ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 1 кв 2017 г.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Выручка комбината выросла сразу на 41,7%, составив 30,3 млрд руб. Отметим, что квартальная выручка ЧМК второй раз подряд покоряет рубеж в 30 млрд руб., несмотря на традиционный сезонно слабый спрос на металлургическую продукцию на внутреннем рынке. Подобное достижение мы связываем с увеличением загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС), часть продукции которого поставляется по долгосрочным контрактам.
Операционные расходы комбината увеличились сопоставимыми темпами (+41%), составив 29,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла на 82,2%, составив 696 млн руб.
Чистые финансовые доходы составили 170 млн руб., показав рост более чем в пять раз. Указанная динамика, на наш взгляд, стала следствием продолжившегося укрепления рубля и реализацией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. В итоге сальдо прочих доходов/расходов составило 377,2 млн руб.
Финансовые расходы сократились на 14,1% до 1,58 млрд руб. на фоне сокращения стоимости заемных средств. С начала года долг комбината вырос почти на 3 млрд руб. до 77,7 млрд руб., финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 50,5 млрд руб., принеся 1,4 млрд руб. дохода.
В текущем году комбинат по-прежнему работает с нулевой ставкой налога на прибыль в рамках консолидированной группы налогоплательщиков. В итоге чистая прибыль выросла более чем в два раза, составив 950 млн руб. Балансовая стоимость акции на конец квартала составила 12 553 руб.
По итогам внесения фактических данных мы не стали менять свой прогноз финансовых результатов компании.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Акции комбината по-прежнему оценены всего лишь в районе годовой прибыли и трети собственного капитала. Бумаги ЧМК продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
