3 крупнейших поставщиков базового программного обеспечения;

- сохранить ежегодных рост бизнеса на уровне не менее 20%;

- вдвое увеличить количество клиентов – министерств и ведомств;

- от организационной и культурной трансформации, к социальной ответственности за будущее.

Основные параметры выпуска облигаций:

номинальная стоимость облигаций - 1000 руб;

объем выпуска - 100 000 000 руб;

срок обращения - 3 года;

размер купона - 12,5% годовых;

купонный период - 91 день.

По вопросам участия в размещении:

8 495 737-05-80 Васенин Григорий

E-mail: vasenin@zerich.com

Сот: +7(929)783-3626

Тел: +7(495)737-0580 доб. 03463

Skype: live:.cid.4023efb2ae9c888a

https://www.zerich.com/promo/RedSoftSecond

https://www.zerich.com/analytics/blogs/880.html

0 0
Оставить комментарий
smoothWave в блоге "нелинейный Технический Анализ" – сегодня, 11:47

Технология nTA (EURUSD)

см. https://prnt.sc/su833t

Еще в:

- TradingView https://www.tradingview.com/x/zWY33NyP/ !!! ссылка на график в момент формирования https://prnt.sc/su833t

- Twitter http://twitter.com/smoothWave_nTA/

0 0
Оставить комментарий
Юнисервис Капитал в Корпоративный блог USC – сегодня, 11:09

«БК» отмечает рост объема продаж по ряду позиций

Одним из фаворитов являются пластиковые крышечки формата Flip-Top. По словам директора компании Евгения Ефанова, этот товар приобрел актуальность в период повышенного спроса на антисептики.

Увеличились также заказы на соусники. Уже сейчас активно формируется список заявок на июнь. Выросли заказы на строительные товары, не только за счет прогнозируемого сезонного роста, но и благодаря новому партнеру — заводу, которому будут поставляться изоляторы. Это серьезный и крупный клиент, способный обеспечить существенную долю строительных заказов с высокой рентабельностью.

Пожалуй, единственный товар, который проиграл борьбу с кризисом — это комплектующие для натяжных потолков. Люди избегают лишних контактов и предпочитают отложить мелкие ремонтные работы на более поздний срок.

Запуск производства стаканов и креманок по направлению Horeca пока перенесен на конец июня — начало июля. У компании в приоритете другие задачи, связанные с новым цехом. Площадка готовится к эксплуатации, а оборудование для нее уже начало прибывать. Из Китая доставлены пресс-формы, в начале июня прибудут термопластавтоматы, роботы и пр.

На территории действующего цеха в тестовом режиме начали отливать первые экземпляры новой продукции — пластиковые вилки, ложки и ножи. Образцы планируется разослать 30-40 компаниям. К моменту запуска новой площадки в середине июня оборудование должно быть отлажено, «БК» планирует получить первые отзывы по новой продукции и сформирует предварительные списки заказов.

0 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital в ITI Capital – сегодня, 10:10

Рынок продолжит набирать высоту

Рынки

В четверг, 4 июня, DJIA вырос на 0,05%, до 26281,82 п., S&P 500 снизился на 0,34%, до 3122,35 п., Nasdaq — на 0,69%, до 9615,81 п. Eurostoxx 600 снизился на 0,73%, до 366,24 п., DAX вырос на 0,47%, до 12428,10 п. Индекс Мосбиржи во вторник вырос на 2,29%, до 2766,26 п., РТС — на 3,42%, до 1257,31 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3127,12 п. (+0,55%), Nikkei растет на 0,41%, до 22795,32 п., HSI — на 0,02%, до 24370,86 п., Shanghai снижается на 0,26% до 2911,58 п.

В пятницу, 5 июня, американские фьючерсы растут на фоне оптимизма по поводу перезапуска экономик. Несмотря на запреты, о которых китайское правительство объявляло ранее, КНР продолжает импортировать соевые бобы из США. Оптимизм на рынках также обусловлен новостями о том, что ЕЦБ увеличил объем монетарного стимулирования до €1,3 трлн с €750 млрд. Теперь ЕС занимает второе после США место по величине пакета помощи экономики. Падение экономики еврозоны в этом году будет масштабнее, чем в США, и поэтому в сентябре могут понадобиться дополнительные меры поддержки. Новости об увеличении монетарного стимулирования привели к укреплению евро с $1,12 до $1,135.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), кроме материкового Китая, в пятницу также растут из-за рыночного оптимизма, вызванного восстановлением мировой экономики.

