Последние записи в блогах

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 13 апреля, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. В TOP-5 событий недели входят: 1. Инфляция, США 2. Протокол заседания FOMC, США 3. Протокол заседания Управляющего совета ЕЦБ, еврозона 4. Промышленное производство, Британия 5. Инфляция, Китай

Я веду блог "Мир в экономике", даже в телеграмм залез. Делать видео "Что такое акция?" и прочее - нубство. Есть же википедия.

Вдруг, судьба подбросила возможность показать практический смысл акционерных обществ и фьючей. На простом примере, - на примере поросёнка.

Источник статьи http://5dtrade.com/analytics/2586-371

Рубль сегодня под давлением, но складывается впечатление, что санкции вообще не оказывают никакого влияния на курс рубля. Всему виной падающая нефть. И еще один важный момент — если посмотреть на другие валюты развивающихся стран, то там абсолютно идентичная картина. Мало того, бразильский реал уже упал до минимума с начала 2017 года (выкладывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/278). Про турецкую лиру вообще молчу. Там падение идет непрерывное. И кому нужен такой рост ВВП как в Турции, если постоянно падает валюта? Южноафриканский ренд тоже склонен к ослаблению последние несколько недель. Т.е. налицо явно наметилась тенденция укрепления доллара к валютам развивающихся стран.

Сегодня был пробит важнейший уровень 57.8 — 58 руб по паре usd/rub (с утра подробно описывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/277) Что может удержать рубль от наметившегося ослабления? Только растущая нефть. Может ли она вырасти? С нефтью шутки опасны, она может всё))). Но судя по динамике промышленных металлов с начала года, больше похоже на то, что она должна снижаться. Выкладывал ранее график (

Всю неделю многострадальный гринбек пытался не замечать, как Вашингтон и Пекин «мерялись пошлинами». Он держался изо всех сил, каждый раз восстанавливаясь после очередного выстрела то с одной, то с другой стороны. Но в конце недели отчет по занятости окончательно подкосил старика и заставил его отступать в основных валютных парах. Итак, подробнее о том, какие события оказывали наибольшее влияние на курс доллара на этой неделе.

Торговые войны перешли под юрисдикцию ВТО

Противостояние между США и Китаем на этой неделе напоминало азартную игру, где каждая из сторон стремилась повысить ставки больше, чем другая. Вначале США пригрозили ввести пошлины на импорт китайских товаров на $50 млрд. В список США попала продукция, связанная с промышленными планами Пекина — автомобили, мотоциклы, заводские станки и пр.

Китай вначале решил нанести удар по сельскохозяйственному сектору оппонента, и не стал ограничиваться лишь угрозами. 2 апреля Пекин ввел пошлины на 128 американских товаров общей суммой $3 млрд. Но позже, решив, что по сравнению с угрозами США, это капля в море, включил в список еще 106 наименований на те же $50 млрд.

Казалось бы, ничья... Но Трамп не привык проигрывать и неожиданно поднял ставки еще на $100 млрд. К сожаленью, Китай не может ответить тем же, поскольку по итогам 2017 года объем американского экспорта в КНР составил всего $130,4 млрд. Благодаря стараниям Трампа в 2018 году эта цифра будет еще меньше. В то же время, китайские поставки в Штаты в прошлом году составили $505,6 млрд. Таким образом, в игре «У кого пошлины больше» определился явный победитель.

Обиженный Китай вытащил из рукава еще один козырь и быстро оформил жалобу на США во Всемирную организацию торговли. Теперь у сторон есть 60 дней, чтобы разрешить противоречия, в противном случае этим займется специальная комиссия.

Новоиспеченный экономический советник Трампа считает, что Китай быстро пойдет на уступки, и реального введения пошлин удастся избежать. Возможно, так оно и будет, ведь Пекину пока нечего противопоставить Вашингтону. Разве что уменьшить количество казначейских облигаций США в своих золотовалютных резервах. Но в этом случае, доллар США ослабнет по отношению к юаню, а ведь именно этого Трамп и добивается.

Non-farm — разочарование дня

В последнее время участники рынка игнорировали NFP, отдавая предпочтение данным о зарплатах. Но сегодня отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США оказал значительное влияние на курс доллара. В марте в США было создано 102 тысячи новых рабочих мест, хотя ожидалось, что их будет 190 тысяч. По сравнению с февральским показателем (320 тысяч) рост занятости сократился в три раза.

Разочарование от NFP не смогли скрасить данные по среднечасовым зарплатам, которые, как и ожидалось, увеличились на 0,3%. Участники рынка практически уверены, что индекс потребительских цен на следующе неделе окажется больше 2%, а потому не придали особого значения росту зарплат. Инфляции наконец-то разогналась, благодаря фискальным стимулам Трампа и росту потребительских расходов в США. Теперь Федерезерву придется активнее поднимать ставки, чтобы не дать росту потребительских цен уйти выше отметки в 2%.

Кстати, об угрозе чрезмерного разгона инфляции на днях предупредил глава JP Morgan Джеймс Даймон. Он считает, что рынки зря недооценивают возможность ускорения роста потребительских цен на фоне увеличения внутреннего спроса и роста занятости.

