Полная версия  
18+
5 0
94 841 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
27.04.2018, 18:26

Газпром (GAZP) Итоги 2017 г.: увеличение добычи газа поддержало операционную прибыль

Газпром раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 2017 год.

Добыча газа компанией возросла на 12,4%, достигнув 472,1 млрд куб. м. Положительную динамику демонстрировали и продажи газа: в совокупном выражении они выросли на 6,4%. Данный результат был обусловлен ростом продаж газа по всем направлениям: Европа (+6%), Страны бывшего Советского Союза (+5,4%), Российская Федерация (+7%). Стоит отметить, что Газпрому удалось превзойти высокие результаты продаж, достигнутые в 2016 году.

Снижение экспортных рублевых цен на поставку газа Европу составило 0,8%, а в страны ближнего зарубежья - 10%. В результате выручка от экспорта газа в Европу увеличилась на 3,8% до 2,2 трлн руб. Доходы от реализации газа в страны ближнего зарубежья потеряли 5,4%, опустившись до 293 млрд руб.

Что же касается российского сегмента, то здесь рост поставок на 7% был частично компенсирован падением рублевых цен реализации (-0,2%). В итоге выручка от продаж на территории России выросла, составив 875 млрд руб. (+6,8%).

Среди прочих статей доходов обращает на себя внимание рост выручки от продаж нефти и газоконденсата (+31,1%), от оказания услуг по транспортировке газа (+18,1%), а также рост доходов сегмента нефтегазопереработки (+12,7%). В итоге общая выручка Газпрома прибавила 7,1%, составив 6,5 трлн руб.

Операционные расходы компании прибавили 5%, составив 5,7 трлн руб. В разрезе статей затрат отметим рост расходов на покупку нефти на 27% на фоне увеличения цен на нефть. Значительный рост показали расходы по налогу на добычу полезных ископаемых (+49,1%), прежде всего, из-за увеличения нефтяного НДПИ. Снижение расходов на транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки (-2,8%) связано со снижением курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю. Также стоит отметить, что компания продавала ранее добытый газ, что оказало положительный эффект на операционные расходы в размере 131 млрд рублей. В итоге прибыль от продаж выросла на 20%, составив 871 млрд руб.

Чистые финансовые доходы составили 20 млрд руб. против 476 млрд руб. дохода годом ранее. Снижение по данной статье связанно с получением отрицательной курсовой разницы по кредитному портфелю в 10,7 млрд против положительной разницы в 454 млрд руб. годом ранее. Общий долг Газпрома с начала года вырос с 2,8 трлн руб. до 3,3 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 53,3 млрд руб. (-25,4%). Добавим, что эта сумма меньше процентов к получению, составивших 83,7 млрд руб. (-10,5%). Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде выросла в 1,5 раза до 127 млрд руб., что обусловлено увеличением чистой прибыли Сахалин Энерджи. В итоге Газпром зафиксировал чистую прибыль в размере 714 млрд руб., которая оказалась меньше показателя годичной давности почти на четверть.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз чистой прибыли на текущий и будущие года, отразив более высокий уровень операционных расходов.

На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 около 4,5 и P/BV 2018 порядка 0,3 и остаются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
1 0
Теги: GAZP, акции, арсагера, блогофорум, выручка, газ нефть, Газпром, прогноз, фондовый рынок, ценные бумаги

Последние записи в блоге

РусГидро (HYDR) Итоги 1 кв. 2020 г.: большая вода подняла прибыль
Аэрофлот (AFLT) Итоги 1 кв. 2020 г.: перед обрывом
АЛРОСА (ALRS) Итоги 1 кв. 2020 г.: с опаской вглядываясь в будущее
Татнефть (TATN, TATNP) Итоги 1 кв. 2020 г.: ТАНЕКО движется вперед
ЛУКОЙЛ (LKOH) Итоги 1 кв. 2020 г.: чрезмерные списания привели к итоговому убытку
Deutsche Lufthansa Aktiengesellschaft (XETRA: LHA) Итоги 1 кв. 2020 года
Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 1 кв. 2020 г.: в преддверие перемен
МРСК Урала (MRKU) Итоги 1 кв. 2020 г.: уход от сбытовой деятельности
Россети Северный Кавказ (ранее МРСК Северного Кавказа) (MRKK)
МОЭСК (MSRS) Итоги 1 кв. 2020 г.: ожидаемый финальный дивиденд

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1362)
акция (52)
арсагера (1535)
блогофорум (1052)
выручка (1047)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)