Полная версия  
18+

Популярные записи в блогах

Популярное Последнее Блогеры Стань блогером
financemarker.ru в Недооцененные компании – сегодня, 11:55

Недооцененные компании: Русагро обзор и рекомендации

Добрый день!

В сегодняшнем обзоре компания Русагро. Эту компанию предложил Ладимир в нашем голосовании. Из всех предложенных компаний я выбрал Русагро, т.к. мультипликаторы немного ввели в заблуждение и захотелось разобраться что к чему. Начнем.

1. Мультипликаторы компании Русагро

Как видите, очень неплохие P/S, P/BV и EV/S, но с остальными значениями все ужасно. Ужасно настолько, что даже неправдоподобно. В расчете мультипликаторов, выделенных красным, участвует чистая прибыль компании - видимо с ней по итогам полугодия все плохо. Однако это не всегда отражает реальную суть вещей, поэтому надо разбираться.

2. Исторические значения мультипликаторов Русагро.

Исторические значения также подтверждают, по итогам 2016 года у компании были вполне неплохие показатели - причем резкое ухудшение в прошлый раз было также в полугодии. Возможно здесь сказывается цикличность бизнеса или что-то похожее.

3. Первичные финансовые показатели Русагро

Вот данные самого финансового отчета за 1 полугодие 2017 года. Прибыль составила 226 млн. рублей, при выручке 37 млрд. Понятно откуда теперь такой перекос в мультипликаторах.

Соответственно теперь необходимо немного прерваться и посмотреть сам отчет - чтобы понять причину такого искажения (отчет можно скачать по ссылке на доп. информацию).

4. Анализ первичной отчетности Русагро

Итак, я скачал файл с отчетом по ссылке и перешел к формам денежного потока и прибыли.

Сначала форма прибыли и убытков. В целом новости действительно не очень хорошие. Я выделил наиболее интересные места. Что мы здесь видим: себестоимость продукции выросла, причем почти на 2 млрд. И это плохо. Что еще хуже, так это то, что до операционной выручки мы вообще дошли с убытком в 758 миллионов, против 3 млрд. прибыли в прошлом году. Здесь усугубили дело прочие операционные расходы и расходы на транспортировку и продажу.

Другой важный момент - посмотрите на процентные доходы - 2 млрд. рублей, очень много. И в прошлом году также было 2 млрд. Это кое о чем говорит.

Теперь форма денежных потоков, которая немного прояснит ситуацию. Сильно выросла амортизация, но упали процентные платежи. И самое важное, мы видим что вместо 1 млрд. в прибыль на конвертации валют, мы имеем -100 млн.

Выводы: а теперь некоторые выводы, которые я лично из этого делаю. Очевидно, что компания сильно зависит от цены доллара. От этого зависит и себестоимость продукции и стоимость транспортировки. Это также выливается в такую разницу от конвертации валют. И это подтверждается таким высоким процентным доходом - который видимо отражает хеджирование рисков компанией. Позитивный момент здесь состоит в том, что ситуация на текущий момент выглядит стабильнее, риски волатильности меньше, а значит можно надеяться, что компания сможет оптимизировать свои расходы и выйти на желаемый уровень прибыли.

А пока вернемся к обзору.

5. График компании Русагро

График отражает состояние дел в компании и сейчас акции находятся в нисходящем тренде, а акции торгуются ниже MA50 и MA200

6. Диаграммы Русагро.

Также взглянем на некоторые диаграммы.

Компания платит регулярные дивиденды, причем по последним была доходность на уровне 9%.

Без особых изменений

Итоги по компании Русагро.

По итогам обзора у меня лично осталось двоякое впечатление. С одной стороны, мне нравится, что компания платит регулярные дивиденды, а котировки акций сейчас торгуются относительно низко. Но с другой стороны очевидно, что компания сейчас переживает не лучший период, пусть это и не связано с самой деятельностью компании, а упирается в макроэкономические факторы. Таким образом поступать здесь можно по-разному, если вы верите в развитие компании, в ее рост, то сейчас у вас есть неплохая возможность купить, тем более что вы будете получать дивиденды. Лично я не питаю каких-то особенных чувств к компании и в этой ситуации думаю, что лучше всего - дождаться годового отчета или хотя бы отчета за 3 квартал. Тем более, что есть куда более интересные на текущий момент компании.

Спасибо.

P.S. Все PRO подписчики financemarker.ru увидели этот обзор минимум на неделю раньше остальных.

И еще один момент. Мне понравилась идея с голосованием, когда вы присылаете компании, по которым хотите увидеть обзор, а я выбираю одну из них, поэтому сделаем эту рубрику регулярной - голосовать можно в группе под специальным постом.

0 0
1 комментарий
MMI в MMI - Macro Markets Inside – сегодня, 18:38

ФСК ЕЭС – есть шанс завершить год на позитивной ноте!

ФСК ЕЭС сегодня неожиданно опубликовала отчётность за 3 квартал. У компании наблюдается улучшение ситуации на операционном уровне, но в то время ухудшение динамики свободного денежного потока вследствие роста инвестиций. Не очень хорошая тенденция.

