Полная версия  
18+
6 0
102 323 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
20.04.2022, 19:03

КАМАЗ (KMAZ) Итоги 2021 года: под девизом «сворачивания иностранного сотрудничества»

КАМАЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kamaz/itogi_2021_goda_po...

Совокупная выручка компании возросла на 25,3% - до 271,8 млрд руб. Выручка от реализации грузовых автомобилей увеличилась на 34,2% до 173,9 млрд руб. на фоне роста объема продаж автомобилей на 12,1% на внутреннем рынке, и на 37,6% - на экспорт. Согласно нашим расчетам, средняя цена одного автомобиля увеличилась на 16,6%.

Объем продаж запчастей упал на 22,0% - до 32,3 млрд руб. на фоне вывода из состава выручки комплектующих группы ОАТ, которая была переведена из дочерних в ассоциированные компании, а выручка от продаж автобусов и прицепов выросла на 33,6% - до 37,3 млрд руб.

Отметим, что доля КАМАЗа на российском рынке грузовых автомобилей полной массой свыше 14 тонн составила 47,0% (-1,0 п.п. в годовом исчислении).

Операционные расходы выросли на 24,9%, составив 259,5 млрд руб. Растущая динамика, вероятно, была обусловлена ростом затрат на материалы и комплектующие в связи с вводом норм ЕВРО-5. В итоге компания получила операционную прибыль 12,3 млрд руб. (+33,2%). Также отметим, что в отчетном периоде доходы от участия в СП («ДАЙМЛЕР КАМАЗ РУС» и прочие) увеличились в 5,7 раза и составили 2,5 млрд руб.

Финансовые доходы компании сократились на 34,9% до 750 млн руб. на фоне снижения портфеля срочных депозитов с 17,3 до 16,0 млрд руб. Финансовые расходы уменьшились на 8,9%, составив 6,8 млрд руб. Расчетная средняя процентная ставка по долгам снизилась с 7,5% до 6,6% на фоне роста долговой нагрузки компании на 14,2%, составившей 108,5 млрд руб.

В итоге в отчетном периоде чистая прибыль КАМАЗа увеличилась на 22,9%, достигнув 4,0 млрд руб.

Среди прочего отметим, что несмотря на выход из совместных предприятий в марте 2022 года немецких компаний Daimler Truck и Knorr-Bremse компания рассчитывает нарастить объем экспортных продаж до 5,5 тыс. грузовиков и объем продаж на внутреннем рынке до 39 тыс. автомобилей в текущем году, что, впрочем, не сможет, по нашему мнению, полностью нивелировать потери в результате прекращения сотрудничества с иностранными партнерами.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании, отразив прекращение деятельности СП «ДАЙМЛЕР КАМАЗ РУС». В результате потенциальная доходность акции компании несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kamaz/itogi_2021_goda_po...

На данный момент акции КАМАЗа торгуются с P/BV 2022 около 1,2 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 1 кв. 2022 г.
Пермская сбытовая компания (PMSB, PMSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.
ТНС энерго Нижний Новгород (NNSB, NNSBP) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением прочих расходов
VEON LTD (VEON) Итоги 1 кв. 2022 г
Ковровский механический завод (KMEZ) Итоги 1 кв. 2022 г.
Газпром газораспределение Ростов-на-Дону (RTBG) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 кв. 2022 г.: рост финансовых показателей продолжается
Россети Кубань (KUBE) Итоги 1 кв. 2022 г.:
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 1 кв. 2022 г.: как всегда убыток
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 1 кв. 2022 г.: прибыль под давлением финансовых расходов

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2083)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2256)
Башнефть (18)
блогофорум (1773)
выручка (1616)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)