Мы начинаем аналитическое покрытие Группы Астра (ASTR) – одного из лидеров российского IT-рынка и ведущего производителя инфраструктурного программного обеспечения и средств защиты информации. Компания нацелена создание системного и прикладного ПО, а также сервисов, которые удовлетворяют потребности заказчиков при создании и проектировании IT-инфраструктур. Наиболее известным продуктом компании является Astra Linux - сертифицированная операционная система со встроенными средствами защиты информации для безопасной работы ИТ-инфраструктур любого масштаба. ОС Astra Linux и другие продукты применяются на промышленных предприятиях и объектах критической информационной инфраструктуры, в госкорпорациях и концернах, в органах исполнительной власти, медицинских, образовательных и других государственных и частных организациях. Всего же в портфеле «Группы Астра» свыше полутора десятков IT-решений: средства виртуализации, управление доменом, резервное копирование, создание инфраструктур виртуальных рабочих мест, инфраструктурные платформы, корпоративная почта и мобильное рабочее место. В октябре 2023 года Группа Астра провела IPO своих акций на Московской бирже, в рамках которого было размещено 5% акций, проданных крупнейшими акционерами. Еще 4,76% бумаг имеют статус квазиказначейских и предназначены для использования в рамках программы мотивации ключевого управленческого персонала. Рассмотрим основные показатели вышедшей консолидированной отчетности за 2023 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_astra_astr/itogi_... Согласно представленным данным объем отгрузок компании вырос более чем на три четверти до 11,2 млрд руб. за счет активной экспансии бизнеса и развития продуктового предложения. Выручка выросла опережающими рынок темпами (+77%) и составила 9,5 млрд руб. благодаря росту продаж флагманского продукта ОС Astra Linux на 51%, увеличению доходов от продуктов экосистемы в 2,4 раза, а также существенному росту доходов от сопровождения продуктов. На фоне более скромного увеличения затрат операционная прибыль выросла почти в полтора раза до 4,1 млрд руб. Сальдо финансовых статей оказалось отрицательным на фоне единовременных расходов на проведение IPO (680,8 млн руб.). В итоге чистая прибыль компании составила 3,5 млрд руб. (+42,6%). Из прочих моментов отчетности отметим небольшой размер чистого долга (94,4 млн руб.). Тем самым соотношение Чистый долг/скоррект. EBITDA составило символические 0,02, что согласно принятой дивидендной политике открывает дорогу к выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. В ближайшие годы компания ожидает существенного роста своих финансовых показателей на фоне сохраняющейся активной фазы роста российского рынка инфраструктурного ПО, связанного с замещением импортных решений. Ожидается, что в денежном выражении емкость рынка к 2030 г. вырастет с нынешних 100 млрд руб. до 270 млрд руб. Это позволит компании выйти в новый диапазон чистой прибыли уже в течение ближайших 2-3 лет. Ниже представлен наш прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_astra_astr/itogi_... На данный момент акции Астры торгуются исходя из P/E 2024 около 20,0 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh... |