Важный момент, вызвавший сегодня рост акций, связан с судебными разбирательствами вокруг ОАО “Нурэнерго”. Напомню, что во втором квартале прошлого года ОАО “Нурэнерго”, дочернее общество ФСК ЕЭС было признано банкротом. В результате Группа прекратила признание активов и обязательств ОАО “Нурэнерго” и начислила 11 812 млн. рублей дохода. В начале же этого года ситуация была отыграна обратно. 27 января 2017 года суд отменил решение о банкротстве и направил дело на новое рассмотрение. В результате ФСК ЕЭС была вынуждена признать активы и обязательства ОАО “Нурэнерго” и отразила убыток в размере 12 327 млн. рублей. Понятно, что это всё бумажные операции, но они могли негативно повлиять на размер дивидендов по итогам года. В опубликованном сегодня отчёте ФСК ЕЭС сообщила, что «27 октября 2017 года Арбитражный суд Чеченской республики признал ОАО «Нурэнерго» банкротом. Группа отразит утрату контроля над ОАО «Нурэнерго» в своей годовой консолидированной финансовой отчетности за 2017 год». Это значит, что бумажный убыток, отражённый в первом квартале, будет закрыт, и компания покажет по году рост прибыли. По итогам 9 месяцев скорректированная прибыль (без учёта упомянутых операций) выросла на 11.1% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это даёт основания надеяться, что дивиденды за этот год будут, как минимум, не ниже прошлогодних, а, скорее всего, даже выше. За прошлый год компания заплатила 0.01538 рубля на акцию, что составляет более 9% к текущей цене акций.

Акции ФСК ЕЭС подешевели с начала года почти что на 17%, став одним из аутсайдеров рынка. Теперь эти бумаги имеют шанс завершить год на позитивной ноте.

Более подробно - на Телеграм канале MMI

https://t.me/russianmacro

0 0
Оставить комментарий
Санкт-Петербургская биржа в Санкт-Петербургская биржа – сегодня, 16:05

Обзор событий 20.11.2017

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 15:09

Cisco Systems, Inc. (CSCO). Итоги 3 мес. 2018 финансового года

Компания Cisco Systems, Inc. раскрыла финансовую отчетность за 3 месяца 2018 финансового года. Напомним, что финансовый год у компании заканчивается в конце июля.

Совокупная выручка компании снизилась на 1.7% - до $12.1 млрд. Выручка от продуктов сократилась на 2.7%, выручка от услуг показала противоположную тенденцию, увеличившись на 1%. Направление инфраструктурных платформ показало снижение выручки более чем на 4%, достигнув $6.97 млрд. Снижение связано с сокращением объемов продаж маршрутизаторов. Доходы от реализации коммутаторов поддержал запуск нового продукта – Catalyst 9000.

Выручка от предоставления прикладных решений показала рост почти на 6%, составив $1.2 млрд на фоне спроса на «облачные» продукты и сервисы компании. Поддержку оказал и учет выручки AppDynamics, приобретенной в прошлом финансовом году. Направление информационной безопасности показало рост выручки на 8.3% - до $585 млн. Доходы от прочих продуктов снизились на 16.1%, составив $296 млн.

Выручка от услуг показала рост на 15, достигнув $3.08 млрд – драйвером роста стал запуск нового портфеля программного обеспечения, позволяющего предсказывать обрушения IT-систем.

Компания отразила снижение валовой рентабельности как по продуктам, так и по услугам: в результате валовая прибыль просела почти на 6% - до $7.4 млрд. В тоже время Cisco удалось сократить коммерческие расходы, затраты на реструктуризацию и удержать управленческие расходы на прошлогоднем, что смягчило падение операционной прибыли, составившей $2.76 млрд (-4.2%).

Чистые финансовые доходы выросли почти в 3 раза – до $206 млн – на фоне увеличившихся процентных доходов и прочих финансовых доходов. В итоге чистая прибыль компании выросла на 3.1% - до $2.39 млрд. С учетом выкупленных на $2 млрд собственных акций EPS прибавил 4.5% - до $0.48.

По итогам внесения фактических результатов за 3 месяца 2018 финансового года мы оставили наши прогнозы в целом без изменений, потенциальная доходность акций незначительно выросла.

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что компания Cisco будет способна зарабатывать в ближайшие несколько лет чистую прибыль в размере $10-11 млрд. Мы допускаем, что результаты компании могут оказаться выше верхней границы этого диапазона, что может стать возможным благодаря улучшению макроэкономических факторов. Ожидается, что на дивиденды компания будет направлять более 50% чистой прибыли. Акции компании торгуются с P/BV около 3 и являются одним из наших приоритетов в секторе «Технологии и инновации».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
VIKMARK в Все о финансовом рынке – сегодня, 15:01

Аналитика без воды - Андрей Верников (20.11.17)

0 0
Оставить комментарий
Санкт-Петербургская биржа в Санкт-Петербургская биржа – сегодня, 14:49

На рынке неопределенность

0 0
Оставить комментарий
Санкт-Петербургская биржа в Санкт-Петербургская биржа – сегодня, 14:30

