Московская биржа представила отчетность по МСФО за 2013.
Выручка увеличилась на 14% до 24,61 млрд рублей за счет роста комиссионных доходов срочного рынка, роста объемов торгов и доходов на валютном, денежном и долговом рынках, а также процентного дохода.
Отметим снижение комиссионных доходов на фондовом рынке на 23% до 1,40 млрд рублей. Общий объем торгов в 2013 году составил 8,71 трлн рублей, что на 25% ниже, чем в 2012 году. Общая капитализация рынка акций на конец 2013 года составила 25,3 трлн рублей (770,7 млрд долларов США). Комиссионные доходы рынка облигаций выросли на 29% до 1,38 млрд рублей. Суммарный объем торгов в 2013 году составил 15,3 трлн рублей (+23%).
Комиссионные доходы валютного рынка выросли на 20% до 2,41 млрд рублей. Общий объем торгов на валютном рынке составил 156,0 трлн рублей (+33%). На фоне низкой волатильности курсов валют в 2013 году объем торгов рынка спот снизился на 6,9%, в то время как объем операций своп вырос на 78,1% на фоне повышенного спроса на инструменты управления ликвидностью.
Комиссионные доходы денежного рынка увеличились на 26% и составили 2,53 млрд рублей. Общий объем торгов на рынке, включая сделки репо и кредитные операции, составил 220,7 трлн рублей (при этом объем сделок репо – 207,7 трлн рублей), что выше аналогичных показателей 2012 года на 24%. Значительный рост продемонстрировал продукт "Репо с Центральным контрагентом", который заработал в феврале 2013 года.
Комиссионные доходы на срочном рынке увеличились на 25% и составили 1,57 млрд рублей. Объем торгов вырос на 7% по сравнению с 2012 годом до 1,13 млрд контрактов или 48,6 трлн рублей. К концу 2013 года объем открытых позиций на срочном рынке составил 389,9 млрд рублей, увели чившись по сравнению с 2012 годом на 44%. Такой рост объясняетс я приходом новых участников и общим повышением их интереса к российскому рынку опционов и ростом волатильности валютных деривативов.
Доходы от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 21% и составили 2,32 млрд рублей. Объем активов на хранении в НРД увеличился с 12,05 трлн руб (конец 2012) до 21,76 трлн рублей в конце 2013 года (среднее значение составило 18,06 трлн рублей).
Операционные расходы Биржи выросли в 2013 году всего на 5% и составили 9,86 млрд рублей, увеличившись в основном за счет роста административных расходов. Значительно сократились затраты на аренду и обслуживание офисных помещений (381,70 млн рублей, что на 22% ниже аналогичного показателя 2012 года). На 6% снизились расходы на рекламу и маркетинг – до 257,03 млн рублей. Расходы на персонал в 2013 году не изменились.
В итоге рост чистой прибыли составил 41%, достигнув значения в 11,58 млрд рублей (наш прогноз составлял 12,3 млрд руб.)
В целом отчетность вышла чуть хуже наших ожиданий. Некоторый "недобор" прибыли был достигнут за счет более низких, чем мы ожидали комиссионных доходов, которые отчасти компенсировался снижением расходов на персонал.Акции компании торгуются исходя из P/E2014 в районе 9 и не входят в число наших приоритетов.
