ЧМК раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2016 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Выручка комбината выросла на 3,6% - до 76,4 млрд рублей. Отметим, что второй год подряд ЧМК поддерживает квартальный объем выручки на уровне свыше 20 млрд руб. Операционные расходы комбината выросли сопоставимыми темпами (+3,9%), составив 66,4 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла на 1,1%, составив 10,0 млрд руб (3,9 млрд руб. за квартал).
Компания не раскрыла свои операционные показатели: они будут опубликованы позже в составе производственных показателей Мечела. Со своей стороны, мы считаем, что поддержку операционной прибыли оказало наметившееся восстановление цен на стальную продукцию и дальнейший рост загрузки универсального рельсобалочного стана (УРБС).
Чистые финансовые доходы составили 44 млн руб. против убытка 3,27 млрд руб. годом ранее. Указанная динамика, на наш взгляд, стала следствием продолжившегося укрепления рубля и реализацией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля. В итоге сальдо прочих доходов/расходов составило 1,8 млрд руб.
Финансовые расходы выросли почти на две трети – до 5,6 млрд руб. С начала года долг комбината остался на уровне 78,0 млрд рублей, финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 41,4 млрд руб., принеся 3,7 млрд руб. дохода.
В текущем году комбинат по-прежнему работает с нулевой ставкой налога на прибыль в рамках консолидированной группы налогоплательщиков. В итоге чистая прибыль выросла почти на 60% – до 10,0 млрд руб.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
В целом результаты комбината оказались несколько лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы незначительно повысили прогноз финансовых результатов. Отметим, что в настоящее время акции комбината оценены всего лишь в районе годовой прибыли и трети собственного капитала. Бумаги ЧМК продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».
