Среднеуральский медеплавильный завод раскрыл отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 года.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/sre...
Выручка завода выросла на 5,7% - до 15,1 млрд руб. К сожалению, внутри года компания не предоставляет информацию ни о структуре выручки, ни о ее динамике. Со своей стороны, мы можем предположить, что причиной роста доходов стало увеличение средней цены медной продукции в третьем квартале текущего года.
Операционные расходы увеличились на 25% - до 13 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 45,4% до 2,14 млрд руб.
Долговая нагрузка компании с начала года увеличилась на 7,3 млрд руб., составив 24,6 млрд руб., на фоне некоторого удешевления обслуживания долга: с 10,3% до 8,2%. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 1,2 млрд руб., отразив тем самым курсовые разницы по части валютного долга завода, номинированного в евро. В итоге чистые финансовые расходы выросли в три раза и составили 2,45 млрд руб.
В итоге завод зафиксировал чистый убыток в размере 376 млн руб. против прибыли годом ранее.
По итогам внесения фактических результатов мы внесли изменения в модель компании, уточнив размер отрицательного сальдо прочих доходов и расходов на текущий год, и оставив практически без изменений наш прогноз финансовых показателей на последующий период.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/sre...
Исходя из котировок на продажу в системе RTS Board, компания оценена с мультипликатором P/BV около 1,5 и в случае сохранения стабильного курса национальной валюты и следования динамики цен на продукцию компании соответствующим мировым ориентирам, по нашим оценкам, СУМЗ может продемонстрировать прибыль по итогам 2018 года в размере около трети своей текущей капитализации. В данный момент акции компании в незначительном количестве остаются в наших диверсифицированных портфелях акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