Оптимизм по капле уходит с рынка

Не судьба! Наверное, именно так можно охарактеризовать биржевые торги прошедшей недели. Дергались много, был и позитив и негатив, но все в итоге завершилось банальным сползанием котировок на полпроцента. Чуть лучше выглядел индекс NASDAQ, который по итогам недели все же умудрился (именно умудрился!) закрыться в плюсе, прибавив 0,47%. Случилось это в основном за счет очень даже неплохо чувствовавших себя акций FAANG и прекрасной отчетности Cisco Systems (CSCO, +0,06%).Очень мощно чувствовали себя в течение всей недели и особенно в конце ее акции сферы услуг. «Виной» тому также вышедшая хорошая квартальная отчетность от ведущих мировых ритейлеров - Home Depot (HD, +0,14%) и Wal-Mart Stores (WMT, -2,16%). Последний в пятницу конечно «грохнулся» более чем на 2%, но просто перед этим быки явно перестарались, когда выдернули котировки этих акций почти на 11%. И это был явный перебор!

К грандам ритейлинга в пятницу присоединился и Target (TGT, +5,52%), который также показал, что на подвиги перед сезоном распродаж готовы не только крупнейшие розничные сети, но и ритейлеры по-меньше.

Главными же лузерами прошедшей недели были акции независимых нефте- и газодобывающих компаний, которые всю неделю находились под сильнейшим прессом медведей и только в пятницу они смогли вздохнуть чуть-чуть посвободней. Но все равно по итогам недели результат оказался весьма и весьма печальным. Общие потери всего сырьевого сектора за неделю составили 2,8%, а у отдельные компании потеряли до 5% от своей капитализации.

Что еще следует отметить по итогам прошедшей недели, так это возобновившийся интерес у инвесторов к акциям биотеха. Пока нельзя сказать, что этот интерес распространяется на весь сектор. Скорее инвесторы стали прежде всего подбирать во-первых наиболее просевшие акции, и, во-вторых, лидеров сектора. Это отразилось прежде всего на акциях Selgene (SELG, +0,73%) и Gilead Sciences (GILD, +0,04%). Акции этих компаний росли практически в течение всей недели. Можно также говорить о том, что наконец-то остановились в своем падении и нащупали дно акции Allergan (AGN, +0,04%) и вроде бы там намечается определенный разворот. Вообще-то давно пора!

Но в целом обстановка на рынке несмотря на минимальные изменения индексов смотрится нервно. Показатель индекса страха VIX к концу недели немного снизился, но все равно за неделю он совершил достаточно стремительный поход с 11 пунктов до 15 и обратно. Так что можно сделать вывод, что текущая неопределенность начинает серьезно нервировать участников рынка. И чем дальше - тем больше.

Прошедшая неделя на торгах иностранными бумагами на Санкт-Петербургской бирже прошла под знаком рекордных оборотов. Все больше и больше российских инвесторов подключается к торгам на бирже SPB и как итог растут все показатели биржевых торгов - и количество заключаемых сделок, и общее число торгуемых акций, и, конечно же, общий оборот за торги. Последний показатель, кстати, по итогам недели совсем чуть - чуть не дотянул до отметки в $200 млн. или почти 15 млрд. рублей.

Ожидания рынка 20 ноября

Предстоящая неделя у нас праздничная. В ближайший четверг американцы будут отмечать День Благодарения. Поэтом ожидать каких-либо подвигов от участников рынка скорее всего не стоит. Настроение хоть и пасмурное, но не настолько, чтобы со всего размаха ринуться в океан распродаж. Скорее напротив, еще достаточно сильны позиции быков, которые хоте ли бы вздернуть котировки по всему фронту бумаг еще выше. Но что-то в последнее время это у них не очень хорошо получается. Так что с очень большой вероятностью мы в ближайшие 3 дня продолжим запиливать текущие уровни, на которых рынок находится уже месяц. Тем более что помешать этому вряд ли что-то сможет. Ожидается, что текущая неделя будет относительно тихой и спокойной. Сезон отчетности фактически уже подошел к концу, а выходящие макроэкономические данные будут более - менее значимыми лишь в среду. Так что большинство участников рынка скорее всего предпочтет в эти дни «плыть по волнам» и не грести против ветра. И небольшие колебания в диапазоне плюс\минус 0,5% - это именно то, что сейчас «доктор прописал».

Что касается сегодняшнего дня, то первая его половина окутана облаками из негатива, сотканного из фиксации прибыли на японском рынке (Nikkei-225 снизился на 0,6%) и провала межпартийных переговоров в Германии по поводу формирования нового коалиционного правительства (немецкий DAX-30 теряет 0,2%). К этому надо добавить еще и остатки пятничного «компота», настоянного на опасениях по поводу возможностей реализации налоговой реформы и мы получим текущее снижение фьючерсов на основные индексы в пределах 0,2% -0,3%. Это конечно ни о чем и отыгрывается 10-ю минутами хорошего спроса. Но вот будет ли этот хороший спрос сегодня? Вопрос, ответ на который мы увидим уже в ходе торгов. Но сами торги обещают быть вялыми и безликими на оборотах явно ниже среднего.

