Последние записи в блогах

Всех приветствую.

S&P500 выполнил и план провокации прошлой недели, и попытку пойти на новые исторические максимумы. Я думаю, что данной провокацией в шорт, которая была до 2140, вытряхнули всех не нужных пассажиров, которые каким-то чудом решил открыть лонги. А сейчас, когда лишних нет, можно смело продолжать лонговую динамику и дарить всем играющим на повышение новые максимумы.

1. RTS

РТС так же отработал план поставленный не неделю, но сделал это в первые дни недели, а потом вошел в стадию боковика. Цена вновь на той точке входа в шорт, которая еще на прошлой неделе была самой лучшей, но сейчас дают войти всем, кому не лень. Думаю, что будет провокация за верхнюю границу боковика, а затем будут вновь пытаться пойти к нижней границе большого боковика.

2. EUR/USD:

Евро, как и ожидалось, выполнило попытку пойти вверх, но тем самым просто заманило всех в лонговую ловушку. Сейчас торговля в боковике продолжается, и европеец будет посягать на целостность нижней границы. Цель этой недели 1,10.

Полный обзор и видео обзор можно посмотреть здесь>>>

Все открытые позиции буду дублировать в твиттере.

Всем удачных торгов.

Спекуль должен уметь правильно читать пропаганду

Еще одна прошедшая неделя лета не принесла особенной какой то динамики на наши рынки. Обзор срочного рынка, самых ликвидных его фьючерсных контрактов, я начну с индекс РТС — RIU6. Попытка роста, начавшаяся в пятницу 29 июля не удалась в начале прошедшей торговой недели. Открывшись ростом в начале торгов уже через несколько коротких часов этот рост сменился падением, которое продолжалось три дня, до 3 августа, остановившись совсем недалеко от достаточно серьезной поддержки в 89000 пунктов. Практически сутки простояв в небольшом диапазоне 89550-90500 пунктов, ближе к концу основной торговой сессии все же случился пробой верхней границы сложившегося диапазона и коррекция к падению можно сказать состоялась. Хотя эта коррекция перешла в мало-мальский рост, с трудом, какими-то ступеньками, как вы видите на графике, но рост был. А в пятницу, 5 августа вообще никакого движения во фьючерсе на индекс РТС не было. Очень узкий для этого инструмента боковик с границами 92860-93700 завершил эту торговую неделю. Я писал в прошлом обзоре, что лонговые позиции предпочтительны. Ситуация на рынке показала, что был немного не прав относительно роста в понедельник. Хотя возможностей закрыть позицию, не уходя в убыток было достаточно, и было время и сигналы для захода в короткие позиции. Мышление хорошего трейдера должно быть гибким относительно рынка. Ведь все знают и понимают, что на рынках вообще все что угодно может быть в любой момент. И в этот момент просто необходимо менять логику, перестраиваться. Иначе не совсем хорошо будет депозиту.

Обзор целиком

Спасибо за внимание!

Под конец торговой недели российские фондовые индексы вошли в режим консолидации. Продолжению роста препятствует угасание восходящего импульса на рынке нефти, которая колеблется в районе 44 долл./барр. ММВБ, который предпринял очередную неудачную попытку прорваться к максимумам, скатился в район 1940 пунктов и во второй половине дня теряет 0,2%. РТС повышается на 0,9% на фоне укрепления рубля.

В голубых фишках настроения несколько ухудшились во второй половине дня. Акции нефтегазовых компаний остаются под небольшим давлением. Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил, что правительство РФ может не успеть провести продажу 19,5% акций «Роснефти» (-0,7%) до конца этого года. В этом случае доходы бюджета-2016 от приватизации будут ниже 1 трлн рублей. Напомним, что ранее стало известно, что «Роснефтегаз» представил план приватизации пакета акций «Роснефти», и работа оценщика завершится к 1 сентября.

Котировки «Сбербанка» повышаются почти на 1% благодаря финансовым результатам. За период с начала года по июль чистая прибыль банка выросла в три раза по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Чистый процентный доход увеличился на 23,5%. Тем временем в металлургическом секторе преобладает негативный настрой на фоне известий о том, что ЕС вводит пошлины на импорт х/к проката из РФ в размере 19-36%. ММК торгуется в плюсе, поскольку уровень для компании составил 18,7%, тогда как для «Северстали» (-1,19%) и НЛМК (-0,57%) – 34% и 36,1% соответственно.

Отечественные индексы будут и далее ориентироваться на внешний фон и на поведение нефти в частности. Если котировки «черного золота» будут развивать коррекцию на фиксации прибыли перед выходными, настроения российских инвесторов могут несколько ухудшиться. В понедельник тон бенчмаркам будет задавать реакция Brent на отчет Baker Hughes по числу буровых в США.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2016 года.

См. таблицу здесь

Операционные доходы биржи выросли на 2.3% - до 22.6 млрд рублей, при этом отметим снижение процентных и финансовых доходов, потерявших около 3%. При этом компания отмечает изменения структуры инвестиционного портфеля в сторону инструментов с фиксированной доходностью (ОФЗ), а средний размер инвестиционного портфеля за полугодие составил 1.06 трлн рублей, что на 15% ниже прошлогоднего значения. Комиссионные доходы выросли почти на четверть – до 9.9 млрд рублей.

Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 13% и составили 1.72 млрд руб., при этом доходы рынка акций по сравнению с предыдущим годом сократились на 2% до 820 млн рублей, а комиссионные доходы рынка облигаций увеличились на треть - до 690 млн рублей, в основном, за счет большого объема первичных размещений. Доходы от услуг листинга и прочих сервисов выросли на 29% до 215 млн. рублей.

