Полная версия  
18+
6 0
100 090 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
28.09.2021, 17:07

Квадра (TGKD) Итоги 1 п/г 2021 г.: опережающий рост затрат

ПАО «Квадра» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kvadra/itogi_1_p_g_2021_...

Совокупная выручка компании выросла на 8,4% до 31,7 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от реализации электроэнергии, прибавившие 26,5% и составившие 7,4 млрд руб. Компания не раскрыла производственные показатели за полугодие, однако можно предположить, что рост произошел благодаря увеличению объемов отпуска электроэнергии и значительной индексации тарифов. Доходы от продаж теплоэнергии возросли на 10,3%, составив 17,2 млрд руб. Вероятнее всего, причиной такой динамики стало увеличение потребления тепла на фоне более низких температур в холодное время года.

Операционные расходы выросли на 12,4% - до 29,6 млрд руб. Основной причиной такого роста стало увеличение затрат на топливо, достигших 15,6 млрд руб. (+17,4%). Кроме того, в отчетном периоде компания признала изменение резерва под обесценение дебиторской задолженности в размере 855 млн руб. против 746 млн руб. годом ранее. Все это привело к тому, что операционная прибыль сократилась на 9,2% – до 2,5 млрд руб.

Финансовые расходы компании увеличились на 4% до 1,11 млрд руб. на фоне увеличения стоимости обслуживания долга. При этом сам долг снизился с 33 млрд руб. до 28 млрд руб. Отметим также снижение эффективной ставки по налогу на прибыль в отчетном периоде с 27% до 11,6%. В итоге чистая прибыль Квадры сократилась на 2,8% - до 1,26 млрд рублей.

Отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий в части более значительного роста доходов от реализации электроэнергии и теплоэнергии. Однако рост затрат не позволил увеличить прибыль, при этом в отчетном периоде компания не проводила списаний по обесценению основных средств.

По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз по чистой прибыли текущего года, ожидая улучшения ситуации в части различных списаний. В последующие годы прогноз не подвергался значительным пересмотрам. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно повысилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kvadra/itogi_1_p_g_2021_...

Обыкновенные акции компании обращаются с P/BV 2021 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

АФК Система (AFKS) Итоги 9 мес. 2021 г.
Новороссийский морской торговый порт (NMTP) Итоги 9 мес. 2021 г.
Россети Сибирь (MRKS) Итоги 9 мес. 2021 года: скачок прибыли за счет прочих доходов
МРСК Урала (MRKU) Итоги 9м2021: солидный рост тарифов усилен роспуском резервов под дебитор
Россети Северо-Запад (MRKZ) Итоги 9 мес. 2021 года:
Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 9 мес. 2021 года
Россети Московский регион (MSRS) Итоги 9 мес. 2021 года
Транснефть (TRNFP) Итоги 9 мес. 2021 г.: Неприятный сюрприз со стороны Ванкора
Россети Кубань (KUBE) Итоги 9 мес. 2021 года: резервы начинают ухудшать результат
Аэрофлот (AFLT) Итоги 9 мес. 2021: первая квартальная прибыль за два года

Последние комментарии в блоге

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)

Теги

arsa (33)
акции (1906)
акция (52)
аналитика (139)
арсагера (2079)
Башнефть (17)
блогофорум (1596)
выручка (1463)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (925)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)