Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2016 г.
См. таблицу
Процентные доходы финансовой организации составили 44.3 млрд руб., продемонстрировав снижение на 7.7% (здесь и далее: г/г), что, в первую очередь, было обусловлено снизившейся средней процентной ставкой по выдаваемым кредитам. Процентные расходы Росбанка составили 25 млрд руб., показав снижение на 18%, основными причинами которого выступили снижение ставок по привлеченным средствам и оптимизация депозитного портфеля. В итоге чистые процентные доходы Росбанка составили 19.4 млрд руб., увеличившись на 11%.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 7.7 млрд руб., а стоимость риска снизилась на 0.9 п.п – до 2.3%.
Среди прочих статей отметим сокращение чистых комиссионных доходов до 3.9 млрд руб. (-12%). В итоге операционные доходы сократились почти на четверть – до 46.8 млрд рублей. млрд руб.
Операционные расходы снизились на 9% до 16.5 млрд руб., а соотношение C/I ratio упало до 79% c 84.5%.
См. таблицу
Причину позитивной динамики чистых процентных доходов легко найти, обратившись к балансовым показателям. Кредитный портфель Росбанка вырос на 0.7% - до 651 млрд рублей, а средства клиентов снизились на 11%, составив 458 млрд рублей. При этом отношение кредитов к средствам клиентов по-прежнему находится на довольно высоком уровне – 142%.
В целом отчетность Росбанка вышла в соответствии с нашими ожиданиями, однако мы повысили прогнозы финансовых результатов, сделав более скромной оценку будущих процентных расходов.
См. таблицу
В настоящее время акции Банка оценены рынком примерно 0.65 балансовой стоимости, и не входят в число наших приоритетов.