Короче, начинаем ощипывать индейку и сильно не паримся. Все лучше (или худшее?) у нас впереди. После Дня Благодарения на рынке будет гораздо веселей.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 17 ноября 2017 года

Биржевой

тикер

Наименование

ценной бумаги

Цена аукциона закрытия в $ Цена аукциона закрытия предыдущего дня в $ Изменение

в %

VIAB Viacom Inc. 26,15 23,69 10,38
ROST Ross Stores, Inc. 72,25 65,69 9,99
GPS The Gap, Inc. 29,4 27,48 6,99
SWN Southwestern Energy Company 6,45 6,1 5,74
TGT Target Corporation 58,14 55,1 5,52
URBN Urban Outfitters, Inc. 27,9 26,45 5,48
KR The Kroger Co. 23,41 22,28 5,07
RRC Range Resources Corporation 18,03 17,2 4,83
DISCA Discovery Communications, Inc. 17,55 16,76 4,71
DISCK Discovery Communications, Inc. 16,46 15,72 4,71
FTR Frontier Communications Corporation 6,96 6,66 4,5

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 17 ноября 2017 года

Биржевой

тикер

Наименование

ценной бумаги

Цена аукциона закрытия в $ Цена аукциона закрытия предыдущего дня в $ Изменение

в %

R Ryder System, Inc. 76,35 80,27 -4,88
CMI Cummins Inc. 159,41 167,13 -4,62
PCAR PACCAR Inc 66,69 69,7 -4,32
SCG SCANA Corporation 43,45 45 -3,44
CTSH Cognizant Technology Solutions Corporation 72,91 75,38 -3,28
KLAC KLA-Tencor Corporation 101,65 104,77 -2,98
EA Electronic Arts Inc. 108,82 111,6 -2,49
CMCSA Comcast Corporation 36,16 37,07 -2,45
CHRW C.H. Robinson Worldwide, Inc. 78,44 80,4 -2,44
AMAT Applied Materials, Inc. 56,49 57,84 -2,33
0 0
Оставить комментарий
WeReallyTrade в WeReallyTrade – сегодня, 14:22

Аналитический обзор Форекс и Фондового рынка на 20.11.2017 г.

Аналитический обзор форекс и фондового рынка - eurusd, gbpusd, audusd, usdchf, nzdusd, usdjpy, золоту, серебру, нефти, индексу S&P500, ММВБ, РТС, Газпрому, ВТБ, Сбербанку, Лукойлу, Норильскому никелю на неделю 20.11.2017 г

Хотите пройти курс интерактивного обучения у Андрея Козелова? Тогда запишитесь тренинг Торговая стратегия “Мастер”, и получите готовый алгоритм работы! В Подарок помощники трейдера – Индикаторы определяющие вход в рынок и Советники – помогающие сопровождать позиции, практически без участия трейдера! Попробовать курс на практике: http://wereallytrade.ru/news.html#intraday2

0 0
Оставить комментарий
eToro в eToro – сегодня, 14:17

Евро проявляет стойкость

В ответ на поражение Меркель единая валюта устремилась на юг в рамках первоначальной реакции. Но как только эмоции улеглись, а это произошло довольно быстро, валюта восстановилась, отмахнувшись от политических проблем крупнейшей экономики еврозоны.

Похоже, участники рынка решили не паниковать раньше времени, ограничив продажи евро областью поддержки 1.1720. Реакция игроков говорит о том, что рынок верит в стабилизацию ситуации с правительством и безболезненное разрешение вопроса. Дополнительно ограничивающим давление фактором стало ослабление доллара, который снова находится под гнетом снижения доходности трежерис из-за сохраняющихся сомнений в налоговой реформе.

По мере поступления новостей из Германии волатильность в основной валютной паре, вероятно, будет сохраняться в краткосрочной перспективе, а далее игроки переключатся на выступления представителей ЕЦБ, заявленные на эту неделю, включая комментарии Драги.

Также в среду и четверг игроки обратят внимание на протоколы заседания ФРС и ЕЦБ соответственно. Однако масштабной реакции стоит ожидать только в том случае, если риторика регуляторов обострит тему дивергенции курсов монетарной политики двух Центробанков.

Если Драги повторит, что рынкам пока не стоит рассчитывать на повышение ставки, а Йеллен снова намекнет на повышение стоимости кредитования в декабре, потенциальное ослабление евро и укрепление доллара, скорее всего, будут ограниченными.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

0 0
Оставить комментарий
Nester в Обзоры рынков. – сегодня, 13:54

YouTrade.TV_20.11.2017- Середина дня.

0 0
Оставить комментарий
PRMatters в ИнстаФорекс – сегодня, 13:50

Российский рынок определяется с драйверами

В начале новой недели торги на российских фондовых площадках проходят в режиме консолидации. Определиться с четким вектором движения индексам мешают противодействующие факторы. С одной стороны, рост сдерживает преимущественно негативный внешний фон – европейские бенчмарки оказались под давлением из-за политических рисков в регионе.

При этом в целом на мировых рынках не наблюдается ярко выраженного бегства от рисков, и это сдерживает негатив. ММВБ теряет 0,09%, а РТС осциллирует вокруг уровня открытия, рискуя отправиться в «красную» зону под влиянием валютного фактора. Рубль дешевеет на 0,3% к доллару и евро.

