Газпром нефть опубликовала результаты деятельности за 1кв13 по МСФО. Выручка по итогам квартала выросла на 4,8% (здесь и далее год к году), до 292 млрд руб., что находится в рамках наших ожиданий (мы прогнозируем рост выручки по итогам 2013 года на 5,8%, до 1,3 трлн. руб.). Росту выручки в основном способствовал рост средних цен реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке, который составил 9,9%.
Себестоимость выросла на 7,4%, до 242 млрд руб., что оказалось несколько лучше наших ожиданий. Доля себестоимости в выручке выросла с 80,8% в 1кв12 до 82,7% в 1кв13 (мы ожидаем, что по итогам года доля себестоимости в выручке составит 83,8%). В результате операционная прибыль компании составила 50 млрд руб. при ожидаемых нами по итогам года 211 млрд руб.
Чистая прибыль Газпром нефти составила 39,6 млрд руб. (-18,2%), при ожидаемых нами по итогам года 178,6 млрд руб. (+1,3%). Негативная динамика чистой прибыли по итогам 1кв13 объясняется исключительно более низкими доходами от долевого участия в зависимых компаниях, что произошло, главным образом, вследствие снижения добычи компании Славнефть.
В целом вышедшая отчетность вышла в рамках наших ожиданий.
Компания торгуется исходя из коэффициента P/E 3,4, и входит в число наших приоритетов.
