Гайский ГОК публиковал отчетность по РСБУ за 1 п/г 2015 г.
Выручка выросла на 48,3% (здесь и далее: г/г) до 12,1 млрд руб. Компания не раскрывает причины изменения доходов, однако с большей долей вероятности можно предположить, что все дело в выросших рублевых ценах реализации продукции. Несмотря на то, что ГОК напрямую не экспортирует концентрат, ценообразование на его продукцию внутри холдинга УГМК, скорее всего, имеет валютный характер.
Затраты компании выросли на 20,6%, а прочие расходы прибавили всего 1,5%. Это позволило ГОКу более чем вчетверо нарастить прибыль от продаж, доведя ее до 3,4 млрд руб. Блок финансовых статей не сильно повлиял на итоговый результат: общее отрицательное сальдо составило 248,3 млн руб. В итоге чистая прибыль комбината достигла 2,5 млрд руб. против символической прибыли в 300 млн руб. год назад.
Комбинат остается выраженным бенефициаром от девальвации рубля, имея рублевые затраты и привязанную к валютному курсу выручку. Кроме того, компания продолжает осуществлять масштабную инвестиционную программу, результатом которой должно стать как повышение объемов перерабатываемой руды, так и обеспечение более высоких показателей по содержанию меди и цинка в концентратах. В то же время мы не видим будущего ГОКа как самостоятельного эмитента и считаем , что рано или поздно он будет консолидирован в состав УГМК. На данный момент акции Гайского ГОКа в число наших приоритетов не входят.