В сегменте «голубых фишек» главным аутсайдером сегодня стали акции «Дикси», которые обвалились на 5,5% из-за угрозы делистинга. 22 ноября совет директоров компании обсудит вопрос делистинга бумаг и определит цену выкупа. Напомним, что ранее «Дикси» выкупила 20% своих акций в рамках программы buyback. В прошлом месяце сообщалось, что компания потратила на обратный выкуп 4,5 млрд рублей. За 9 месяцев этого года «Дикси» снизилась на 10%, достигнув 209,8 млрд руб.

Бумаги ФСК ЕЭС повышаются в пределах 0,7%, несмотря на слабую отчетность. Чистая прибыль компании за 9 месяцев 2017 года по МСФО сократилась на 26,5%, до 43,5 млрд руб. Впрочем, ухудшение показателя объясняется убытка (12,3 млрд руб.) в связи с возвратом контроля над ОАО «Нурэнерго». Скорректированная же прибыль выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 11,1%.

Нефть Brentтеряет импульс, и если в ближайшее время котировки утратят уровень 62, отечественные индексы обоснуются на отрицательной территории. Черное золото отыграло недавние заявления Саудовской Аравии о высокой вероятности принятия решения о продлении сделки 30 ноября в Вене. Теперь для новой волны роста активу требуется свежий катализатор, которого пока не предвидится. Соответственно, учитывая осторожность иностранных инвесторов и отсутствие устойчивого позитивного импульса в сырьевом сегменте, краткосрочные риски для российских индексов носят понижательный характер.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – сегодня, 12:35

Итоги 9 мес. 2017г: хорошие результаты за счет российского мобильного сегмента

Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

Финансовые показатели ПАО «МТС» (MTSS), млн руб. 9 мес. 2016 9 мес. 2017 Изменение, %

Общая выручка компании выросла на 0,6% - до 326,0 млрд руб. Компании удалось добиться роста доходов во многом благодаря увеличению пользования услугами связи в России, прежде всего, за счет увеличения пользования услугами передачи данных. Помимо этого, за последний квартал МТС сумела нарастить абонентскую базу в сегменте мобильной связи на полмиллиона человек до 78,5 млн абонентов. В результате доходы по направлению мобильной связи выросли на 2,8%, составив 226 млрд руб. Уверенная ситуация в данном сегменте помогла компенсировать стагнацию доходов от оказания услуг фиксированной связи (-0,63%), а также снижения доходов от продажи телефонов и оборудования. Причиной такой динамики стало сокращение количества магазинов розничной сети МТС с 5 998 до 5 710 точек.

На зарубежных рынках компания зафиксировала рост выручки на Украине вследствие роста абонентской базы и запуска сети 3G , вызвавшей рост потребления услуг передачи данных. Сокращение выручки в Армении было вызвано нестабильной макроэкономической ситуацией. Помимо этого, в отчетном периоде компания вынужденно приостановила предоставление услуг связи в Туркменистане в связи с действиями государственной компании электросвязи «Туркментелеком» по отключению услуг международной и междугородней зоновой связи и услуг доступа в интернет. Следствием этого стало отражение в отчетности убытка от обесценения внеоборотных активов в размере 1,146 млрд руб.

Приятно порадовала динамика операционных расходов компании, снизившихся на 1,9% до 252,9 млрд руб. Во многом это было связано с уже упомянутой оптимизацией розничного бизнеса компании, вызвавшей сокращение расходов на персонал и арендных платежей. В результате операционная прибыль компании выросла на 10,4% - до 73,1 млрд руб.

Компания традиционно обладает значительным объемом финансовых вложений, что в отчетном периоде принесло ей 4 млрд руб. доходов. Долговая нагрузка за квартал сократилась на 9 млрд рублей, составив 287,8 млрд рублей. Расходы по процентам составили 19,7 млрд руб. Положительные курсовые разницы составили 1,2 млрд рублей: 18% долговой нагрузки номинировано в иностранной валюте. В итоге чистая прибыль МТС выросла на четверть, составив 45,2 млрд руб.

Из прочих моментов отчетности, заслуживающих внимания, стоит отметить продление программы выкупа компанией собственных акций. Напомним, что в сентябре Совет директоров МТС одобрил выкуп собственных обыкновенных акций и АДА на общую сумму, не превышающую 20 млрд руб. Помимо этого, уже в четвертом квартале МТС приобрела 33 777324 собственных акций (включая ADS), что составляет 1,69% от уставного капитала компании. Также компания подтвердила свой годовой прогноз по величине дивиденда на акцию - 26 рублей, из которых 10,4 рубля уже выплачено по итогам первого полугодия текущего года. Таким образом, как ожидается, компания вернет своим акционерам порядка 90% годовой чистой прибыли за текущий год в виде выкупов акций и дивидендов.

Еще одним любопытным моментом стал выход МТС на рынок инвестиционных услуг: компания приобрела долю участия в капитале ООО УК «Система Капитал». В рамках подписанных соглашений МТС приобрела 30% уставного капитала УК «Система Капитал» за 356 миллионов рублей, а ПАО АФК «Система» внесет в уставной капитал управляющей компании около 513 миллионов рублей. Согласно заявлению компании, сделка направлена на дальнейшую диверсификацию финансовых услуг МТС и предоставит возможность МТС привлекать активы широкого круга клиентов для инвестиций на фондовых и долговых рынках, в том числе через онлайн-сервисы, а также эффективнее управлять собственными средствами и портфелем ценных бумаг.

