Актуальность зерновой повестки привела к резкому росту котировок
Новороссийский комбинат хлебопродуктов (НКХП) раскрыл финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/novorossijskij_kombinat_...
Совокупная выручка НКХП продемонстрировала кратный рост и составила 4,5 млрд руб. Рассмотрим структуру доходов компании.
Компания фактически обнулила доходы от перепродажи зерна на фоне сворачивания трейдинговых операций, что ранее было обусловлено введением квот на экспорт зерна из России.
Почти двукратное увеличение объемов перевалки зерна, усиленное повышением ставки на 1 тонну перевалки, привело к скачку выручки по основному направлению в 3,3 раза до 4,0 млрд руб.
Продажи муки и отрубей наоборот показали снижение на 17,6% и составили 341 млн руб.
Операционные затраты выросли более чем на треть до 1,5 млрд руб., чему способствовало резкое увеличение административных расходов, а также себестоимости продаж на фоне роста затрат на оплату труда с 303 млн руб. до 691 млн руб. В итоге операционная прибыль компании выросла в 4,7 раза, составив 3,0 млрд руб.
На фоне снижения долговой нагрузки и ставок заимствования процентные расходы сократились до 7 млн руб., при этом процентные доходы наоборот увеличились в 2,1 раза, составив 81 млн руб., что было обусловлено многократным ростом остатков денежных средств на счете компании. В итоге чистая прибыль компании составила 2,5 млрд руб. против 501 млн руб. годом ранее.
Под вопросом остается размер возможных выплат акционерам. Исходя из годовых результатов, дивиденд может составить порядка 40 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей компании, отразив предполагаемое нами увеличение объемов перевалки зерна и средних тарифов на перевалку, а также повысив наши ожидания по дивидендным выплатам на ближайший год. В результате потенциальная доходность акций возросла, оставаясь в отрицательной зоне.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/novorossijskij_kombinat_...
На данный момент акции НКХП торгуются исходя из P/BV 2023 около 8,3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
