Магнит представил неаудированные результаты деятельности за 1 кв. 2017 г. по МСФО.
Таблица: http://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/mag...
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 15,1% - до 14 309 штук. Основной рост пришелся на формат «магазины у дома», которых было открыто 188 штук. Торговая площадь росла более медленными темпами (+13,8%), достигнув 5 148 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 4,6% - до 267 млрд рублей. Сопоставимые продажи снизились на 4,77% на фоне сокращения трафика на 4,64% и снижения среднего чека на 0,14%. Отметим снижение валовой рентабельности с начала года с 27,7% до 26,9%, однако в годовом сопоставлении этот показатель увеличился на 1,5 п.п. В итоге валовая прибыль составила 71,9 млрд рублей (+10,5%). Чистая прибыль снизилась на 8,5%, составив 7,5 млрд рублей.
Вышедшая отчетность оказалась в русле наших ожиданий. По итогам внесения фактических показателей мы незначительно понизили прогноз финансовых результатов на 2017 год.
Таблица: http://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/mag...
По нашему мнению, компания движется от этапа бурного роста финансовых показателей к более стабильному состоянию, в рамках которого ей предстоит серьезная борьба за поддержание текущего уровня маржи. В этом ей должны помочь осуществляемые инвестиции в логистическую инфраструктуру. На данный момент акции компании торгуются исходя P/E 2017 около 13 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