Отчетность вышла лучше ожиданий, прежде всего, в части доходов от мобильных услуг в российском сегменте. Мы внесли изменения в нашу модель, связанные с учетом ряда факторов (увеличения ARPU в ключевых странах присутствия, снижения расходов по розничному сегменту, прекращения работы в Туркменистане). В итоге потенциальная доходность акций компании выросла на 8,5%.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «МТС», MTSS Прогноз на 2017 год  до выхода после выхода изменение, %

Мы рассчитываем, что компания будет способна в будущем демонстрировать умеренный рост финансовых результатов, драйвером которых должна выступить мобильная передача данных по мере стабилизации макроэкономических факторов. Важным фактором, стимулирующим рост интереса инвесторов к акциям МТС, станет сохранение практики регулярных выкупов акций.

Акции МТС, по нашим оценкам, обращаются с мультипликатором P/E 2017 около 9. Принимая во внимание низкую требуемую доходность, а также высокое качество корпоративного управления, бумаги компании могут вернуться в число наших приоритетов в секторе «голубых фишек».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
Международный финансовый центр в Международный финансовый центр – сегодня, 12:12

Рубль: понижательные риски преобладают

После плодотворного окончания недели рубль слегка снижается в парах с иностранными валютами. Евро, который изначально в Азии просел на новостях из Германии, где Меркель не удалось сформировать коалицию, уже реабилитировался и ушел в рост. Доллар в начале сокращенной недели – в четверг Америка празднует День благодарения – демонстрирует невнятную динамику с уклоном вниз.

После масштабного падения рубль привлек покупателей и отыграл немалую часть потерь. Здесь роль сыграло и некоторое улучшение динамики цен на сырьевых площадках, и текущий налоговый период. Но это лишь локальные факторы, сдерживающие давление на валюту, которая с фундаментальной точки зрения по-прежнему подвержена понижательным рискам из-за угрозы введения новых санкций со стороны США.

Между тем поддержка нефтяного фактора выглядит хрупкой. Рынки заложили в цену продление соглашения ОПЕК+, и если в рамках предстоящей встречи в Вене экспортеры отложат принятие ключевого решения, распродажи на рынке черного золота могут оказаться внушительными, и это серьезный риск для нашей валюты.

Основные сомнения порождает позиция России. Отечественные нефтяные компании дали понять, что не горят желанием продолжать сокращать добычу, и если РФ предложит отложить решение по сделке на март, это серьезно подорвет доверие к ОПЕК+, позиции котировок нефти и, соответственно, рубля.

Вторая половина недели обещает быть менее волатильнойв связи с празднованием Дня благодарения в США. Ограничить потенциальное давление на рубль в ходе торгов в ближайшие дни могут налоговые выплаты.

Роман Блинов, эксперт компании "Международный финансовый центр"

0 0
Оставить комментарий
AGorProfit в Аналитика рынка Форекс от AGorProfit – сегодня, 11:43

Анализ рынка форекс на неделю 20-24.11.2017

Анализ рынка форекс на неделю 20-24.11.2017 по валютным парам EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, а также GOLD.

0 0
Оставить комментарий
PRMatters в ИнстаФорекс – сегодня, 11:31

Политика превалирует над долларом

Кажется, что до декабрьского заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке рынок будет реагировать только на политику, практически игнорируя макроэкономические данные. За минувшую неделю доллару пришлось немного сдать свои позиции, и только лишь за счет двух событий, носивших больше именно политический характер. Сначала представители ЕЦБ заявили, что все равно не исключают возможность повышения ставки рефинансирования, даже несмотря на действие программы количественного смягчения. Правда, с оговоркой, что инфляция должна вырасти до 2,0%. Кроме этого, Сенат США несколько подкосил позиции доллара, сразу после того как Конгресс принял законопроект о налоговой реформе Дональда Трампа. Реформа подразумевает существенное сокращение налогов, в частности корпоративных. Однако Сенат отложил рассмотрение закона, а также от ряда сенаторов поступили заявления о том, что у них есть свой проект реформы. В итоге закон может оказаться совершенно другим, нежели обещал Дональд Трамп в ходе предвыборной гонки. Но самое главное, что споры вокруг налоговой реформы лишь добавляют неопределенности, что пугает больше всего.

Вместе с тем макроэкономическая статистика в США была далеко не идеальной. Несмотря на то что темпы роста цен производителей ускорились с 2,6% до 2,8%, инфляция замедлилась с 2,2% до 2,0%. Однако инфляция продолжает оставаться на достаточном уровне, чтобы ФРС мог повысить ставку рефинансирования. Темпы роста розничных продаж замедлились с 4,8% до 4,6%, что в сочетании с замедлением инфляции довольно неприятно. Тем не менее ожидали замедление до 3,0%, так что данные вышли довольно неплохими. А вот темпы роста промышленного производства ускорились с 2,1% до 2,9%. Как видно, сделать однозначные выводы довольно сложно, и даже замедление инфляции не выглядит катастрофическим, так как цены производителей растут, и, следовательно, замедление инфляции может носить временный характер.