В четверг основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ожидаемым снижением, но акции компании из секторов транспорта и авиаперевозок резко подорожали. Акции American Airlines выросли на 41,25%, United Air Lines — на 16,2%, Delta Air Lines — на 13,73%, Boeing — на 6,43%, котировки Ford подскочили на 6,14%. Бурный рост акций авиаперевозчиков был обусловлен смягчением ограничений на полеты иностранных компаний в Китае и новостями о возобновлении в июле внутренних авиаперевозок. Также значительно подорожали бумаги компаний потребительского сектора. Инвесторы продолжают покупать недооцененные акции, список которых мы рассылали ранее.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 6,635 млн человек, количество смертей превысило 391 тыс.

Мы ожидаем, что в пятницу рынки США продолжат расти на фоне оптимизма, вызванного перезапуском мировой экономики.

Мировые цены на нефть в пятницу повышаются, инвесторы ожидают новостей о встрече ОПЕК+. Bloomberg сообщил, что она может состояться в выходные в случае подтверждения достигнутых договоренностей с Ираком.

В фокусе сегодня:

  • Алроса, Татнефть: финансовые результаты по МСФО за 1К20.
  • НЛМК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 3,12 руб./акция, дивидендная доходность составит 2,23%.
  • Акрон: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 275 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,58%.
  • МОЭСК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 0,02546 руб./акция, дивидендная доходность составит 2,21%.
  • МРСК Волги: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 0,00106762 руб./акция, дивидендная доходность составит 1,58%.
  • МРСК Урала: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 0,0073 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,35%.
  • МРСК Северо-Запада: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит по ао 0,001272429 руб./акция, дивидендная доходность составит 2,38%.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 2,29%, до 2766 п., РТС — на 3,42%, до 1257 п.

Рубль ослаб к доллару до 69,16 руб. и к евро — до 78,37 руб.

Лидерами роста стали АФК Система (+6,3%), Мечел (ао +5,57%), Русгидро (+1,71%), Эталон (+1,35%), Veon (+1,25%).

В число аутсайдеров вошли Норильский никель (-8,61%), Лента (-4,48%), Магнит (-4%), Сбербанк (ао −3,96%), Русал (-3,82%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,23%, до $40,08/барр.

Золото дешевеет на 0,11%, до $1712/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,45 п.п., до 0,832%.

Японский Nikkei повышается на 0,34%, китайский Shanghai снижается на 0,18%.

DXY не изменяется, S&P 500 futures повышается на 0,61%.

Новости

Татнефть представит финансовые результаты по МСФО за 1К20

В 1К20 компания может столкнуться с кратным сокращением чистой прибыли в годовом сопоставлении ввиду удешевления нефти. Поддержку финансовым показателям компании может оказать ослабление российской валюты к доллару.

Операционные показатели. Ранее компания опубликовала сдержанные операционные результаты. Татнефть за январь-март 2020 г. добыла 7,2 млн т нефти, что на 52 тыс. т меньше, чем в тот же период 2019 г. В апреле добыча составила 1,994 млн т (-18% г/г), в мае — 2,026 млн т (-20,8% г/г). Таким образом, мы считаем, что комментарии менеджмента относительно перспектив компании во 2К20 не будут отличаться оптимизмом.

Чистая прибыль и дивиденды — связка временно не работает? Уровень чистой прибыли обычно важен для инвесторов, поскольку именно он является базой для начисления полугодовых дивидендов компании. Однако, на наш взгляд, дивиденды маловероятны в текущих реалиях. Напомним, что ранее совет директоров Татнефти рекомендовал ГОСА не выплачивать дополнительные дивиденды по итогам 2019 г. владельцам обыкновенных акций ввиду неблагоприятной макроэкономической ситуации. Владельцам привилегированных акций рекомендовано выплатить дивиденды в размере 1 руб. на акцию (0,2% доходности) без учета ранее выплаченных дивидендов по итогам 6 и 9 месяцев 2019 г. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 30 июня 2020 г.