Комиссионные доходы валютного рынка увеличились на четверть, составив 2.3 млрд. рублей, что во многом обусловлено высокой базой первого квартала текущего года, во втором квартале валютные курсы были более стабильны и объемы торгов снизились.

Основной источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес компании 2.36 млрд рублей (+32%) за счет увеличения объема торгов на 42%.

Комиссионные доходы на срочном рынке показали наиболее стремительную динамику, увеличившись почти на 80% – до 1 млрд рублей. Объем торгов в данном сегменте вырос на 56% - до 1 млрд контрактов, в основном, благодаря сделкам с валютными инструментами.

Доходы от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 2% и составили 1.7 млрд рублей.

Операционные расходы Биржи составили 5.9 млрд. рублей (+7.2%), что связано с увеличением амортизационных отчислений.

См. таблицу здесь

В итоге чистая прибыль увеличилась на 1.4%, составив 13.4 млрд рублей. По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых результатов в части корректировки размера инвестиционного портфеля и доходов по нему.

См. таблицу здесь

В целом отчетность эмитента вышла в рамках наших ожиданий. Отмечая ровные результаты деятельности и неплохие дивидендные выплаты (по итогам 2015 г. компания выплатила 7.11 руб. на акцию), мы отмечаем, что с точки зрения МУАК в обществе сохраняются существенные резервы для повышения эффективности. Это особенно хорошо заметно, глядя на Отчет о финансовых результатах, где процентные доходы от размещения денежных средств превышают комиссионные доходы от основной деятельности. Подобные диспропорции означают, что акционеры вправе претендовать на куда большие выплаты, так как бирже в отличие от банка нет необходимости накапливать значительные средства (общий объем капвложений по итогам года составил 2,5 млрд. руб.). На данный момент акции биржи торгуются с P/BV 2016 около 2 и не входят в число наших приоритетов.

АвтоВАЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года.

См. таблицу здесь

Общая выручка компании сократилась на 5%, составив 87,15 млрд руб. При этом объем продаж автомобилей LADA сократился на 11,65% до 124 тыс. штук на фоне снижения российского автомобильного рынка на 15%. В целом же , общее падение автомобильного рынка РФ в 2015 году составило 36%. Объемы же производства автомобилей включая сборочные комплекты составил 200 тыс. штук.

Операционный убыток АвтоВАЗа составил 27,6 млрд руб., с учетом обесценения внеоборотных активов в размере 19 млрд руб., вызванного низким использованием производственных мощностей. Без учета этого фактора чистый операционный убыток компании составил 8,6 млрд руб. (+67 %). Блок финансовых статей дополнительно ухудшил ситуацию: финансовые расходы выросли на 88% за счет роста долга и расходов на его обслуживание. В итоге компания зафиксировала операционный убыток в размере 27 млрд руб. Отрицательная величина собственного капитала компании увеличилась с 38,7 млрд руб. до 65,9 млрд руб. за полугодие.

Вышедшая отчетность оказалась хуже наших ожиданий на операционном уровне. По ее итогам мы несколько понизили свои прогнозы финансовых показателей.

См. таблицу здесь

На фоне сжатия отечественного автомобильного рынка компания вряд ли сможет выбраться из текущих убытков без масштабной помощи со стороны крупнейших акционеров. В настоящий момент в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона» входят привилегированные акции АвтоВАЗа, однако после выхода полугодовой отчетности мы рассматриваем вопрос об их реализации из наших портфелей.

Компания ТГК-1 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года.

См. таблицу здесь

Выручка компании выросла на 11,8%, составив 41.3 млрд рублей. Подобная динамика обусловлена как ценовыми, так и операционными факторами. Как и в прошлом отчетном периоде, особо выделим увеличение доходов от продажи мощности на 35,2%, связанное с ростом объемов, проданных на КОМ, и увеличением цен на мощность, поставленной по ДПМ (+19,6%).

Операционные расходы выросли на 11,0%; при этом переменные затраты возросли на 8,7% до 21,9 млрд руб. за счет увеличения расходов на топливо вследствие роста отпуска тепла. Постоянные затраты увеличились на 17,1% до 8,1 млрд руб. вследствие начисления резерва под обесценение дебиторской задолженности, а также роста убытка от выбытия основных средств. В итоге операционная прибыль выросла на 14,9%, составив 8,1 млрд руб.

Блок финансовых статей дополнительно улучшил итоговый результат на фоне сокращения долга компании с 26,9 млрд руб. до 25,3 млрд руб. дополнительное положительное влияние на чистую прибыль оказало сокращение доли миноритарных акционеров (более чем на 200 млн руб.) В итоге чистая прибыль компании выросла на 27% до 5,9 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили свои прогнозы по прибыли на текущий год за счет более высоких доходов от продажи мощности.

См. таблицу здесь

Мы по-прежнему ждем большего от компании в части контроля над расходами, и, прежде всего, в части расходов на топливо. В этом случае ТГК-1 сможет выйти в новый диапазон стабильной чистой прибыли (8-10 млрд руб. ежегодно). Интерес к бумагам дополнительно будет поддерживаться планами выплаты дивидендов исходя из чистой прибыли по МСФО в размере 35%. На данный момент акции компании торгуется с коэффициентом P/E в районе 3,5 и являются одним из наших фаворитов в энергетическом секторе.