Полная версия  
18+
5 0
95 941 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
05.08.2020, 18:11

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) Итоги 1 п/г 2020 г.

Компания Mitsubishi UFJ Financial Group выпустила отчетность за первое полугодие финансового года, завершающееся 30 сентября 2018 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20181114mufg01...

В отчетном периоде чистые процентные доходы компании сократились на 0,4% - до 970 млрд иен. Это произошло на фоне опережающего роста процентных расходов, составивших 835 млрд иен (+49,3%). Чистая процентная маржа, по нашим расчетам, сократилась до 0,59% (-0,02 п.п.). Уменьшение чистой процентной маржи на японском финансовом рынке было частично компенсировано ростом чистого процентного дохода на зарубежных рынках.

Чистые доходы от торговых операций снизились на 23,7%, чистые комиссионные доходы - на 0,5%. Прочие непроцентные доходы упали почти в 2 раза из-за сокращения доходов от иностранных акции и облигаций.

Операционные расходы упали на 0,3%, составив 1,34 трлн иен, а их отношение к доходам выросло на 4,7 п.п. до 69,8%. Прочие доходы выросли в 1,7 раз по причине значительного понижения стоимости риска. В итоге чистая прибыль Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. выросла на 3,8%, составив 651 млрд иен. Отдельно стоит отметить, что прибыль от инвестиций в Morgan Stanley составила 126,4 млрд иен (+46,8%).

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20181114mufg02...

Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 4,8%. Кредитный портфель банковской группы сократился на 0,1% - до 108 643 млрд иен, а средства клиентов прибавили 2,4%, достигнув 175 980 млрд иен. Снижение ипотечных кредитов в Японии было частично компенсировано ростом кредитного портфеля рубежом. В отчетном периоде зафиксировано улучшение по таким показателям, как доля неработающих кредитов (-0,37 п.п.) и стоимость риска (-0,37 п.п.).

В целом финансовые показатели финансовой группы вышли лучше наших ожиданий. Напомним, что MUFG реализует программу реструктуризации бизнеса путем закрытия подразделений и увеличения инвестиций в развитие цифровых технологий с целью экономии на издержках. За счет этого в дальнейшем группа планирует довести значение Expense ratio (расходы к валовой прибыли) до 68% к 2020 году (сейчас 69,8%).

За отчетный период компания выкупила собственных акций на 50 млрд иен, еще 100 млрд иен запланировано на второе полугодие. Компания заявила о повышении прогноза размера чистой прибыли текущего года до 950 млрд иен (+100 млрд иен), а также итогового дивиденда текущего года до 22 иен на акцию (+2 иены на акцию),

Ниже представлен наш прогноз выборочных финансовых показателей компании в долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки (ADR) – номинированы в долларах.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20181114mufg03...

Все вышесказанное позволяет предположить, что в ближайшие годы финансовая группа Mitsubishi будет способна зарабатывать ежегодно 8-9 млрд дол. чистой прибыли, около половины которой будет распределяться среди акционеров. В настоящий момент акции группы торгуются исходя из P/E 2018 в районе 9 и P/BV 2018 около 0,5 и входят в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, аналитика, арсагера, блогофорум, фондовый рынок

Последние записи в блоге

Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 п/г 2020 г.: постепенная ликвидация непокрытого убытка прошлых лет
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 1 п/г 2020 г.: достойный результат в трудном квартале
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ...
Славнефть-Мегионнефтегаз MFGS Итоги 1 п/г 2020: операторские услуги выгоднее ...
Сургутнефтегаз SNGS Итоги 1 п/г 2020: солидный финансовый доход определяет ...
Роствертол (RTVL) Итоги 1 п/г 2020 г.: работа в условиях сокращения спроса
Славнефть-ЯНОС (JNOS) Итоги 1 п/г 2020 г.: стабильная операционная деятельность и растущий долг
Саратовский НПЗ KRKN Итоги 1 п/г 2020: темпы снижения ключевых финансовых показателей
Полюс (PLZL) Итоги 1 п/г 2020: убыток по финансовым статьям перевесил положительную динамику ...
Ленэнерго LSNG LSNGP Итоги 1п/г2020: очередные списания теперь отрицательная переоценка основных ...

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1447)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1620)
блогофорум (1137)
выручка (1077)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)