Полная версия  
18+
7 0
109 964 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
17.11.2021, 18:23

LyondellBasell Industries N.V. Итоги 9 мес. 2021 г.

Мы возобновляем аналитическое покрытие одной из крупнейших в мире химических компаний LyondellBasell, занимающейся производством олефинов и полиолефинов после очередного включения акций компании в состав наших портфелей.

Обратимся к показателям консолидированной финансовой отчетности компании по итогам 9 месяцев 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lyondellbasell_industrie...

Совокупная выручка компании увеличилась на 68,3% - до $33,3 млрд. на фоне продолжающегося восстановления мировой экономики. Отметим также, что в обоих сегментах компании, как олефинов, так и полиолефинов, высокий спрос поддержал повышение цен и маржи.

Наибольший вклад в доходы компании внес Американский дивизион, выручка которого увеличилась более чем в 2 раза до $11 млрд. на фоне роста средних расчетных цен на полиэтилен и полипропилен (+76,9%). Продажи полипропилена показали увеличение на 5,7% до 1,6 млрд фунтов, а полиэтилена - на 11,7% до 5 млрд фунтов. Операционная прибыль этого сегмента возросла более чем в 5 раз, составив $3,5 млрд, что объясняется повышением маржи производства полипропилена и полиэтилена.

Доходы Евразийского дивизиона увеличились на 68,6%, составив $10 млрд на фоне роста продаж этилена и пропилена на 11,2% и 20,9% соответственно, а также увеличения средних расчетных цен на 44,8%. Операционная прибыль данного сегмента увеличилась более чем в 4 раза, составив $1,2 млрд.

Доходы сегмента Промежуточных и производных продуктов увеличились на 62,3% до $7,2 млрд на фоне роста средних расчетных цен на 63%. Продажи, в свою очередь снизились на 0,4% из-за воздействия необычно низких температур и связанных с этим отключений электроэнергии, которые привели к остановке производственных мощностей в Техасе в начале 2021 года. Увеличение операционной прибыли в этом дивизионе в 2,5 раза до $828 млн стало следствием восстановления спроса в сочетании с ограниченным предложением на рынке, вызванным перебоями в работе отрасли.

Доходы сегмента Передовые полимерные решения выросли на 38,8% до $3,9 млрд, на фоне увеличившихся на 24,3% средних расчетных цен, а также возросшего на 12,2% объема производства продукции, что обусловлено ростом спроса на автомобили и строительство. Операционная прибыль сегмента составила $299 млн, что почти в 3 раза выше прошлогоднего результата. Такая динамика была обусловлена в опережающим ростом средних цен реализации на передовые полимеры относительно увеличения стоимости сырья.

Выручка сегмента Переработка нефти увеличилась на 54,5% до $5,4 млрд. Увеличение средних расчетных цен на продукцию сегмента на 58,7% частично демпфировало снижение объемов нефти, поступившей на переработку в связи с запланированными и незапланированными отключениями электроэнергии. Операционный убыток этого направления составил $200 млн., снизившись более чем в 4 раза на фоне увеличения маржи нефтепереработки.

Операционная прибыль технологического сегмента увеличилась на 22,2% - до $308 млн. Рост был обусловлен увеличением доходов от лицензирования и подъемом цен на катализаторы.

В результате совокупная операционная прибыль компании по итогам отчетного периода увеличилась почти в 9 раз, составив $5,7 млрд.

Чистые финансовые доходы составили $58 млн против расходов $176 млн годом ранее, главным образом из-за увеличения доходов от совместных предприятий (со $123 млн до $389 млн).

В итоге чистая прибыль LyondellBasell увеличилась более чем в 8 раз - до $4,9 млрд. Отметим ,что в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму $1,1 млрд.

Добавим, что руководство компании ожидает высокого уровня продаж полимеров в течение следующих кварталов на фоне растущего потребительского спроса на рынках строительства, автомобилей и других товаров длительного пользования. При этом маржа, по ожиданиям, компании снизится из-за роста цен на сырье.

С учетом вышесказанного мы несколько понизили прогноз операционной прибыли на ближайшие годы, что связано с увеличением затрат. В результате потенциальная доходность акций снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lyondellbasell_industrie...

Акции LyondellBasell Industries N.V. являются одним из наших приоритетов в отрасли «Materials».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Мечел (MTLR Итоги 1п/г24 Рост финансовых расходов и списания не позволяют зарабатывать прибыль
Банк Санкт-Петербург BSPB Итоги 1п/г24 Продолжают поступать положительные новости по линии МУАК
Татнефть, (TATN). Итоги 1 п/г 2024 г.: на горизонте - сторублевый годовой дивиденд
Группа Черкизово, (GCHE). Итоги 1 п/г 2024 г.
Novabev Group, (BELU). Итоги 1 п/г 2024 г.: увеличение числа акций затмило финансовые результаты
Совкомфлот, (FLOT). Итоги  1 п/г 2024 г.
Группа Компаний РУСАГРО, (AGRO). Итоги 1 п/г 2024 г.: на повестке дня - принудительная редомициляция
Совкомбанк SVCB Итоги 1п/г24 Рост активов не в полной мере компенсирует давление на маржу
Лента, (LENT). Итоги 1 п/г 2024 г.: уверенные темпы роста продаж сохраняются
Компания Яндекс Итоги 1 п/г 2024 г.: на горизонте первые дивиденды в истории компании

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2406)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2580)
Башнефть (18)
блогофорум (2097)
выручка (1930)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)