МРСК Юга опубликовала отчетность по МСФО за 2013 год.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Выручка компании выросла на 12,5% - до 27,3 млрд рублей, при этом доходы от передачи электроэнергии выросли почти на четверть, составив 26,1 млрд рублей. При этом полезный отпуск электроэнергии сократился на 2% - до 26 705 млн кВт/ч. Нельзя не отметить резкий рост среднего расчетного тарифа, который прибавил 25,8%, мы затрудняемся назвать причины, способствовавшие такому росту, однако высокое значение тарифа по итогам 2013 года может послужить хорошей базой для будущих лет, когда рост тарифов будет подвергаться жесткому регулированию. Операционные расходы выросли на 18,7% - до 25,3 млрд рублей. Драйверами роста оказались такие «необязательные статьи», как начисление резерва под обесценение дебиторской задолженности и по судебным искам, составившие в сумме около 1 млрд рублей.
С учетом госсубсидий прибыль от продаж МРСК Юга составила 2,35 млрд рублей (-28,2%). В отчетном периоде МРСК Юга лишь незначительно нарастила долг, выросший на конец 2013 года до 23,6 млрд рублей, причиной этому послужил меньший объем финансирования ввода основных средств (2,9 млрд рублей в 2013 году против 4,46 млрд рублей в 2012 году).
В результате чистая прибыль компании сократилась на 84,8% - до 194 млн рублей. В конце 2013 года компания сообщила о том, что сократила инвестиционную программу на 2014 год в 1,7 раза – до 1,8 млрд рублей. Мы считаем, что МРСК Юга в будущем будет демонстрировать положительные финансовые результаты, однако потенциал их роста будет ограничен из-за осуществления капитальных вложений и жесткого тарифного регулирования. Акции в число наших приоритетов не входят.
