Компания Corning Inc. раскрыла финансовую отчетность за 9 мес. 2018 года. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/corning_inc/itogi_9_mes_... Общая выручка компании составила $8,2 млрд, что на 10,4% больше прошлогоднего результата. Выручка сегмента «Технологии для производства дисплеев» выросла до $2,4 млрд (+1,0%) вследствие наметившегося оживления цен на продукцию. Чистая прибыль данного дивизиона при этом снизилась на 12,8% до $595 млн, отразив снижение рентабельности сегмента с 29% до 25%. На годовом окне, таки образом, начавшийся рост цен на ЖК стекло пока не слишком заметен. В последующих кварталах компания ожидает умеренного роста цен на продукцию сегмента, а также увеличения емкости рынка вследствие увеличения размера экранов телевизоров. Выручка по направлению «Оптическая связь» увеличилась на 15,6% и составила $3,0 млрд. Увеличение продаж сегмента было вызвано активностью дата-центров, а также увеличением рынка оптических сетей доступа в многоквартирных домах. Чистая прибыль сегмента выросла на 15,4% до $427 млн. Компания ожидает, что по итогам года доходы сегмента покажут существенный рост. Положительную динамику по выручке также показал сегмент «Экологические технологии», доходы которого увеличились на 19,0% до $970 млн. Такого результата удалось достичь благодаря увеличению продаж продуктов для автомобильной отрасли в Европе, Китае и других азиатских странах. Чистая прибыль сегмента выросла сразу на 36,1% до $166 млн, при этом рентабельность сегмента выросла с 15,0% до 17,1%. Улучшение финансовых результатов компания связывает с сильными показателями автомобильных рынков, в частности, с улучшениями в сегменте дизельных автомобилей большой мощности. По итогам года данный сегмент может рассчитывать на сохранение существенной положительной динамики своих доходов. Выручка дивизиона «Специальные материалы» выросла на 6,9% до $1,1 млрд. Чистая прибыль сегмента выросла сопоставимыми темпами, составив $226 млн, а рентабельность сократилась с 21,1% до 20,9% вследствие роста удельных издержек сегмента. Указанный рост доходов произошел вследствие вывода на рынок компанией новых видов продукции. Выручка сегмента «Фармацевтические технологии» повысилась на 8,3% до $708 млн. Чистая прибыль выросла на 23,9% до $88 млн, отразив повышение рентабельности сегмента до с 10,9% до 12,4%. Компания ожидает по итогам года незначительного роста доходов в данном сегменте. В отчетном периоде на смену неденежным потерям по хеджированию ($193 млн) пришли доходы в размере $66 млн. Эффективная налоговая ставка составила 33% против 16% годом ранее, что обусловило существенное превышение налоговых отчислений в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом ($383 млн против $176 млн). В итоге чистая прибыль компании составила $701 млн (-16,7%), из которых $601 млн был получен в третьем квартале. Дополнительно отметим, что в отчетном периоде компания выплатила дивиденды в размере $0,54 на акцию. Помимо этого, компанией было потрачено около $1,8 млрд на выкуп собственных акций. В целом отчетность вышла несколько лучше ожиданий; по ее итогам мы подняли прогноз чистой прибыли на текущий год, внеся небольшие коррективы в линейку прогнозных финансовых результатов на последующие годы. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/corning_inc/itogi_9_mes_... Компания подтвердила свои намерения продолжить возврат средств акционерам через выкупы акций и повышение дивидендных выплат. Всего за период 2016-2019 гг. предполагается выплатить $12,5 млрд, в то время как порядка $10 млрд планируется потратить на развитие бизнеса. Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $1,5 – 1,9 млрд. Акции Corning торгуются с мультипликатором P/BV 2018 около 2,1 и входят в число наших приоритетов в отрасли «Technology». |