МРСК Северного Кавказа раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Выручка компании выросла на 9% - до 7.6 млрд рублей, при этом доходы от передачи электроэнергии прибавили 10%, достигнув 7.5 млрд рублей. Операционные расходы выросли на 14%, составив 10.9 млрд рублей. Основная причина – увеличение расходов на приобретение электроэнергии для компенсации потерь до 2.4 млрд рублей, а также начисление резерва под обесценение дебиторской задолженности в размере 1.8 млрд рублей. В итоге операционный убыток увеличился более чем на четверть, достигнув 3.2 млрд рублей.
Блок финансовых статей не оказал существенного влияния на итоговый финансовый результат – проценты по займам МРСК Северного Кавказа капитализирует, а долговое бремя компании выросло до 8.6 млрд рублей. В итоге чистый убыток прибавил 21%, увеличившись до почти 3 млрд рублей. Как следствие, чистые активы компании стали отрицательными, составив минус 2.8 млрд рублей.
Для МРСК Северного Кавказа, как и для любой другой сетевой компании, проблемными являются три аспекта: слабая платежная дисциплина, индексация тарифов на уроне ниже инфляции и масштабная инвестиционная программа. Исходя из скорректированных планов капвложений и наших расчетов, мы ожидаем, что компания будет способна профинансировать объем ввода основных средств, прибегая к умеренному наращиванию долгового бремени, что окажет некоторое давление на потенциал роста финансовых результатов. По нашим прогнозам, в среднесрочной перспективе способность компании демонстрировать чистую прибыль будет находиться под вопросом. Акции МРСК Северного Кавказа в список наших приоритетов.