Русгидро опубликовало финансовые результаты за 1К20 лучше консенсус-прогноза.

Выручка компании составила 117,7 млрд руб. (+7,5% г/г, −1,1% кв/кв), EBITDA — 36,6 млрд руб. (+23,7% г/г, +35,1 кв/кв), чистая прибыль — 25,9 млрд руб. (+57% г/г, убыток в 4К19).

На положительную динамику оказало влияние увеличение выработки электроэнергии в 1К20 на 19,2% г/г, старт поставок электроэнергии из Зарамагской ГЭС-1. В 2К20 приток воды к основным водохранилищам ожидается с минимальным отклонением от нормы, наибольшее снижение произойдёт на Волге, соответственно можно ожидать сохранения подобных финансовых результатов.

Дивиденды — неплохие сейчас... Компания сохраняет планы выплатить дивиденды за 2019 г. на уровне не ниже среднего за три предыдущих года: не менее 0,0373 руб./акция, доходность составляет 5,1%. Мы ожидаем дату закрытия реестра в промежутке между 7 и 10 июля включительно.

...потенциально более высокие в будущем. РусГидро ожидает значительный рост дивидендов в среднесрочной перспективе, так как в 2021-2022 гг. не планируется больших списаний из-за ввода новых объектов. В 2019 г. Русгидро приняла новую дивидендную политику, согласно которой выплаты акционерам составляют 50% чистой прибыли по МСФО, но не ниже, чем среднее значение за предыдущие три года.

Мечел: привлекательный обязательный выкуп акций. Но не для всех

Совет директоров Мечела утвердил цену выкупа обыкновенных акций Мечела у несогласных с крупной сделкой (по Эльге и реструктуризации долга с ВТБ и ГПБ) на уровне 80,57 руб./ао, что выше текущей цены на 10%.

На выкуп могут претендовать лишь те акционеры, которые владели обыкновенными акциями Мечела на 3 июня (Т-2) от даты составления списка акционеров (5 июня) для участия в ГОСА, проводимого 30 июня 2020 г.

В соответствии с законодательством, общая сумма средств, направляемых на выкуп акций, не может превышать 10% процентов стоимости чистых активов, т.е. не превысит 900 млн руб., по нашим расчетам.

Таким образом, может быть выкуплено не более 6% акций в свободном обращении (или 3% рыночной капитализации), и деньги на счет акционеров придут в середине сентября 2020 г.

Безрисковая ставка...

  • цена локальных акций (72,98 руб./акция) на 4 июня предполагает 10% рост к цене оферты, или 37% годовых, при условии завершения процедуры за максимальный 101 день.
  • для АДР ($2,05/ АДР) данная доходность составит 13% к цене выкупа, т.е. 50% годовых.

...но только очень ограниченный объем может быть выкуплен

В соответствии с законодательством, общая сумма средств, направляемых на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия общим собранием акционеров.

На основе предварительных расчетов эта сумма не превысит 900 млн руб. Рыночная капитализация составляет 30 млрд руб, а объем акций в свободном обращении — 49%.

В случае, если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено с учетом ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным.

Список лиц должен быть составлен на 5 июня. Список акционеров, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в годовом общем собрании акционеров общества, созванного на 30 июня 2020 г., составленном на 5 июня 2020 г.

45 дней с 30 июня — на предъявление к выкупу. Требование акционера общества о выкупе принадлежащих ему акций должно быть предъявлено не позднее 45 дней с даты принятия годовым общим собранием акционеров общества, проводимым 30 июня 2020 г.

В течение данного срока акционер общества вправе направить отзыв требования о выкупе. Отзыв требования о выкупе акций допускается только в отношении всех предъявленных к выкупу акций общества.

30 дней на оплату. По истечении 45 дней с даты принятия годовым общим собранием акционеров решения, общество обязано в течение 30 дней выкупить акции у акционеров, предъявляющих в установленном порядке требования об их выкупе. Таким образом, акции должны быть оплачены в период с 14 августа по 13 сентября.

