Нижнекамскнефтехим раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2014 года. Согласно вышедшим данным, выручка компании выросла на 7.9% - до 97 млрд рублей, себестоимость продолжала расти темпами, опережающими выручку (+14.7%) и достигла 82 млрд рублей. В результате валовая прибыль сократилась 19%, составив 14.8 млрд рублей. Коммерческие и управленческие расходы суммарно увеличились на 6.3% - до 7.2 млрд рублей. Прибыль от продаж уменьшилась на треть, составив 7.7 млрд рублей.
Долговая нагрузка компании выросла более чем на 600 млн рублей в третьем квартале текущего года и более чем на 1.5 млрд рублей за год – до 6.1 млрд рублей. Как следствие, процентные расходы увеличились почти на 100 млн рублей, составив 260 млн рублей. Проценты к получению, напротив, сократились на 100 млн рублей, составив 146 млн рублей. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось почти в три раза, составив 1 млрд рублей.
В результате чистая прибыль эмитента сократилась на 22% - до 5.1 млрд рублей. Тем не менее, мы считаем, что у компании есть все шансы показать чистую прибыль на уровне, как минимум прошлого года. В целом финансовая отчетность компании оказалась в русле наших ожиданий. Из позитивных новостей отметим резолюцию Арбитражного апелляционного суда города Самары о фактической отмене решения первой инстанции и взятие дела о неправомерном распределении 2.8 млрд рублей Нижнекамскнефтехимом на социальные расходы на новое рассмотрение. Добавим также, что в конце октября на заводе окиси этилена состоялся запуск производства катализатора КДИ-М - одного из важнейших вспомогательных материалов, используемых в производстве каучука. В будущем поддержку результатам компании должен оказать и слабый рубль. На наш взгляд, компания будет способна вернуться к рекордным значениям чистой прибыли в 2017 - 2018 гг. Мы по-прежнему сохраняем в диверсифицированных портфелях акций "второго эшелона" привилегированные бумаги компании.
