АЛРОСА ALRS Итоги 2016: рекордная прибыль на фоне неудачного четвертого квартала

Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_2016_rekordn...

Выручка компании увеличилась до 317,1 млрд руб. (+41,2%) на фоне роста доходов от реализации алмазов на 46% (293,9 млрд руб.). Несмотря на то, что добыча алмазов снизилась на 2,3%, объемы реализации выросли на 33,3%: компания продолжила реализовывать алмазы из своих запасов. Свою лепту внесла и девальвация рубля в годовом выражении.

Себестоимость продаж выросла на 39,2% - до 129,8 млрд руб., основной причиной роста стало увеличение затрат на оплату труда, расходов на материалы и услуг, а также повысившиеся амортизационные отчисления. Рост общих и административных расходов оказался скромнее (21,4%) до 12,4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж АЛРОСы выросла на 47,1%, достигнув 143 млрд руб.

Долговая нагрузка компании с начала года сократилась на 80,8 млрд руб., составив 142,3 млрд руб.; напомним, что 100% долгового бремени номинировано в долларах США. Помимо этого в текущем году в феврале компания досрочно погасила банковские кредиты в сумме 600 млн долларов США. Чистые финансовые доходы составили 24,1 млрд руб. , что связано главным образом с положительной переоценкой валютного долга компании. В результате чистая прибыль АЛРОСы выросла в 4 раза до 131,4 млрд руб.

Отчетность вышла хуже наших ожиданий в части выручки и чистой прибыли, что связано с более низкими среднегодовыми ценами реализации алмазов, а также с более высоким уровнем операционных расходов. По итогам вышедших данных мы несколько понизили прогноз финансовых результатов АЛРОСы на всем прогнозном периоде. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась на 7%.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_2016_rekordn...

Акции АЛРОСы торгуются с P/E 2017 в районе 5,5 и входят в список наших приоритетов в секторе «голубых фишек».

___________________________________________