Норильский Никель: падение акций из-за аварии на 8% выглядит слабо обоснованным. Возможность для покупки?

В дочерней компании Норильского Никеля, ТЭЦ-3 Норильска, произошел инцидент: из-за внезапного проседания опор произошла утечка 21 тыс. дизельного топлива из поврежденного резервуара хранения.

Авария и разлив нефтепродуктов для Норникеля означают как минимум перспективу штрафов на десятки миллиардов рублей, оценил Коммерсант.

Национализация посредством штрафов? Очень маловероятно

За последние годы не было серьезных инициатив или спекуляций на тему возможной национализации Норникеля. Поэтому сложно согласиться со спекуляциями об использовании штрафов в качестве инструмента национализации предприятия.

Наоборот, основные владельцы Норникеля — уважаемые бизнесмены. Так, Владимир Потанин успешно строил олимпийские объекты к 2014 г. Олег Дерипаска также обладает значительным политическим весом. Идея национализации представляется странной. На наш взгляд, нет смысла нарушать баланс в политических элитах накануне выборного цикла 2024 г.

Максимальный штраф даже согласно спекуляциям — менее 2,7% от рыночной капитализации при худшем сценарии. Если рассматривать серьёзно оценку Коммерсанта — как минимум перспектива штрафов на десятки миллиардов рублей, то вывод может быть следующим: «десятки миллиардов рублей» — это максимум 90 млрд руб., т.е. 2,7% капитализации в 3,23 трлн руб. Акция вчера упала на 8%.

EBITDA компании — $7,9 млрд за 2019 г. (около 514 млрд руб.), чистый долг/EBITDA — 0,9х. Выплата даже максимального штрафа не станет проблемой для компании.

Наш взгляд: возможность для покупки? Точных оценок штрафа нет. Однако не исключаем, что фактический штраф окажется меньше 10 млрд руб. Но даже если он составит десятки миллиардов, акция выглядит перепроданной.

Система: Сбербанк может стать партнером в Ozon. Долгосрочно позитивная новость

Сбербанк ведет переговоры о покупке пакета акций в Ozon, может получить около 30% онлайн-ретейлере, сообщает Reuters. Сбербанк может войти в капитал Ozon через допэмиссию акций компании. Мажоритарными акционерами Ozon являются Baring Vostok и АФК Система (43%).

Доля Системы снизится. IPO Ozon, вероятно, отложится. Подробности допэмиссии неизвестны, и они важны для адекватной оценки. Однако, если вся эмиссия будет в пользу Сбербанка, то доля Системы снизится до 30%.

На наш взгляд, новость долгосрочно позитивна для операционного развития Ozon, так как сделка может решить вопросы финансирования развития.

С точки зрения краткосрочного сентимента может быть некоторый негатив, так как рынок больше ожидал монетизации стоимости перспективного актива Системы — Ozon посредством IPO, которое теперь, вероятно, будет отложено.

Размещение в пользу Сбербанка вместо IPO Ozon или как часть его подготовки?

Интерфакс цитирует основного владельца Системы, Владимира Евтушенкова, который заявил, что Ozon технически готов к IPO, но он «против сделки сейчас, так как есть риск продешевить».

На наш субъективный взгляд, насыщенность рынков капитала деньгами, повышенный спрос инвесторов на активы цифровой экономики, к которым относится Ozon, благоприятствует проведению IPO.

Тем не менее, комфортная акционерная атмосфера так же важна для развития актива, как и правильно подобранное время выхода на IPO.

Комфортное партнерство Сбербанк — Система весьма вероятно. АФК Система и Сбербанк имеют давние хорошие отношения, и неудивительно, что они распространяются и на Ozon.

  • 26 марта Ozon уже передал Сбербанку в залог 100% ООО Интернет решения, основной операционной компании. Договор залога действует до полного исполнения обеспечительных обязательств, сообщал Интерфакс.
  • В апреле Ozon привлек заем на 6 млрд руб. в Сбербанке на пополнение оборотных средств.

Дополнительное финансирование OZON необходимо

В начале 2020 г. Ozon привлек $150 млн от американской Princeville Capital, АФК Система и Baring Vostok через конвертируемые займы, которые могут быть преобразованы в акционерный капитал.

