Надеждинский металлургический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв. 2017 года.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Выручка компании выросла почти на треть до 4,4 млрд руб., что, по всей видимости, связано с ростом цена на продукцию. Операционные расходы завода росли более медленными темпами, составив 4,0 млрд рублей (+21,6%). В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль в размере 409 млн руб.
В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание значительного долга (13 млрд руб.), составивших 347 млн руб. Сальдо прочих доходов/расходов в отличие от предыдущих лет оказалось весьма небольшим (+33,6 млн руб.), что, по всей видимости, связано с проведенным рефинансированием валютного долга рублевым.
В итоге завод смог заработать небольшую чистую прибыль – 72 млн руб. Отрицательные чистые активы составляют 6,55 млрд руб.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
По итогам анализа отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Говоря о перспективах, следует отметить, что огромный долг по-прежнему лежит тяжким бременем на заводе. В этой связи рассчитывать на решающий прорыв в финансовых результатах в ближайшей перспективе не приходится. Мы по-прежнему полагаем, что основным драйвером для оздоровления финансовых показателей завода стало бы привлечение инвестиций для завершения программы модернизации, способной обеспечить надежный фундамент для устойчивой работы в долгосрочной перспективе. На наш взгляд, наиболее оптимальным способом решения проблем завода стало бы проведение допэмиссии акций с целью снижения долга и получения средств для продолжения реконструкции производства. На данный момент акции завода не являются интересной инвестиционной возможностью.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
