Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам первых 3 месяцев 2017 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kvart...
Процентные доходы банка составили 20 млрд руб., продемонстрировав снижение на 11,8%, что было обусловлено как снижением размера кредитного портфеля на 2,6%, так и сократившейся средней процентной ставкой по выдаваемым займам (с 14,5% до 13,5%). Процентные расходы Росбанка составили 10,8 млрд руб., показав снижение на 14,4%, основными причинами которого выступили снижение ставок по привлеченным средствам и оптимизация депозитного портфеля. В итоге чистые процентные доходы составили 9,2 млрд руб., снизившись на 8,5%.
Среди прочих статей отметим рост доходов от операций с иностранной валютой почти в 5 раз – до 631 млн руб., а также увеличение чистых комиссионных доходов до 1,9 млрд руб. (+5,2%). Противоположный результат был зафиксирован банком по операциям с финансовыми активами и обязательствами, отражаемыми по справедливой стоимости через прибыли или убытки, где убытки выросли в 6 раз – до 375 млн руб. По прочим операционным доходам и расходам зафиксирован убыток в 54 млн руб. против прибыли 258 млн руб. годом ранее. В итоге операционные доходы показали снижение на 7,3%, составив 11,4 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили всего лишь 850 млн руб., снизившись в 5,5 раз по сравнению с прошлым годом. Стоимость риска снизилась на 2,2 п.п. – до 0,5%. Столь существенное сокращение резервов было достигнуто, главным образом, за счет восстановления качества розничного портфеля, улучшения процессов по взысканию задолженности, а также эффектом рефинансирования валютной ипотеки в 2016 году.
Операционные расходы выросли на 3,7% до 8,7 млрд руб., а соотношение C/I ratio поднялось с 67,8% до 75,9%, главным образом, за счет роста расходов на персонал.
В итоге Росбанк значительно улучшил свой финансовый результат, заработав чистую прибыль в размере 1,4 млрд руб. по сравнению c убытком 0,6 млрд руб. годом ранее.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kvart...
По линии балансовых показателей отметим уже упомянутое снижение кредитного портфеля на 4,2%, вызванное валютной переоценкой и политикой осторожного возобновления розничного кредитования. Размер клиентских остатков также показал снижение на 6,5%, составив 469 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов по-прежнему находится на довольно высоком уровне – 136%.
В целом отчетность Росбанка вышла в рамках наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных изменение нашего прогноза финансовых показателей банка является несущественным.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kvart...
В настоящее время акции Банка оценены рынком на уровне 0,65 балансовой стоимости, и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