В Европе предварительные данные по ВВП за третий квартал показали, что ЕС сохраняет темпы экономического роста на уровне 2,5%, что довольно неплохо. Инфляция также осталась неизменной. Вместе с тем темпы роста промышленного производства замедлились с 3,9% до 3,3%. Но, как уже говорилось, заявления о том, что ЕЦБ может повысить ставку рефинансирования, даже несмотря на работу печатного станка, позволили единой европейской валюте проигнорировать неоднозначную статистику.

Фунт вырос существенно слабее евро, так как представители Банка Англии никаких громких заявлений не делали, а макроэкономическая статистика не вызывает оптимизма. Инфляция осталась на уровне 3,0%, а безработица на 4,3%. Однако розничные продажи, которые до этого росли на 1,3%, начали падать на 0,3%. И это в годовом выражении. Видно, что высокая инфляция не просто сдерживает потребительскую активность, а уже снижает ее. Получается, что начинают оправдываться опасения тех, кто указывал на риски потери контроля за ситуацией со стороны Банка Англии. При инфляции выше 2,0%, да еще при ее росте, сохранять ставку на отметке 0,25% является делом рискованным. И ее повышение до 0,5% особо ситуацию не исправит.

Неделя началась с влияния политических факторов, которые и далее будут влиять на рынок. В ночь с воскресенья на понедельник стало известно, что переговоры по формированию правящей коалиции в Германии провалились. С переговорного процесса вышла СвДП, а ХДС/ХСС вместе с "Зелеными" не набирают большинства. У Ангелы Меркель теперь остается только два варианта - формировать правительство меньшинства или идти на досрочные выборы. Оба варианта плохи, так как правительство меньшинства будет испытывать огромные трудности с принятием законов и реализацией своих планов, а досрочные выборы лишь прибавят неопределенности.

Однако не стоит думать, что все играет против единой европейской валюты. Сенат США заявил, что приступит к рассмотрению законопроекта по налоговой реформе после Дня Благодарения, который приходится на четверг. Так что уже в пятницу будут поступать сведения о том, как идет процесс в Сенате и что там предлагают сенаторы. Учитывая серьезный скепсис ряда сенаторов, можно предположить, что споры будут горячими и ничего не будет принято. По крайней мере в ближайшее время. Это окажет медвежью услугу доллару. Однако это все может случиться не раньше пятницы, а до этого будет опубликован текст протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Почти наверняка в нем будут указания на то, что в декабре ФРС повысит ставку рефинансирования и это придаст доллару дополнительные силы. Кроме этого, в США ожидается рост заказов на товары длительного пользования, что также является дополнительным плюсом.

Лишь в Великобритании выходят серьезные макроэкономические данные. Речь идет о предварительных данных по ВВП за третий квартал, которые, как ожидается, покажут, что темпы экономического роста сохранятся на уровне 1,5%.

Судя по всему, доллар сначала будет дорожать, и лишь в пятницу есть шанс на его ослабление.

Пара евро/доллар снизится до 1,1575.

Пара фунт/доллар имеет все шансы снизиться до 1,3025.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

0 0
Оставить комментарий
PRMatters в ИнстаФорекс – сегодня, 11:27

Политические проблемы Германии давят на евро

Политические проблемы Германии оказали сильное давление на европейскую валюту, которая существенно снизилась против американского доллара и ряда других мировых валют на утренних торгах в понедельник, 20 ноября.

Основной причиной столь стремительного падения евро стала попытка Ангелы Меркель собрать правящую коалицию из трех немецких партий, которая провалилась в это воскресенье. Отказ партии Свободных демократов стал основной причиной провала переговоров. Теперь у канцлера остается несколько вариантов, которые один хуже другого.

Вариант первый заключается в создании правительства меньшинства на пару с партией «зеленых», которая, по слухам, уже отказалась от такого предложения из-за отказа партии Свободных демократов.

Второй вариант заключается в проведении новых выборов, которые явно будут не на стороне Ангелы Меркель. Неспособность создать коалицию большинства в парламенте свяжет руки Меркель, так как ослабленному правительству придется более внимательно и осторожно принимать решения из-за вероятности растерять остатки популярности.

Евро тем временем обвалился с уровня 1.1800 до поддержки 1.1725, где продолжает сейчас вести торговлю. Прорыв этого диапазона приведет к новым крупным распродажам с обновлением 1.1680 и основной целью возврата к 1.1640, откуда было образовано сильное восходящее движение на прошлой неделе.

Австралийский доллар спокойно воспринял отчет Международного валютного фона, в котором было сказано, что в настоящее время существуют предпосылки для ускорения экономического роста в Австралии. В МВФ заявили, что ускорение экономического роста в Австралии, вероятно, будет умеренным, а при достижении полной занятости вероятен устойчивый рост инфляции. Однако, как считают эксперты МВФ, для достижения полной занятости и целевого уровня инфляции необходима поддержка со стороны политики.

Данные по росту экспорта Японии в октябре этого года не сильно поддержали японскую йену, так как оказались хуже прогнозов экономистов.

Согласно отчету Министерства финансов страны, экспорт Японии в октябре этого года вырос на 14,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Произошло это благодаря сильному спросу со стороны зарубежных рынков на автомобили. Экономисты ожидали роста экспорта на 15,5%.

