ПАО «Банк Санкт-Петербург» опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за четвертый квартал и 2015 год.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sa...
Чистый процентный доход банка снизился на 5,6% до 17,5 млрд. рублей. В то время как процентные доходы увеличился на 31,0% вследствие роста объема и стоимости выдаваемых кредитов, процентные расходы прибавили 64,5% на фоне опережающего роста стоимости банковского фондирования. В итоге чистая процентная маржа составила 3,5% против 4,4% годом ранее.
Отставание по основной статье доходов банк смог компенсировать за счет иных источников, среди которых – увеличение комиссионных доходов на 8,7%, а также доходы от операций на финансовых рынках и доходы от переоценки иностранной валюты.
В отчетном периоде банк производил значительные отчисления в резервы, увеличив их на 69% на фоне выявления ранее выданных проблемных кредитов. Помимо этого, в текущем году 5,6 млрд. руб. из ранее выданных кредитов было списано.
Операционные расходы прибавили 12,2%, что может быть признано весьма неплохим результатом. Коэффициент отношения затрат к доходам до вычета резервов снизился на 3,2% и составил 38,7%.
В итоге банк смог заработать 3,62 млрд. руб. чистой прибыли (-24,5%).
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sa...
По линии балансовых показателей отметим достаточно ровную динамику изменений кредитного портфеля и клиентских средств, а также рост коэффициента достаточности собственного капитала, обусловленный, главным образом, привлечением средств АСВ в объеме 14,6 млрд руб. Данное обстоятельство мы расцениваем положительно, так как оно существенно уменьшает риски допэмиссии, способной размыть балансовую стоимость акций банка, которая могла быть проведена в погоне за ускоренным наращиванием кредитного портфеля в будущем.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sa...
Отчетность эмитента вышла в полном соответствии с нашими ожиданиями. Мы отмечаем, что фундаментальные характеристики финансовой организации остаются достаточно прочными. Кроме того, менеджмент банка подтвердил свои ориентиры на период 2015-2018 г.г., которые мы считаем весьма оптимистичными. Тем не менее, даже моделируя более скромные финансовые показатели на ближайшие годы, мы планируем и далее наращивать свою долю участия в банке, имея ввиду крайне низкую текущую оценку его стоимости (балансовая цена акции на конец текущего года ожидается на уровне 132,6 руб.). При этом пока нерешенной остается судьба выкупленных банком собственных акций в ходе недавно завершившегося бай-бэка. В случае их погашения наша оценка будущей стоимости акций дополнительно увеличится. Именно систематическое внедрение принципов МУАК в банке является тем катализаторов, который способен существенно ускорить доведение рыночных цен акций банка до справедливых значений. На данный момент акции Банка входят в число наших приоритетов среди акций «второго эшелона».