Учитывая, что торговые войны перешли в режим переговоров, основное внимание участников рынка на следующей неделе вновь переключится на данные по инфляции и риторику ФРС. Если потребительские цены действительно превысят 2%, а со стороны Федрезерва будут доходить слухи о более агрессивном ужесточении монетарной политики, гринбек сможет восстановить утраченные позиции.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение можно здесь: https://boris-fedotov.com/

Да, господа присяжные заседатели... В страстную пятницу теперь уже для православных, Трамп вновь напомнил о себе ... Страдать будут приближенные олигархи, но нам от этого не легче. Нет поводов для роста на российском рынке. Даже оптимистичные результаты Сбера не смогли вытащить его в плюс. С другой стороны, Костин попал под санкции, а ВТБшечка прибавляет 1,5%. Парадокс, однако. В любом случае, в очередной раз уходим на выходные без надежды на скорый свет в конце туннеля и это совсем не радует.

Мечел раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка горнодобывающего сегмента выросла на 17,2%, при этом продажи угольного концентрата снизились на 9,9%, железнорудного концентрата – на 8,5%, кокса – на 5,4%.

Основное сокращение добычи угля произошло в Якутии, что было обусловлено переходом на новый участок с менее мощным угольным пластом. Кроме того, причинами снижения продаж концентрата коксующегося угля (ККУ) послужили периодический дефицит вагонов и природные катаклизмы, такие как наводнение на Дальнем Востоке. Снижение производства угла в Южном Кузбассе и Якутугле было частично компенсировано ростом добычи на Эльгинском угольном комплексе (+11,5%), что привело к двукратному росту экспорта эльгинского коксующегося угля. При этом конъюнктура на мировом угольном рынке в отчетном периоде оставалась весьма благоприятной для производителей.

Сохранение высоких цен на уголь привело к тому, что горнодобывающий сегмент смог значительно увеличить свои финансовые показатели в годовом сопоставлении: EBITDA выросла почти в 1,5 раза, а рентабельность по EBITDA выросла с 34,5% до 43,1%.

Продажи металлопродукции увеличилась на 0,7%, при этом объем продукции универсального рельсобалочного стана вырос на 22,8% до 635 тыс. тонн. Негативное влияние на доходы сегмента оказала отрицательная ценовая динамика на российском рынке арматуры. Помимо этого, сдерживающий эффект на операционную прибыль оказало подорожавшее сырье, часть маржи перекочевала в добывающий сегмент.

На этом фоне даже увеличение доходов металлургического дивизиона на 6,8%, вызванное диверсификацией сортамента произведенной продукции, не смогло перекрыть действие вышеуказанных негативных факторов. В результате EBITDA сегмента снизилась на 18,8% до 18,8 млрд руб., рентабельность по EBITDA сократилась с 13,7% до 10,4%.

В энергетическом сегменте положительная динамика выручки (+6,1%), как и показателя EBITDA (+38,9%) связана преимущественно с ростом тарифов на электрическую и тепловую энергию.

Говоря о финансовых результатах компании в целом, необходимо отметить, что выручка компании выросла почти на 8,4% до 299,1 млрд руб. Рост операционных расходов оказался куда более скромным (+3,7%), что привело к увеличению операционной прибыли на одну треть – до 57,2 млрд руб.

Долговая нагрузка компании сократилась за год на 5,9 млрд руб. – до 439,9 млрд руб., треть из которых номинирована в валюте. Расходы по процентам составили 47,6 млрд руб. Укрепление курса рубля привело к появлению положительных курсовых разниц в размере 4,2 млрд руб. против 25,9 млрд руб. годом ранее.

Отметим, что эффективная ставка налога на прибыль снизилась с 34,6% до 20% из-за влияния корректировок налога на прибыль, включая штрафы по налогу на прибыль и изменения в неопределенных налоговых позициях, а также неотраженных убытков по текущему налогу на прибыль и списание ранее отраженного актива по налоговым убыткам.

В итоге чистая прибыль холдинга составила 11,6 млрд руб. (+62,2%).

Отчетность вышла немного ниже нашего прогноза, в части объемов добычи угля и размера выручки горнодобывающего направления. Нами были уточнены прогнозы по добыче угля, объемам производства универсального рельсобалочного стана (УБС), что привело к некоторому снижению потенциальной доходности обыкновенных и привилегированных акций. Согласно заявлениям руководства компании в 2018 году планируется добыть 23,3 млн тонн угля и произвести 815 тыс. тонн продукции на УБС, что выше факта 2017 года на 13% и 28% соответственно.

Говоря о потенциальной доходности привилегированных акций, напомним, что компания не будет иметь положительного собственного капитала еще долгое время; по этой причине мы определяем данную доходность путем дисконтирования ожидаемых дивидендных выплат по префам. Исходя из соответствующей нормы Устава, мы предполагаем, что размер дивиденда за 2017 год составит 16,66 руб. на одну привилегированную акцию.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

На данный момент мы продолжаем считать привилегированные акции лучшей ставкой на последующее улучшение финансовых показателей компании. Эти бумаги продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций.

___________________________________________