В апреле экс-CEO Андрей Дубовсков сообщал, что Система оценивает в 10 млрд руб. вложения, которые дополнительно могут потребоваться Ozon от инвесторов в течение 2020 г.

С этой точки зрения сотрудничество со Сбербанком выглядит положительным, учитывая ограниченность финансовых ресурсов Системы ввиду необходимости обслуживания собственного долга и корпоративного центра.

Ozon — вторая часть сделки обмена активами для Сбербанка?

Напомним, на этой неделе вышла новость, что Яндекс и Сбербанк прекращают партнерства по двум СП — Яндекс.Деньги и Яндекс.Маркет. Первый актив может отойти Сбербанку (в нем у Яндекса 25%), а второй, наиболее интересный, на наш взгляд, актив будет консолидирован Яндексом. Возможен также выпуск 5% класса А акций Яндекса и вхождение в капитал ВТБ, основного конкурента Сбербанка.

Влияние на «третьи» стороны:

Яндекс — косвенно положительно: больше операционной гибкости, меньше конфликта интересов. Сотрудничество Ozon и Сбербанка увеличивает шансы на разделение активов Яндекса и Сбербанка. Выход из соглашения со Сбербанком может быть позитивным долгосрочным событием для Яндекса, который получит больше гибкости в развитии бизнесов. Напомним, Сбербанк развивает несколько конкурирующих проектов, создавая, таким образом, некоторый конфликт интересов, напрямую или косвенно потенциально сдерживая развитие СП.

Mail.Ru — неопределенность существует. Напомним, что Сбербанк состоит в партнерстве с третьим участником рынка E-commerse — с Mail.Ru Group. В декабре банк и ИТ-компания закрыли сделку по созданию СП в сфере цифровых технологий для рынка продуктов питания и транспорта, в котором обе компании имеют равные доли, 10% принадлежат сотрудникам совместного предприятия. СП включает в себя Delivery Club, SberFood, Ситимобил, YouDrive.

Что такое OZON?

Особенность ретейлера — широкий ассортимент продукции и региональное присутствие. ПВЗ имеются и в Дальневосточном, Сибирском регионах, а также в Северо-Западном, Южном, Уральском, Центральном и Приволжском федеральных округах. Также одним из преимуществ перед конкурентами является развитие маркетплейса как онлайн-супермаркета, способствующего лидогенирации для магазинов. К маркетплейсу присоединяются крупнейшие игроки российского ретейлера как фуд, так и нон-фуд: от Дикси, Азбуки Вкуса, Вкусвилла до М.Видео-Эльдорадо.

На текущий момент юнит-экономика Ozon отрицательна, несмотря на 250 тыс. заказов в день и 3 млн пользователей на сайте и в приложении (60% заказов делается через мобильное приложение). Компания видит потенциал в сокращении административных расходов при масштабировании бизнеса, а именно: затрат на ИТ, также возможно сокращение затрат на маркетинг и логистику ввиду увеличения плотности заказов. По оценкам генерального директора компании, Александра Шульгина, экономика «может сойтись» в конце следующего года, что может стать важным фактором при листинге акций компании на бирже.

По итогам 2019 г. компания занимает пятое место в списке самых дорогих компаний рунета по оценке российского Forbes: стоимость Ozon оценивалась в $694 млн с долей рынка в России около 6%.

Акционеры ЧТПЗ утвердили дивиденды за 2019 г. в размере 8,18 руб./акция, что соответствует 3,8% доходности. Дата закрытия реестра — 15 июня.

CHEP RX: +1,2%

0 0
Оставить комментарий
s
sergey_avto в Ежедневные отчеты торговли на фондовом рынке РФ по моей ТС со скрином реального счета – сегодня, 09:48

Начало дня 05.06.20

Всем доброе утро.

Итак брокер сделал расчет, и мы видим картину на начало торгового дня.

Начальное вложение 12 000 р.

Ликвидная стоимость 11 523 р.

Промежуточный баланс 13 519 р. +12.65 %

Бумажный убыток -1996 р. - 16,63 %

Текущая доходность -3,98 %

Идет просадка.

С 6.04.20 торговых дней 40

Начало торговой сессии

0 0
Оставить комментарий