Новатэк раскрыл консолидированную отчетность по МСФО за 9 месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Совокупная выручка компании увеличилась почти на треть – до 343 млрд рублей. При этом выручка от реализации природного газа снизилась на 4.6% - до 158 млрд рублей. Отметим, что добыча газа самим Новатэком снизилась на 7.2% - до 36 607 млн куб.м, а с учетом доли в добыче зависимых предприятий выросла до 50 102 млн куб. м (+9.3%). Основным драйвером роста выручки стала реализация жидких углеводородов, которая выросла почти в 2 раза до 183.4 млрд рублей. В их структуре отметим рост продаж нафты и стабильного газового конденсата.
Операционные расходы прибавили 44% и достигли 238.5 млрд рублей. Основным драйвером роста выступили затраты на приобретение газа и жидких углеводородов, увеличившиеся в 2.4 раза до 86.2 млрд рублей, что связано с увеличением объемов закупок. В итоге операционная прибыль выросла только на 8.8%, составив 104.8 млрд рублей.
Долговая нагрузка компании за 9 месяцев выросла на 38 млрд рублей, составив 293 млрд рублей. С учетом процентных доходов и курсовых разниц чистые финансовые расходы составили 8.6 млрд рублей против 9.5 млрд рублей годом ранее. Основной эффект на итоговый финансовый результат оказала статья «Доля в прибыли зависимых предприятий», по которой был отражен убыток в размере 17.4 млрд рублей, во многом обусловленный отрицательными курсовыми разницами, полученных дочерними предприятиями. Это произошло несмотря на почти четырехкратное увеличение добычи газа и пятикратное увеличение добычи жидких углеводородов на предприятии «Северэнергия».
В итоге чистая прибыль Новатэка снизилась на 6.4%, составив 60.6 млрд рублей. Отчетность вышла в целом в соответствии с нашими ожиданиями. Мы связываем надежды с дальнейшим ростом финансовых показателей компании с выходом на полную мощность новых проектов (Северэнергия, Ямал-СПГ). Тем не менее, данные перспективы, на наш взгляд, уже учтены рынком в текущих котировках. Акции компании торгуются с P/E2015 в районе 14 и не входят в число наших приоритетов.
