Компания ОАО "Полюс Золото" опубликовала отчетность за 1 п/г 2015 г. по МСФО.
На фоне выросших объемов добычи (+5.2%, здесь и далее; г/г) выручка компании в рублевом выражении выросла на 65.9% до 58.5 млрд руб. на фоне ослабления рубля. Рост затрат, большая часть которых носит рублевый характер, составил всего 9,5%. Прочие расходы компании и вовсе показали снижение (-12,3%). В итоге валовая прибыль выросла в 2,5 раза до 34,6 млрд руб.
Рост коммерческих расходов составил 29%, а их доля в выручке за год сократилась с 8,8% до 6,8%. Кроме того компания частично восстановила резерв в 193 млн руб., связанный с пересмотром оценки запасов золота на Наталкинском месторождении. В итоге операционная прибыль составила 30,8 млрд руб. против 9,9 млрд руб. год назад.
В блоке финансовых статей на этот раз не было неприятных сюрпризов. 3,5 млрд руб. пошли на обслуживание долга, 1,3 млрд руб. составил доход от обмена процентными и валютно-процентными свопами, еще 8 млрд руб. дохода компания отразила в качестве переоценки деривативов. В итоге чистая прибыль компании составила33,9 млрд руб. против 9 млрд руб. годом ранее.
На операционном уровне отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Компания стала выраженным бенефициаром ослабления рубля, имея рублевые затраты и индексируемую к изменению валютного курса выручку. На по-прежнему настораживает чрезмерная увлеченность производными инструментами, приведшая в прошлом году к огромным убыткам. На данный момент акции компании представляются нам оцененными справедливо и не входят в число наших приоритетов.
