Полная версия  
18+
5 0
96 897 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
23.11.2020, 12:27

МОЭСК (MSRS) Итоги 9 мес 2020: внушительный дисконт рыночной цены акции к балансовой сохраняется

Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Совокупная выручка компании увеличилась на 0,5%, составив 116,4 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии упала на 0,4% на фоне падения полезного отпуска электроэнергии на 2,7% и роста среднего расчетного тарифа на 2,4%. Величина прочих операционных доходов выросла на 13,9% до 3,1 млрд руб. вследствие увеличения доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества.

Операционные расходы компании увеличились на 1,3%, составив 106,8 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии, занимающих львиную долю в структуре себестоимости, на 2,9% до 48,0 млрд руб. При этом отметим резкое снижение расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь до 11,4 млрд руб. (-8,8%) за счет снижения объема потерь. Кроме того, отметим роспуск резервов под обесценение дебиторской задолженности на сумму 208 млн руб. против создания резервов на 647 млн руб. годом ранее. Прочие основные статьи операционных расходов показали положительную динамику: расходы на персонал – 15,8 млрд руб. (+6,6%), амортизационные отчисления – 17,1 млрд руб. (+0,7%). В итоге операционная прибыль компании сократилась на 3,6%, составив 12,8 млрд руб.

Финансовые расходы сократились на 14,7%, составив 3,7 млрд руб. на фоне удешевления стоимости обслуживания долгового бремени. Финансовые доходы возросли на 12,8%, отразив рост процентных доходов на остаток денежных средств на счетах компании.

В итоге чистая прибыль компании выросла на 7,0% до 7,1 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили свои прогнозы по чистой прибыли на текущий и будущие годы на фоне увеличения прочих доходов и уменьшения финансовых расходов. В итоге потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.

Ближайшими событиями, которые определят инвестиционную привлекательность акций компании, станут новости об ожидаемой корпоративной реорганизации в рамках холдинга «Российские сети» и об изменениях в дивидендной политике в сетевых компаниях.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Акции компании обращаются с P/E 2020 около 5,2 и P/BV 2020 около 0,35 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS) Итоги 9 мес. 2020 г.: существенное снижение финансовых доходов
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 9 мес. 2020 г.: снижение операционной рентабельности
Итоги 2020. Прогнозы 2021
С наступающим Новым Годом!
Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ) Итоги 9 мес. 2020 г: улучшение рентабельности
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP): опережающее снижение доходов продолжается
Славнефть-ЯНОС (JNOS): прибыль под давлением расходов на обслуживание долга
Селигдар (SELG) Итоги 9 мес. 2020 г.: отрицательные курсовые принесли убыток
ОАК (UNAC): очередная попытка сократить убыточность дополнительными вливаниями в капитал
Славнефть-Мегионнефтегаз (MFGS, MFGSP) Итоги 9 мес. 2020 г.: удручающая отчетность

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1516)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1689)
блогофорум (1206)
выручка (1146)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)