Положительное сальдо внешней торговли Японии в октябре составило 285 млрд иен, тогда как экономисты прогнозировали его на уровне 330 млрд иен.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс

0 0
Оставить комментарий
makshelty в Блог Дмитрия Демиденко – сегодня, 11:27

Германия уронила евро

Технический анализ рынка FOREX. 20 ноября

0 0
Оставить комментарий
MYG в Школа Трейдеров ДАРТС – сегодня, 11:23

Обзор евро (EUR/USD) на 20 ноября. Среднесрок

0 0
Оставить комментарий
Global FX в Аналитика рынков от GLOBAL FX – сегодня, 10:54

Германия ударила по евро

Меркель не смогла собрать коалицию, и теперь встал вопрос о том, как разрешится эта ситуация. Будет ли создано правительство меньшинства или же состоятся новые выборы. В любом случае эта новость застала евро врасплох, что видно по реакции валюты на открытии сегодняшних торгов в Азии. Евро в моменте обвалился к отметке 1.1720, но на этом решил ограничиться и вскоре стабилизировался и перешел к восстановлению.

Пока неясно, как разрешится политический кризис в крупнейшей экономике еврозоны, и участники рынка будут ждать свежих новостей с этого фронта. Жизнеутверждающие комментарии чиновников и самой Меркель ослабят беспокойство инвесторов.

Европейские индексы в начале новой недели также открылись в минусе под влиянием «немецкого фактора». Впрочем, широкомасштабного бегства от рисков не наблюдается, и есть шанс, что до конца дня бенчмарки перейдут в зону роста, особенно если выступление Драги будет содержать оптимистичные комментарии на тему перспектив монетарной политики и состояния экономики региона в целом.

Тем временем российские индексы пытаются подрасти, повышаясь в среднем на 0,35%. Несмотря на неоднозначный внешний фон, бенчмарки укрепляются, отыгрывая подъем котировок, который получил развитие вечером в пятницу, поле завершения российской сессии.

Нефть Brent, которая в конце недели добралась до максимумов вблизи 63, консолидируется над отметкой 62, утратив краткосрочный бычий импульс. Если в ближайшее время актив не вернется к росту, российские индексы рискуют растерять потенциал и присоединиться к иностранным коллегам.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

0 0
Оставить комментарий
TeleTrade в TeleTrade – сегодня, 10:28

Рубль входит в полосу консолидации

На понедельник, 20 ноября 2017 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 59,6325 рублей, евро - 70,3604 рублей. Прошедшая торговая неделя отметилась экстремально высокой волатильностью на локальном валютном рынке. Доллар США, достигнув отметки 60,45 руб,. рухнул к вечеру пятницы до 59,00 руб. Евро, отметившись на максимальном значении 71,56 руб., закрыл неделю на два рубля ниже, около уровня 69,66 руб.

Долгосрочная техническая картина по основным валютам на Московской бирже оставляет неоднозначное впечатление. И доллар США и евро, которые в модели динамических каналов и статических диапазонов вернулись к восходящим трендам, сформировали выраженные разворотные комбинации в рамках японского свечного анализа, которые дают сигналы о возможном снижении их котировок.

С точки зрения фундаментальных факторов влияния на первые места выдвинулись конвертация валюты под уплату налогов и растущая нефть. В начале следующей недели предстоят крупные выплаты, по оценкам превышающие 0,815 трлн. руб. Таким образом, текущая неделя станет периодом накопления рублевой ликвидности для российских корпораций. Несмотря на снижение нефтяных цен на протяжении всей прошедшей недели, в пятницу основные эталонные сорта Brent и WTI сформировали позитивную краткосрочную динамику роста на фоне противоречивых прогнозов по спросу и предложению на следующий год от ОПЕК и МЭА и данных по состоянию нефтяного рынка в США.

Новости из Германии о том, что немецким парламентариям не удалось сформировать коалицию к дате, определенной канцлером Ангелой Меркель, создают риски необходимости проведения новых выборов в Германии, Политическая нестабильность негативно отразилась на курсе евро на международном рынке Forex. И есть вероятность, что потенциал падения еще не исчерпан. Это в свою очередь повышает уязвимость единой европейской валюты по сравнению с позициями доллара США и на локальном рынке. Однако размах колебаний курсов основных валют на Московской бирже будет более сдержанным, в том числе и по причине праздников в США и Японии 23 ноября. Кроме того, налоговая реформа в США входит в стадию согласований после того, как на прошлой недели появились поправки к ней, что будет меньше влиять на международный валютный рынок по появления следующего релиза по налогам. А снижение давления не весь спектр валют развивающихся рынков с внутренними факторами поддержки от налогов дают шанс на стабилизацию валютных курсов на локальном рынке недалеко от достигнутых уровней с возможность некоторого укрепления рубля.

Сегодня, утренний расчетный диапазон для доллара США на Московской бирже: 58,90-59,50. Евро в начале новой торговой недели будет преимущественно торговаться в пределах: 69,10 - 69,80.

Александр Егоров, ведущий аналитик ГК Телетрейд

0 0
Оставить комментарий
Top-100 блогов инвесторов, трейдеров и аналитиков