Полная версия  
18+
6 0
101 833 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
29.10.2021, 17:56

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли

Группа ВТБ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

Процентные доходы в отчетном периоде выросли почти на 11% и составили 873 млрд руб. на фоне роста кредитного портфеля. Отметим, что помимо увеличения доходов от кредитов, банк зафиксировал значительную выручку по статье «Прочие процентные доходы»: в частности, он получил доход 68,7 млрд руб. от долговых финансовых активов, переоцениваемых по справедливой стоимости по сравнению с 28,7 млрд руб. годом ранее.

Процентные расходы сократились на 1,4% до 377 млрд руб. вследствие снижения средней процентной ставки по обязательствам банка.

В итоге чистые процентные доходы увеличились на 22,8% до 476 млрд руб. При этом чистая процентная маржа ВТБ осталась на уровне прошлого года 3,8%.

Чистые комиссионные доходы выросли на 28,8% и достигли 124 млрд руб. Основными драйверами роста стало увеличение комиссионных доходов по страховым продуктам, по расчетным и кассовым операциям, а также по операциям с ценными бумагами на фоне увеличения совокупных объемов клиентских активов ВТБ Капитал Инвестиции на 21,9% до 4,1 трлн руб.

В итоге операционные доходы до создания резервов выросли примерно на треть и составили 600 млрд руб.

Стоимость риска в отчетном периоде составила 0,7%, снизившись на 1,2 п.п., в результате отчисления в резервы упали со 169 млрд руб. до 71 млрд руб.

Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 33,9% по сравнению с 42,7% годом ранее. Однако в абсолютном отношении административные расходы и расходы на содержание персонала увеличились на 7,2% до 206 млрд руб. В итоге чистая прибыль показала впечатляющий рост, увеличившись почти в 4 раза до 257 млрд руб.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

По линии банковских показателей отметим сокращение доли неработающих кредитов с 5,7% до 4,6%. Как следствие, показатель покрытия неработающих кредитов резервами значительно возрос - с 119% до 140%.

В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 10,5% до 14,3 трлн руб., причем с начала года объем кредитов, выданных физическим лицам, рос значительно быстрее, чем юридическим (темп роста 15,9% против 6%).

В то же время средства клиентов росли опережающими темпами по сравнению с кредитным портфелем и составили 15,1 трлн руб. против 12,4 трлн руб. годом ранее. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 104,6% до 94,5%.

Добавим также, что по заявлению менеджмента банк планирует выплатить дивиденды за 2021 год в размере 50% чистой прибыли по МСФО двумя равными траншами - в третьем и четвертом кварталах 2022 года.

По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей банка на текущий год, отразив больший ожидаемый объем прочих процентных доходов, а также меньшее значение ожидаемых операционных расходов. Мы также повысили ожидаемые комиссионные доходы банка как на текущий год, так и на весь период прогнозирования.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.

По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.

Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

2 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS) Итоги 1 кв 2022 г.: печальный хет-трик
Gilead Sciences, Inc.(GILD) Итоги 1 кв. 2022 г
ArcelorMittal (MT) Итоги 1 кв. 2022 г.
Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 1 кв. 2022 г.
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) Итоги 2021 г.
Biogen Inc (BIIB) Итоги 1 кв. 2022 г.
CIAN PLC (CIAN) Итоги 2021 года: начало аналитического покрытия
Ашинский металлургический завод (AMEZ) Итоги 1 кв 2022 г
OR GROUP (ORUP) бывш. Обувь России Итоги 2021 года:
QIWI plc Итоги 1 кв. 2022 г.

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (2052)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2225)
Башнефть (18)
блогофорум (1742)
выручка (1585)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)